每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

2025年11月28日晚間，天風(fēng)證券發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。公告顯示，因涉嫌信息披露違法違規(guī)及違法提供融資，中國證監(jiān)會決定對公司立案。針對此次立案，天風(fēng)證券在公告中回應(yīng)稱，目前公司各項生產(chǎn)經(jīng)營活動正常有序開展，在立案調(diào)查期間，將積極配合中國證監(jiān)會的相關(guān)調(diào)查工作，并嚴格按照有關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求履行信息披露義務(wù)。 

市場分析普遍認為，此次立案與公司2022年年度報告中披露的原大股東“當(dāng)代系”資金占用事項存在關(guān)聯(lián)。值得注意的是，在面臨監(jiān)管調(diào)查的同時，天風(fēng)證券近年來的股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)變化。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度公司營收同比增長57.53%，歸母凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈，且國資股東宏泰集團持股比例已提升至28.14%。 

立案事由指向歷史遺留問題

原股東“當(dāng)代系”曾占用資金

關(guān)于此次立案的具體原因，市場多方推測指向了公司2022年年報中披露的關(guān)于原股東“當(dāng)代系”的資金占用事項。

根據(jù)天風(fēng)證券2022年年報披露的信息，公司原直接和間接持股合計5%以上股份的股東——當(dāng)代集團，曾通過第三方主體占用了公司資金。不過，截至2022年12月31日，上述資金及利息已全部歸還。

在資金占用問題披露后，天風(fēng)證券曾回復(fù)上海證券交易所稱，公司在自查發(fā)現(xiàn)上述資金占用情況后，已進一步加強了對關(guān)聯(lián)方交易、資金支付、應(yīng)收款項、資產(chǎn)安全等方面的管理，旨在提高公司風(fēng)險防范能力，切實保護公司資產(chǎn)安全。

盡管資金和利息已在2022年底歸還，但違規(guī)事實的存在使得監(jiān)管調(diào)查成為市場預(yù)期的事件。早在年報披露及隨后回復(fù)監(jiān)管問詢時，市場便有聲音認為針對該事項的立案調(diào)查可能發(fā)生。對于此次《立案告知書》的下發(fā)，業(yè)內(nèi)人士分析指出，這在很大程度上符合市場此前的判斷。有行業(yè)觀點認為，對于天風(fēng)證券而言，此次立案是針對過去管理問題的監(jiān)管處理，被視為在合規(guī)層面的一次“補課”；同時也有觀點表示，立案調(diào)查的啟動標(biāo)志著公司歷史風(fēng)險的充分暴露與處置，有助于公司厘清歷史包袱。

國資宏泰集團入主

經(jīng)營數(shù)據(jù)呈回升態(tài)勢 

在處理歷史遺留風(fēng)險的同時，天風(fēng)證券近年來的公司治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營層面發(fā)生了實質(zhì)性變化。其中最顯著的變動在于控股股東的更迭。2023年，宏泰集團正式成為天風(fēng)證券控股股東，公司性質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)閲Y控股。 

在資本運作方面，宏泰集團入主后持續(xù)對天風(fēng)證券進行注資。今年6月，宏泰集團全額認購了天風(fēng)證券40億元的定向增發(fā)股份。此次定增完成后，宏泰集團對天風(fēng)證券的持股比例提升至28.14%，進一步鞏固了控股地位。

據(jù)記者了解，自2023年宏泰集團實管實控以來，天風(fēng)證券對其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，這逐漸體現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上。在國資入主及戰(zhàn)略調(diào)整后，天風(fēng)證券的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出增長趨勢。2025年三季報數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月，天風(fēng)證券累計實現(xiàn)營業(yè)收入21.12億元，較去年同期增長57.53%。在盈利能力方面，公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1.53億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。公司表示，業(yè)績改善主要得益于手續(xù)費及傭金凈收入和投資收益的增加。

此外，二級市場表現(xiàn)方面，截至2025年10月底，天風(fēng)證券總市值為592.3億元。這一數(shù)據(jù)與2023年3月宏泰集團控股前相比，增長了275.7億元。公司方面重申，目前生產(chǎn)經(jīng)營保持正常，將按照監(jiān)管要求履行信息披露義務(wù)，配合調(diào)查工作。

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