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2015年共享行業(yè)興起之時，所有人都在算一筆網絡效應的賬。共享單車和充電寶因租借模式類似，常被拿來比較，兩者最終走向了不同故事結局。

人們注目共享單車，其被資本熱捧，一路高歌；而彼時，共享充電寶卻飽受爭議，投資人質疑需求、模式延續(xù)性。多數項目的融資停留在2017年底，行業(yè)仿佛進入野蠻生長黑暗期，其再被媒體提起，多與“惡性競爭、打砸機器”，“專利紛爭訴訟”等話題有關。

經過三年多的市場更迭，共享單車行業(yè)戲劇性中落，而共享充電寶行業(yè)卻活了下來，且被證明是共享行業(yè)里，優(yōu)先能實現(xiàn)盈虧平衡的市場。

多數人對共享充電寶的認知還停留在兩年前，資本和輿論的追捧和冷落，遮蔽了這個行業(yè)真正的發(fā)展軌跡。

不同于多數燒錢的共享項目，這是一筆好生意。騰訊創(chuàng)業(yè)曾測算，每個充電寶機柜實際利潤在1020-1380元/月，4個月便可回本。街電COO何順對《財經》記者表示，頭部的玩家基本都是盈利的。

到了2019年，頭部玩家局面已基本形成，根據一位業(yè)內人士提供的數據，街電市場份額最大，約占40%，小電、怪獸各占20%左右，來電稍落后。

《財經》采訪的共享充電寶公司均認為，2019年是關鍵年份，行業(yè)將出現(xiàn)規(guī)模化的收購兼并，目標只有一個——以更大的市場份額進攻下半場。

共享充電寶行業(yè)極具特殊性：相比如汽車、服飾、單車等共享行業(yè)，其對渠道能力和軟硬件要求極高，更類似傳統(tǒng)3C產業(yè)；而相比傳統(tǒng)3C行業(yè)更看重規(guī)模效應，其隨借隨還，對財務模型網絡效應的要求較高。此外，共享充電寶作為巨大流量入口和智能設備，其數據和智能化空間還在探索。

此時此刻復盤充電寶行業(yè)，可以更理性地重視資本和輿論的風潮，理解行業(yè)變遷——傳統(tǒng)硬件、渠道生意與互聯(lián)網的深度結合。

野蠻淘汰賽

“偷藏、砸搶柜機”等新聞和數起訴訟諸見報端，逐漸構成外界對于共享充電寶行業(yè)競爭認識的輪廓——這一個暴力爭奪的市場，其野蠻生長的面貌，比多數互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)項目更貼近原始叢林法則。

但從另一個角度看，這意味著這是一個高速增長和競爭集中的市場。何順對《財經》記者表示，共享充電行業(yè)的月營收規(guī)模預計能達到5億左右，年營收達到60億元左右，能誕生百億元估值的公司，一定會跑出一家獨角獸。

一位業(yè)內高管告訴《財經》記者，在熱門商場的周末，一個充電寶倉道平均4-6單，一單流水4-5元。這為市場競爭提供了第一動力。

從用戶角度來說，其產品差異化不明顯、對渠道依賴較重。多數用戶只關心能不能隨手借到充電寶。因此對于公司來說，攻下甚至獨占商場、餐廳、洗浴等泛娛樂高頻場景，是頻繁出現(xiàn)行業(yè)惡性競爭的原因。

其流水高，不意味著利潤空間大，良好的運維能力，硬件續(xù)航能力等，是除了渠道能力、對財務模型最為關鍵的一點——這是多數中小玩家被淘汰出局的主要原因。

對于運營效率高的項目，何順對《財經》記者表示，其利潤率能達到20%以上（扣除15%-20%的工資成本、30%-50%的商家成本、20-30%的折扣成本及其他管理費用后）。這為行業(yè)格局劃出了分水嶺——2017年幾十上百家共享充電寶創(chuàng)業(yè)公司中，四個運營效率較高的頭部玩家從中殺出。

尤其是2018年渠道成本飛速上升。經歷了2017年的市場教育，用戶需求已經被驗證，渠道從免費進入到要求高價入場費或分成比例，個別熱門場景，如洗浴、酒吧等要求50%以上的分成，這對現(xiàn)金流不穩(wěn)健和運營效率低的公司來說打擊巨大。頭部公司能夠對抗與高速增長的市場同步飛增的成本，獲取穩(wěn)定的利潤。

這個邏輯，仿佛重演了當年的O2O戰(zhàn)爭——拼渠道、拼效率，最終拼的還是市場份額。

同時，類似一些O2O項目提供的非標品化服務，這是一款技術產品，其硬件對場景匹配度要求較高，需根據不同場景匹配技術解決方案。比如商場的機型和餐廳的機型不同，續(xù)航時間、充電速度、補貨速度的優(yōu)化，能夠在不同場景發(fā)揮不同的價值。

這要求硬件迭代速度很快，且可以根據不同場景配大中小不同的設備——多數中小玩家是ODM通用版本的技術解決方案，能做到靈活變化產品的OEM公司是少數。更不用說充電寶作為有燃燒和爆炸風險的電池，更涉及產品的安全性風險。

小電表示，共享充電寶行業(yè)是資金、技術、運營、產品能力等綜合能力的競爭，用戶對企業(yè)硬件場景匹配度、運營效率、技術更迭、產品安全等都提出了較高的要求，在這些方面能力有缺乏的玩家都被淘汰了，“共享充電企業(yè)僅僅依靠專利是走不遠的，首先還要保證自己先活下去。”

