每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

最近的港股，確實(shí)可以用“糟糕”二字來(lái)形容。

恒生指數(shù)近期已經(jīng)連跌了4天，26000點(diǎn)整數(shù)關(guān)失守。而恒生科技指數(shù)，從10月2日高點(diǎn)回落下來(lái)，累計(jì)跌幅超過(guò)了16%。

這一波回撤，讓很多人對(duì)市場(chǎng)失去了信心和耐心。身邊炒港股的朋友，也開(kāi)始變得焦慮、擔(dān)心，到底要不要清倉(cāng)港股？

一般在這種時(shí)候，我都喜歡暫時(shí)遠(yuǎn)離盤面，跳出市場(chǎng)。取而代之的，我喜歡去看一些機(jī)構(gòu)對(duì)明年行情的預(yù)判，因?yàn)榈搅四甑?，很多券商機(jī)構(gòu)都開(kāi)始發(fā)布未來(lái)一年的預(yù)測(cè)觀點(diǎn)了。而對(duì)于港股市場(chǎng)，我更關(guān)注外資機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。因?yàn)殚L(zhǎng)期以來(lái)，外資機(jī)構(gòu)對(duì)港股的影響力比對(duì)A股的更大。

剛好就在今天，有媒體報(bào)道了兩家權(quán)威外資機(jī)構(gòu)的最新觀點(diǎn)，一家是瑞銀投資，另一家是摩根士丹利。沒(méi)有什么意外，兩家機(jī)構(gòu)都很看好明年的港股。

先說(shuō)瑞銀投資的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為明年中國(guó)股票市場(chǎng)是一個(gè)“豐年”，主要積極因素有四：首先是創(chuàng)新，明年還是看AI領(lǐng)域，因?yàn)橹袊?guó)是美國(guó)以外少數(shù)能夠提供AI投資機(jī)會(huì)的市場(chǎng)之一。在AI領(lǐng)域，投資布局規(guī)模最大的不就在港股嗎？

其次是寬松政策，對(duì)企業(yè)和資本市場(chǎng)的支持性政策，在明年還會(huì)延續(xù)。第三是充裕的流動(dòng)性，瑞銀預(yù)計(jì)，明年中國(guó)央行可能會(huì)降息20個(gè)基點(diǎn)。最后是潛在的資金流入，在我看來(lái)，外資機(jī)構(gòu)流入最便利的地方，還是在港股，而且港股還有“北水南下”。

市場(chǎng)上漲的直接驅(qū)動(dòng)力，還是來(lái)自于企業(yè)盈利。瑞銀預(yù)計(jì)，2026年MSCI中國(guó)指數(shù)成分股的營(yíng)收將增長(zhǎng)5%，每股盈利增速達(dá)到10%。這不是某一只個(gè)股，而是整體增速，看上去絕對(duì)數(shù)值不大，但還是非?？捎^了。

再看摩根士丹利的最新觀點(diǎn)，其對(duì)港股有明確判斷。他們預(yù)計(jì)，明年恒指的目標(biāo)是27500點(diǎn)，明年將是今年股市大漲后的企穩(wěn)期。這個(gè)目標(biāo)，看上去并不高，因?yàn)榻衲旰阒缸罡咭呀?jīng)達(dá)到過(guò)27000點(diǎn)之上。不過(guò)換個(gè)角度看，現(xiàn)在跌破26000點(diǎn)了，明年至少還有6%以上的漲幅。而這個(gè)指數(shù)漲幅的預(yù)判，也與摩根士丹利對(duì)中國(guó)企業(yè)盈利增長(zhǎng)率的預(yù)判基本相同，大概是6%，所以慌啥？

最后說(shuō)一下瑞銀和摩根士丹利看好的板塊，瑞銀看好科技和互聯(lián)網(wǎng)板塊，尤其是中國(guó)AI股票，他們認(rèn)為相比美國(guó)同行，還存在估值折價(jià)。而摩根士丹利除了建議“超配”科技和互聯(lián)網(wǎng)龍頭外，建議減持房地產(chǎn)、必選消費(fèi)和能源股。

雖然外資機(jī)構(gòu)也不一定就絕對(duì)準(zhǔn)確，他們的判斷也有出錯(cuò)的時(shí)候。但是，他們都看好明年的中國(guó)股市，那么大家覺(jué)得，他們一起看錯(cuò)的概率有多大呢？專業(yè)的事情，還是要交給專業(yè)的人來(lái)做，看了他們的觀點(diǎn)，至少能讓我多一分自信。

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封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