資金搶籌黃金機(jī)遇，黃金基金ETF（518800）連續(xù)5日凈流入近10億元，近20日凈流入超25億元

中信期貨表示，黃金延續(xù)上行，市場(chǎng)情緒受美國(guó)財(cái)政不確定性與降息預(yù)期共振推動(dòng)。美國(guó)兩黨達(dá)成協(xié)議結(jié)束史上最長(zhǎng)政府停擺，市場(chǎng)預(yù)期政府重啟后將集中公布延遲數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)10月經(jīng)濟(jì)增速與就業(yè)均將走弱，從而強(qiáng)化寬松預(yù)期。CMEFedWatch顯示12月降息概率約為60%，較上周有所回落，但交易層面對(duì)后續(xù)降息周期的押注仍構(gòu)成支撐。

從政策層面看，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部觀點(diǎn)分化仍存。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利強(qiáng)調(diào)不宜長(zhǎng)期維持高利率，而圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩勒姆則主張謹(jǐn)慎推進(jìn)進(jìn)一步降息，認(rèn)為2026年初經(jīng)濟(jì)有望回升。鮑威爾此前警告“12月降息并非確定”，市場(chǎng)目前僅定價(jià)約14bp寬松。美元階段性企穩(wěn)，對(duì)金價(jià)上行形成約束，但利率預(yù)期中長(zhǎng)期下行仍支持黃金多頭邏輯。

中長(zhǎng)期看，黃金價(jià)格中樞仍有望上行，投資者或可考慮后續(xù)回調(diào)參與、逢低分批布局。關(guān)注直接投資實(shí)物黃金，免征增值稅，流通規(guī)模超250億元的黃金基金ETF（518800），覆蓋黃金全產(chǎn)業(yè)鏈股票的黃金股票ETF（517400）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。