每經(jīng)記者｜張寶蓮    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

在白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性變革期，金種子酒（600199.SH）募投項(xiàng)目再度按下“延期鍵”。12月3日，公司公告稱(chēng)，將2019年定增募資投向的“優(yōu)質(zhì)基酒技術(shù)改造及配套工程項(xiàng)目”和“營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)項(xiàng)目”再度延期，預(yù)計(jì)2027年12月31日達(dá)到可使用狀態(tài)。據(jù)悉，這已是兩大項(xiàng)目自2023年首次延期后的第二次調(diào)整。

值得關(guān)注的是，公司優(yōu)質(zhì)基酒項(xiàng)目已完成90%投入?yún)s仍未達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，營(yíng)銷(xiāo)體系項(xiàng)目投入則不足五成。與此同時(shí)，公司計(jì)劃縮減線下網(wǎng)點(diǎn)，加碼線上直播。

在白酒企業(yè)深耕品牌競(jìng)爭(zhēng)力的當(dāng)下，這場(chǎng)預(yù)計(jì)超8年的募投布局，能否助力金種子酒擺脫虧損、突破區(qū)域酒企的增長(zhǎng)瓶頸呢？

5.76億元募投項(xiàng)目二度延期

金種子酒這場(chǎng)始于2019年的募投項(xiàng)目，正面臨持續(xù)的落地挑戰(zhàn)。

公告顯示，公司2019年4月完成非公開(kāi)發(fā)行股票，募集資金總額5.76億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際凈額5.68億元，擬投入“優(yōu)質(zhì)基酒技術(shù)改造及配套工程項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)優(yōu)質(zhì)基酒項(xiàng)目）和“營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)營(yíng)銷(xiāo)體系項(xiàng)目）兩大核心項(xiàng)目。

據(jù)了解，上述項(xiàng)目并非首次延期——2023年4月項(xiàng)目首次延期至2025年12月31日；2025年12月再度宣布延期兩年，完成日期定格在2027年12月31日。

從項(xiàng)目進(jìn)度來(lái)看，優(yōu)質(zhì)基酒項(xiàng)目已完成90%募投資金投入。該項(xiàng)目包括老廠區(qū)生產(chǎn)車(chē)間自動(dòng)化改造、芝麻香白酒智能化生產(chǎn)車(chē)間改造、醬香白酒智能化生產(chǎn)車(chē)間改造、清香白酒智能化生產(chǎn)車(chē)間改造、機(jī)械化生產(chǎn)車(chē)間提質(zhì)改造、配套自動(dòng)化糠殼清潔處理及集中蒸糠系統(tǒng)、麩曲生產(chǎn)車(chē)間和萬(wàn)噸陶壇庫(kù)建設(shè)、窖泥車(chē)間機(jī)械化改造、酒庫(kù)及收酒系統(tǒng)數(shù)字化改造，以及公用配套工程改造。

不過(guò)，受相應(yīng)配套工程項(xiàng)目及采購(gòu)設(shè)備因招標(biāo)、施工、驗(yàn)收等多重因素影響，建設(shè)周期較長(zhǎng)，部分設(shè)備還未達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，質(zhì)保金等部分貨款也尚未達(dá)到相應(yīng)的支付節(jié)點(diǎn)，因此整體項(xiàng)目進(jìn)度較計(jì)劃延期。

與此同時(shí)，營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)項(xiàng)目募投資金投入進(jìn)度不足五成。公司稱(chēng)，近年來(lái)，受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)疲軟、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、品牌弱化等多重因素影響，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)緩慢，目前公司新產(chǎn)品還在持續(xù)推廣期，品牌培育也在持續(xù)推進(jìn)，因此項(xiàng)目還在繼續(xù)進(jìn)行中。公司審慎研究論證后，對(duì)營(yíng)銷(xiāo)體系項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間進(jìn)行延長(zhǎng)并對(duì)建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。

縮減線下網(wǎng)點(diǎn)，加碼線上直播

值得注意的是，金種子酒在延期募投項(xiàng)目同時(shí)，對(duì)營(yíng)銷(xiāo)體系項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容作了優(yōu)化調(diào)整。

具體來(lái)看，主要是在實(shí)施主體、募集資金用途及投資規(guī)模不發(fā)生變更的情況下，縮減部分區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心及營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)投入，增加營(yíng)銷(xiāo)展示中心、部分已建成營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)更新改造以及線上直播平臺(tái)等涉及營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)的投入。

從行業(yè)背景來(lái)看，近年來(lái)白酒行業(yè)分化加劇，頭部酒企憑借品牌優(yōu)勢(shì)搶占市場(chǎng)份額，區(qū)域酒企則面臨消費(fèi)升級(jí)擠壓、本地市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的壓力，品牌影響力亟待突破地域壁壘。而線下網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張的投入產(chǎn)出比持續(xù)走低，白酒企業(yè)紛紛加碼線上直播等新渠道，既是順應(yīng)白酒行業(yè)“線上化”趨勢(shì)，也是試圖以輕量化營(yíng)銷(xiāo)降低成本，觸達(dá)更廣泛的消費(fèi)群體。

金種子稱(chēng)，根據(jù)公司核心市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合全國(guó)化市場(chǎng)戰(zhàn)略布局需求和實(shí)際情況，已對(duì)區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心、營(yíng)銷(xiāo)展示中心、線上直播平臺(tái)和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)及更新改造進(jìn)行了充分調(diào)研和準(zhǔn)備。

那么，上述募投項(xiàng)目調(diào)整到底能否扭轉(zhuǎn)金種子酒的業(yè)績(jī)頹勢(shì)呢？金種子酒表示，優(yōu)質(zhì)基酒項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)每年實(shí)現(xiàn)含稅銷(xiāo)售收入4.72億元，生產(chǎn)期年均凈利潤(rùn)6610.18萬(wàn)元；營(yíng)銷(xiāo)體系項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益主要體現(xiàn)在公司銷(xiāo)售和客戶(hù)服務(wù)能力的提升以及品牌影響力的增強(qiáng)。

不過(guò)從公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，金種子酒近年業(yè)績(jī)承壓，而本次募投項(xiàng)目從2019年募資到2027年預(yù)計(jì)完成，整個(gè)項(xiàng)目周期將長(zhǎng)達(dá)8年，短期內(nèi)公司或難以依靠該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突圍。

封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張寶蓮 攝