11月3日早盤(pán)，港股三大指數(shù)漲跌不一，其中恒生科技指數(shù)小幅高開(kāi)后震蕩調(diào)整。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩下行，持倉(cāng)股中，小米集團(tuán)、小鵬汽車(chē)、蔚來(lái)等領(lǐng)漲，中芯國(guó)際、華虹等領(lǐng)跌；港股通汽車(chē)ETF（159323）小幅下跌，小鵬汽車(chē)、敏實(shí)集團(tuán)、中國(guó)重汽等持倉(cāng)股領(lǐng)漲。

消息面上，步入十一月，已有多家車(chē)企披露10月銷(xiāo)量或交付數(shù)據(jù)，在“金九銀十”車(chē)市旺季的推動(dòng)下，多家車(chē)企銷(xiāo)量表現(xiàn)強(qiáng)勁。零跑汽車(chē)、小鵬汽車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)、小米汽車(chē)月交付均超過(guò)4萬(wàn)輛。國(guó)金證券認(rèn)為，25Q4市場(chǎng)進(jìn)入沖量季，預(yù)計(jì)銷(xiāo)量強(qiáng)勁或?qū)⒗^續(xù)破新高，電車(chē)滲透率預(yù)計(jì)破新高；Q4市場(chǎng)銷(xiāo)量強(qiáng)勁是確定的，其中主要經(jīng)營(yíng)中低端市場(chǎng)、品牌力較強(qiáng)的車(chē)企將集中獲益。

此外部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為機(jī)器人有望打開(kāi)車(chē)企未來(lái)成長(zhǎng)空間。具體來(lái)看，開(kāi)源證券在《汽車(chē)行業(yè)2026年度投資策略》中指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)已有小鵬、小米、廣汽、奇瑞、上汽等15家車(chē)企入局人形機(jī)器人賽道。面向具身智能的海量市場(chǎng)，車(chē)企具有較為全面的優(yōu)勢(shì)，尤其是算法層面智駕和機(jī)器人日益走向殊途同歸，未來(lái)車(chē)企有望在該領(lǐng)域占據(jù)一席之地。車(chē)企的定價(jià)邏輯有望從傳統(tǒng)制造業(yè)的“銷(xiāo)量/份額驅(qū)動(dòng)的PE/PS”遷移到“科技公司式的現(xiàn)金流折現(xiàn)+分部估值”框架。

相關(guān)ETF：

1）港股通汽車(chē)ETF（159323）：支持T+0交易；標(biāo)的指數(shù)高度聚焦港股新能源車(chē)板塊，乘用車(chē)含量在同類(lèi)指數(shù)中領(lǐng)先，且擁有相對(duì)A股稀缺的造車(chē)新勢(shì)力（理想、小鵬、零跑）。此外，指數(shù)覆蓋汽車(chē)零部件板塊和汽車(chē)智能化領(lǐng)域，有望深度受益于機(jī)器人科技浪潮。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：024144/024145）。

2）恒生科技指數(shù)ETF（513180）：支持T+0交易；標(biāo)的指數(shù)軟硬科技兼?zhèn)洌邚椥?，高成長(zhǎng)，囊括小米、網(wǎng)易、騰訊、阿里、美團(tuán)等相較于A(yíng)股更為稀缺的中國(guó)核心科技資產(chǎn)。沒(méi)有港股通賬戶(hù)的投資者或可通過(guò)恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局港股科技龍頭。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）。