11月3日光伏50ETF（159864）上漲3.73%，延續(xù)了近期的上漲趨勢(shì)。

來(lái)源：WIND

反內(nèi)卷方面：上周，伴隨17家多晶硅主導(dǎo)企業(yè)聯(lián)合平臺(tái)即將搭建，產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革迎來(lái)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，光伏反內(nèi)卷行動(dòng)持續(xù)推進(jìn)，收儲(chǔ)或有實(shí)質(zhì)進(jìn)展落地。協(xié)同限產(chǎn)、推遲低價(jià)無(wú)序擴(kuò)張，預(yù)期多晶硅價(jià)格止跌回升并高于成本線，有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)回歸和市場(chǎng)預(yù)期修復(fù)。

業(yè)績(jī)方面：近期光伏主產(chǎn)業(yè)鏈公司三季報(bào)顯示，虧損環(huán)比持續(xù)收窄，多家龍頭企業(yè)2025年第三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期。陽(yáng)光電源凈利潤(rùn)突破118億元，同比增長(zhǎng)56%以上，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，公司對(duì)未來(lái)幾年全球儲(chǔ)能裝機(jī)預(yù)期上調(diào)；通威股份虧損大幅收窄62.69%；協(xié)鑫科技、大全能源三季度扭虧為盈，基本面迎來(lái)顯著拐點(diǎn)，為行情提供了有力支撐。（風(fēng)險(xiǎn)提示：僅用于行業(yè)表現(xiàn)說(shuō)明，非個(gè)股推薦）

政策方面：十五五規(guī)劃建議中提到統(tǒng)一市場(chǎng)基礎(chǔ)制度規(guī)則，破除地方保護(hù)和市場(chǎng)分割，規(guī)范地方政府經(jīng)濟(jì)促進(jìn)行為，統(tǒng)一市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法，綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。此外，科技自立自強(qiáng)、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等國(guó)家戰(zhàn)略，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息、國(guó)際關(guān)系緩和，為光伏板塊營(yíng)造相對(duì)良好的外部環(huán)境。

“政策支持+市場(chǎng)化出清+技術(shù)迭代”三大要素將支撐產(chǎn)業(yè)鏈重回健康經(jīng)營(yíng)通道。反內(nèi)卷仍是板塊核心主線，年底或?yàn)榉磧?nèi)卷政策執(zhí)行情況的重要觀察時(shí)點(diǎn)，硅料收并購(gòu)方案、限產(chǎn)限銷(xiāo)政策等有望逐步落地。感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注光伏50ETF（159864）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。