每經(jīng)記者｜李娜    每經(jīng)編輯｜葉峰    

2025年5月，滬市ETF（交易型開放式指數(shù)基金）市場格局呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)態(tài)勢。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月，華泰證券憑借11.30%的市場份額在券商ETF成交額排名中穩(wěn)居首位，且份額持續(xù)提升；規(guī)模方面，中國銀河證券則以24.63%的持有規(guī)模占比再創(chuàng)新高；華寶證券上海東大名路營業(yè)部則是穩(wěn)坐券商營業(yè)部成交首位。

銀河證券市占比創(chuàng)新高

上交所數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月底，滬市ETF共691只，總市值30018.81億元，較上期增加1.33%，總份額17225.45億份，較上期減少1.81%。5月ETF累計成交金額30097.61億元，日均成交金額1584.08億元，較上期減少14.88%。

5月，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)非貨幣ETF成交額居前三位的證券公司為華泰證券、中信證券和國泰海通證券，成交額在市場中占比分別為11.30%、9.35%和7.48%。華泰證券繼續(xù)位居首位，5月ETF成交額的市場占比較4月份的10.94%提升至11.3%。

此前位居第二的中國銀河證券，在5月的ETF成交額排名中降至第五位，市場份額占比從4月的8.52%降至5.71%。而在5月排名前三十的券商和4月份保持了一致。

公開資料顯示，4月券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)期末持有ETF規(guī)模排名戰(zhàn)中，中國銀河證券以24.57%的市場占比重回榜首后，創(chuàng)下自2024年以來的新高。

上交所最新發(fā)布的5月數(shù)據(jù)顯示，中國銀河證券持有ETF規(guī)模占比上升到24.63%，進(jìn)一步創(chuàng)出新高。

與此同時，另一寡頭申萬宏源證券5月經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)期末持有ETF規(guī)模較4月末的17.87%小幅上升至18.05%。這也意味著，銀河證券和申萬宏源證券兩家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持有的ETF規(guī)模合計市場份額緩步上升至42.68%。

值得注意的是，盡管在持有ETF規(guī)模的前十名券商名單未發(fā)生變化，但是排在第三位的中信證券的市場份額占比從4月末的6.2%降至6.06%。這也表明，銀河證券和申萬宏源證券優(yōu)勢明顯，形成斷層領(lǐng)先，拉開與后續(xù)券商差距。

5月滬市方面，華寶證券上海東大名路營業(yè)部以3.59%占比居首，國泰海通證券股份有限公司總部則升至第二，市場份額為3.14%，中信證券上海分公司位居第三，市場占比為2.3%。

泛科技成長ETF有性價比

不過，在4月證券營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)ETF成交額排名中，中國銀河證券北京金融街營業(yè)部以3.49%的市場份額，排在了當(dāng)月的第二名，而在5月份的市場排名中，該營業(yè)部并未躋身前三十名行列。中信證券、華泰證券、國泰君安證券等營業(yè)部入圍，體現(xiàn)了頭部券商憑借客戶資源等優(yōu)勢，在ETF成交端持續(xù)深耕。統(tǒng)計顯示，前三十家券商營業(yè)部合計占5月ETF成交金額超過41%。

數(shù)據(jù)顯示，滬市方面，5月華泰證券交易賬戶數(shù)量市占份額達(dá)11.59%，當(dāng)年累計也有10.74%，無論單月還是累計，占比都顯著高于其他券商，在ETF交易賬戶拓展與活躍交易方面，處于行業(yè)絕對領(lǐng)先地位。緊跟其后的東方財富證券，月度交易賬戶數(shù)量市占份額也達(dá)到11.18%。

當(dāng)ETF品種和數(shù)量不斷擴(kuò)容，且市場格局持續(xù)演變的同時，資金流向和配置策略的研究也顯得更為重要。

國泰海通證券研究顯示，觀察6月16日至6月20日一周的板塊資金流可以看到，大類資產(chǎn)方面，資金繼續(xù)買入債券板塊超70億元，此外對于跨境和A股類有所增配，合計買入超25億元；A股寬基類產(chǎn)品資金有所分化，其中中證1000、中證500類產(chǎn)品增配居前，合計超10億元，資金減配中證A500、創(chuàng)業(yè)板50板塊合計超過10億元；行業(yè)主題方面，非銀、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體/芯片相關(guān)板塊受資金青睞，合計買入超20億元；紅利、信息技術(shù)板塊產(chǎn)品資金流出居前。

東吳證券策略團(tuán)隊認(rèn)為，從日歷效應(yīng)來看，紅利在6月整體勝率偏低，6月中旬至7月中旬期間，紅利股分紅密集，除權(quán)除息后存在回調(diào)風(fēng)險，2012年以來6月下旬中證紅利的勝率僅為46%?；诖?，在本期寬基/策略/風(fēng)格ETF的配置中，暫不納入前期推薦的紅利ETF，短期內(nèi)泛科技成長是位置、籌碼更具性價比的方向：建議關(guān)注大盤科技成長方向的科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF。

從行業(yè)上看，該策略團(tuán)隊認(rèn)為，當(dāng)前創(chuàng)新藥、新消費等熱門主題成交額占比已有高位回落跡象，短期波動思維下板塊的容錯率開始下降，部分資金逐漸止盈并選擇流向性價比更高的泛科技方向。因此，在行業(yè)/主題ETF配置上，建議重點關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈上下游及科技自主可控方向。