禮來近期發(fā)布2025Q3業(yè)績，第三季度營收176.01億美元，同比增長54%。綜合前兩個季度的業(yè)績來看，禮來在今年前九個月的總營收為458.87億美元（+46%）。

替爾泊肽和阿貝西利是禮來制藥業(yè)務(wù)營收增長的主力，在前三季度分別創(chuàng)收248.37億美元（+125%）和41.18億美元（+10%）。此外，禮來GLP-1產(chǎn)品和諾和諾德GLP-1產(chǎn)品的美國市場處方量占比差距在Q3進(jìn)一步擴(kuò)大（57.9% vs 41.7%）。

國金證券表示，替爾泊肽商業(yè)化放量迅速，反映出全球降糖/減重市場巨大的臨床需求。GLP-1類藥物滲透率仍有較大提升空間，未來隨著更多創(chuàng)新藥物獲批上市，行業(yè)高景氣度有望持續(xù)維持，持續(xù)關(guān)注行業(yè)內(nèi)研發(fā)及商業(yè)化進(jìn)展。

恒生醫(yī)藥ETF（159892）跟蹤恒生生物科技指數(shù)，覆蓋信達(dá)生物、翰森制藥等GLP-1賽道知名企業(yè)，隨著未來更多臨床數(shù)據(jù)的讀出和藥品上市申請的提交，有望受益于行業(yè)景氣度的提升。