紅利國(guó)企ETF（510720）11月3日上漲1.60%。

來(lái)源：WIND

風(fēng)格與資金面：進(jìn)入4季度，科技成長(zhǎng)做多情緒反復(fù)，市場(chǎng)波動(dòng)幅度加大，權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落，投資者行為趨于謹(jǐn)慎，部分資金選擇“由攻轉(zhuǎn)守”。同時(shí)紅利指數(shù)中資源權(quán)重高，對(duì)煤炭/油氣等階段性領(lǐng)漲更敏感，紅利板塊繼續(xù)延續(xù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

長(zhǎng)錢與制度托底：2024-2025年險(xiǎn)資舉牌顯著加速，港股/高股息標(biāo)的占比高，反映負(fù)債久期匹配下對(duì)高股息低波資產(chǎn)的“確定性”偏好；新國(guó)九條強(qiáng)化現(xiàn)金分紅監(jiān)管與激勵(lì)，疊加央企市值管理要求落地，長(zhǎng)期估值重塑邏輯增強(qiáng)。

展望未來(lái)，短期看，大盤震蕩期紅利風(fēng)格配置性價(jià)比凸顯。長(zhǎng)期看，當(dāng)前新“國(guó)九條”、市值管理等政策鼓勵(lì)上市公司分紅。對(duì)于央企來(lái)說(shuō)，健全分紅政策，穩(wěn)定分紅預(yù)期，既有助于增加投資者回報(bào)；又有助于央國(guó)企獲得價(jià)值認(rèn)同、估值修復(fù)，是市值管理的有效路徑，也符合“中特估”重塑價(jià)值的要求。新“國(guó)九條”指引疊加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，紅利類資產(chǎn)顯現(xiàn)出較高的配置價(jià)值。紅利國(guó)企ETF（510720）和現(xiàn)金流ETF（159399）可月月評(píng)估分紅，建議持續(xù)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。