10月31日，受近期電池及儲能利好消息催化，新能源板塊迎來普漲，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）、新能源車ETF（159806）漲超2%，領(lǐng)跑市場。

電池+儲能持續(xù)催化，新能源行業(yè)利好頻頻

動力電池行業(yè)穩(wěn)健增長。近期新能源車銷售表現(xiàn)較好，對上游鋰電池需求形成支撐。根據(jù)鋰電池新能源網(wǎng)數(shù)據(jù)， 2025年上半年，中國動力電池總裝機量達299.6 GWh，同比增長47.3%，延續(xù)了2024年的增長勢頭。預(yù)計2025年下半年，隨著新能源汽車產(chǎn)銷量的持續(xù)攀升和儲能市場的爆發(fā)，全年裝機量有望突破600 GWh。

儲能需求端繼續(xù)走強。根據(jù)東吳證券，國內(nèi)容量補償電價逐步出臺，大儲需求超預(yù)期，供應(yīng)緊張，今明年預(yù)計30-40%增長，美國大美麗法案后今年搶裝超預(yù)期，預(yù)計明后年穩(wěn)增長，歐洲、中東等新興市場大儲需求大爆發(fā)，持續(xù)高增長；歐洲戶儲去庫完成，出貨恢復(fù)，工商儲需求開始爆發(fā)，新興市場光儲平價需求持續(xù)。

展望后市，新能源基本面向好

光伏反內(nèi)卷穩(wěn)步推進：“政策支持+市場化出清+技術(shù)迭代”三大要素將支撐產(chǎn)業(yè)鏈重回健康經(jīng)營通道。反內(nèi)卷仍是板塊核心主線，硅料收并購方案、能耗標準制定、限產(chǎn)限銷政策等有望逐步落地。此外，硅料作為政策重點對象之一，Q3經(jīng)歷了價格上漲有望迎來業(yè)績的環(huán)比改善。綜合而言，整個板塊的反內(nèi)卷政策預(yù)期持續(xù)，企業(yè)基本面也在緩慢修復(fù)。

儲能進入量價齊升通道：國內(nèi)方面，儲能中標/裝機/規(guī)劃量等高頻數(shù)據(jù)指引需求持續(xù)超預(yù)期，政策托底+終端收益率改善的底層邏輯驅(qū)動需求延續(xù)高增。海外方面，美國AI數(shù)據(jù)中心擴容加劇缺電，終端需求好于預(yù)期；非美市場受益光儲平價+政府補貼，需求高增延續(xù)。供需改善下，產(chǎn)業(yè)鏈價格已逐步進入上漲周期。

鋰電需求或?qū)⒗^續(xù)上修：受益于國內(nèi)外儲能持續(xù)向好、商用車空間廣闊、歐洲新車周期來臨，電池排產(chǎn)維持高景氣。根據(jù)鑫欏鋰電的數(shù)據(jù)，10月電池及材料平均排產(chǎn)（預(yù)估）同環(huán)比均有提升，電池為7.1%/37.1%，正極為0.7%/21.1%，負極為5.8%/49.5%，隔膜為4. 3%/31.4%，電解液為4.2%/46.3%。后續(xù)需求端的驗證窗口將是年底，若出現(xiàn)備貨現(xiàn)象，則Q1排產(chǎn)將延續(xù)淡季不淡，26年鋰電需求或有望進一步上修。

固態(tài)電池技術(shù)不斷突破：近期固態(tài)電池板塊技術(shù)突破消息不斷，我國多個科研團隊紛紛出手，三大關(guān)鍵技術(shù)“特殊膠水”、“柔性變身”和“氟力加固”的突破，有望解決固固界面的接觸難題，徹底打通固態(tài)電池的續(xù)航瓶頸。25Q4有望在政策預(yù)期和產(chǎn)業(yè)催化下迎來持續(xù)性行情，具有邊際變化的碘離子、電解質(zhì)、設(shè)備等環(huán)節(jié)有望受益。

固態(tài)電池+儲能超65%，關(guān)注20cm標的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）機會

新能源產(chǎn)業(yè)鏈有望憑借技術(shù)拐點，打開新的增長空間。創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)，ETF最大漲跌幅達20%，該指數(shù)從市場中選取涉及清潔能源生產(chǎn)、存儲及應(yīng)用等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，固態(tài)電池+儲能占比超65%。感興趣的小伙伴可以通過創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）一鍵把握新能源板塊的投資機遇。