每經(jīng)記者｜宋欽章    每經(jīng)編輯｜黃博文    

近日，上海國(guó)之杰投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海國(guó)之杰”）所持3.02億股恒豐銀行股份二度上線阿里法拍，起拍價(jià)較評(píng)估價(jià)下浮44%至2.08億元，但最終仍然以流拍告終。

而同樣的劇本不久前剛剛上演：重慶捷爾醫(yī)療設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶捷爾”）所持的3197萬(wàn)股恒豐銀行股份二拍流拍后，法院裁定作價(jià)1611萬(wàn)元直接抵債給中鐵信托。

恒豐銀行3億股二次法拍以流拍告終

12月2日，被執(zhí)行人上海國(guó)之杰持有的恒豐銀行30190萬(wàn)股股份，在阿里拍賣(mài)網(wǎng)被上海金融法院二次拍賣(mài)。

該拍賣(mài)標(biāo)的的評(píng)估價(jià)為37133.7萬(wàn)元，起拍價(jià)為20795萬(wàn)元（較評(píng)估價(jià)下浮約44%），競(jìng)價(jià)周期共3天。12月5日上午，拍賣(mài)結(jié)束，而拍賣(mài)結(jié)果顯示“本場(chǎng)已流拍，無(wú)人出價(jià)”。

阿里拍賣(mài)網(wǎng)截圖

該標(biāo)的首次拍賣(mài)發(fā)生于今年10月中旬，當(dāng)時(shí)的起拍價(jià)為25993.6萬(wàn)元（較評(píng)估價(jià)下浮約30%）。但直到拍賣(mài)結(jié)束，仍然無(wú)人出價(jià)，以流拍告終。

恒豐銀行年報(bào)顯示，截至2024年末，該行的總資產(chǎn)為15353.33億元，總負(fù)債為13973.04億元，凈資產(chǎn)為1376.29億元。2024年全年，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入257.75億元，凈利潤(rùn)53.57億元；平均總資產(chǎn)收益率（ROA）、歸屬于普通股股東的平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）分別為0.37%、3.83%。

拍賣(mài)標(biāo)的調(diào)查情況表顯示，上海國(guó)之杰位于恒豐銀行的前十大股東之列，位列第10名，持股比例為0.27%。恒豐銀行前三大股東分別是山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司（持股比例為46.61%）、中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（持股比例為40.46%）、新加坡大華銀行有限公司（持股比例為3.00%）。

天眼查顯示，被執(zhí)行人上海國(guó)之杰目前在執(zhí)案件8起，被執(zhí)行總額39.3億元；除恒豐銀行外，還持有營(yíng)口銀行等股權(quán)，均被凍結(jié)或輪候凍結(jié)。

上海國(guó)之杰曾是恒豐銀行的重要股東之一。上海國(guó)之杰持有的恒豐銀行股權(quán)之所以被司法拍賣(mài)，主要原因在于其實(shí)際控制人高天國(guó)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)（尤其是安信信托）爆發(fā)嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致公司資不抵債、被列為失信被執(zhí)行人，最終被法院強(qiáng)制執(zhí)行資產(chǎn)清償債務(wù)。2022年4月，高天國(guó)因病逝世，但上海國(guó)之杰等一眾高天國(guó)生前控制的公司法人代表未變更，仍是高天國(guó)。

在恒豐銀行經(jīng)歷2017年底啟動(dòng)市場(chǎng)化改革以及2019年底剝離不良資產(chǎn)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資之后，上海國(guó)之杰的持股比例逐漸被稀釋，目前為第十大股東。

中小銀行股權(quán)拍賣(mài)總體成交量低

記者注意到，恒豐銀行不久前已發(fā)生過(guò)股權(quán)二次流拍的案例，其3197萬(wàn)股股權(quán)二拍流拍后，法院裁定作價(jià)1611萬(wàn)元直接抵債給中鐵信托。

11月28日，北京華業(yè)資本控股股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華業(yè)資本”）公告稱，公司收到成都鐵路運(yùn)輸中級(jí)法院送達(dá)的（2025）川71執(zhí)恢12號(hào)之一《執(zhí)行裁定書(shū)》。第三人重慶捷爾持有的3197.1456萬(wàn)股恒豐銀行股份，經(jīng)兩次司法拍賣(mài)均無(wú)人競(jìng)買(mǎi)而流拍，現(xiàn)申請(qǐng)執(zhí)行人中鐵信托同意以第二次拍賣(mài)保留價(jià)1611.362萬(wàn)元接受上述股權(quán)抵償債務(wù)。法院裁定將該股權(quán)作價(jià)1611.362萬(wàn)元交付中鐵信托，用于抵償?shù)阮~債務(wù)。

實(shí)際上，股權(quán)流拍在中小銀行股權(quán)拍賣(mài)中并不罕見(jiàn)。

中國(guó)拍賣(mài)行業(yè)協(xié)會(huì)此前發(fā)文稱，中小銀行股權(quán)拍賣(mài)是一類(lèi)經(jīng)常出現(xiàn)的標(biāo)的，但總體成交率偏低。股權(quán)拍賣(mài)與標(biāo)的自身的資產(chǎn)質(zhì)量、定價(jià)水平以及資本戰(zhàn)略等因素有很大關(guān)系。目前，市場(chǎng)普遍認(rèn)為中小銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱，尤其是非中心地區(qū)的一些城商行、農(nóng)商行。

“中小銀行股權(quán)早就不是香餑餑了，股權(quán)拍賣(mài)，流拍的可能還是非常大的?！鄙虾９谲嫘畔⒆稍冎行膭?chuàng)始人周毅欽在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

他總結(jié)了造成這一結(jié)果的多種原因。

首先，部分中小銀行經(jīng)營(yíng)情況不透明，股東入股資金不實(shí)、違規(guī)股權(quán)代持、大股東違規(guī)干預(yù)的現(xiàn)象仍然存在。雖然不少改制后的城商行、農(nóng)商行構(gòu)建了“三會(huì)一層”的公司治理架構(gòu)，但問(wèn)題依舊突出。股東越位干預(yù)銀行經(jīng)營(yíng)行為、進(jìn)行利益輸送、關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)行為仍可能出現(xiàn)，給銀行經(jīng)營(yíng)造成了風(fēng)險(xiǎn)隱患。在這種情況下，投資者對(duì)中小銀行現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)狀況是存疑的，其股權(quán)自然難覓賣(mài)家。

其次，在當(dāng)前中國(guó)的金融監(jiān)管環(huán)境下，中小銀行面臨著來(lái)自國(guó)有行和股份行的巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力，后者憑借低成本資金和科技優(yōu)勢(shì)，加速向縣域與普惠市場(chǎng)拓展，擠壓了中小銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)客戶流失、息差收窄，生存與轉(zhuǎn)型壓力有所增加。因此，投資者對(duì)中小銀行的未來(lái)發(fā)展也心存疑慮。

此外，潛在的股權(quán)投資者有所減少。近年來(lái)，商業(yè)銀行在金融監(jiān)管部門(mén)的指導(dǎo)下開(kāi)展了股權(quán)清理工作，股權(quán)市場(chǎng)的供給顯著增加。另一方面，國(guó)務(wù)院國(guó)資委多次強(qiáng)調(diào)推動(dòng)國(guó)有企業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)，此前一些對(duì)商業(yè)銀行股權(quán)感興趣的國(guó)企不得不調(diào)整投資方向，這使得市場(chǎng)需求明顯萎縮。一增一減之下，股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)顯得冷清了許多。

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