2018年年底，中小玩家被淘汰，行業(yè)格局初顯，市場的野蠻爭奪告一段落。此時，故事的走向才有了新意。

洗牌背后的手

在資本市場沉寂已久的的共享充電寶行業(yè)或將再次成為討論焦點。一位來電高層人士對《財經》表示，2019年將出現(xiàn)行業(yè)收購、兼并，或會有更多資本進入。

不同于O2O，這不是一個需要巨額補貼、燒錢前行的行業(yè)，也就意味著收購兼并不會被資本推著走。街電方面對《財經》表示，行業(yè)資源將進一步集中，隨著對市場的深耕和對新模式的探索，行業(yè)的獨角獸將得以誕生。關鍵變量首先是市場的占領，“只有領袖企業(yè)，才能奪得市場第一。”

關于市場份額，各家公司說法不一，目前并無客觀第三方行業(yè)數據，且存在統(tǒng)計口徑不一致的情況。小電傳播中心總監(jiān)劉彬對《財經》記者表示，小電在全國核心城市占有率第一，在北上廣深杭等城市市場份額和滲透率最高，用戶超過8000萬，怪獸方面對《財經》記者表示，截止2018年底，怪獸進駐800座城市，服務用戶超過1億人。街電則表示，截至年初，其整體體量達到行業(yè)第一，市場份額是其他幾家共享充電寶企業(yè)的總和，用戶量已經突破1億+。

市場份額說法紛爭，是行業(yè)數據和競爭秩序尚定的表現(xiàn)——并沒有人愿意被吞并，也都希望成為扭轉行業(yè)局勢的關鍵力量。

但決定成為收購發(fā)起者的因素是什么？

一方面可能是專利。上述來電高層人士表示，來電手握行業(yè)專利，將是行業(yè)整合的關鍵變量。據《財經》記者獲悉，作為行業(yè)的較早入局者，截至2019年3月1日，來電共申請專利150余項，其中91項已獲得授權，與街電、小電、怪獸都打過專利官司。

去年底，街電在專利訴訟案中敗訴，被判賠償來電200萬元。今年1月，廣州知識產權法院作出一審判決，因侵犯相關專利，街電向來電賠償經濟損失共計3000萬元。

北京大成律師事務所研究知識產權的朱寶律師表示，這個案子形式上是在原有法律體系下保護產品的發(fā)明創(chuàng)造等知識產權，實質上保護的是共享商業(yè)模式，初創(chuàng)企業(yè)對標發(fā)展過程中要更重視自己的知識產權問題，罰款對公司不是最重要的，產品被判侵權對公司才是實質性的傷害。專利紛爭的風險在于，一旦敗訴，存在技術停止使用的風險，也就意味著一大批投放的機器將不能再使用。

但街電方面對《財經》記者表示，針對來電專利的問題，街電產品已經升級并全面解決，共享充電行業(yè)沒有底層核心專利，是可替代性的專利，因此很容易解決。小電傳播中心總監(jiān)劉彬表示，街電通過產品和技術升級方式規(guī)避來電專利，可見專利目前并未對行業(yè)整合等變化發(fā)揮關鍵作用和影響，“一旦企業(yè)跨了，專利還有什么意義？”

另一方面，智能化的未來也成為各家布局的重點。

街電表示，新的一年將繼續(xù)開拓共享充電寶作為巨大流量入口的商業(yè)價值，如共享充電機柜的平臺化，可以與多種消費場景的業(yè)態(tài)相關聯(lián)，為用戶增加WIFI服務，增設充電產品以及與其他相關產品的跨界合作等。同時，街電將充電作為最小的單元模塊化嵌入到其他零售體系中，比如與無人貨柜、自動售賣機的深度合作等。同時，來電也將商場智能導航與充電寶融合，為商場輸出服務價值。

但上述兩點因素還沒能對這個市場帶來沖擊性的影響。這場持續(xù)沒有資本進入的爭奪賽走到尾聲，或許最關鍵的還是上半場沉淀的競爭力——運營效率。

這個答案藏在充電寶行業(yè)市場份額的變化之中。

2017年，街電曾是這個行業(yè)遙遙領先的玩家。據街電數據，街電彼時市場占有率達到了80%。街電最大的優(yōu)勢是資本——創(chuàng)始人陳歐領銜的多輪融資和發(fā)債，給街電沉淀了數億人民幣的彈藥——因此在市場發(fā)展早期，街電可以用資本推動渠道的快速滲透，占有市場。

但是2018年結束，街電市場份額下降，小電、怪獸、來電追了上來——一是源于渠道成本紛紛上升，渠道占領的早期先發(fā)優(yōu)勢下降；二是源于各家運營效率的提升，使得資本量較小的項目也能靠優(yōu)化運營追趕。

現(xiàn)在看來，每家頭部共享充電寶公司現(xiàn)金流都比較充足，暫時沒有資金鏈斷裂的可能。在短期內沒有資本加注的情況下，影響未來市場份額變化的關鍵因素還是落在運營效率上——以更有優(yōu)勢的成本利潤結構和現(xiàn)金流攻下市場。

街電與后三者的差距在縮小，當行業(yè)出現(xiàn)了明顯的一二名時，才是討論兼并與被兼并者角色的時候。

怪獸充電創(chuàng)始人兼CEO蔡光淵對《財經》記者說，相信到2019年年底，這個行業(yè)里真正的英雄就會跑出來。

來源：《財經》 記者：黎詩韻 房宮一柳