｜2025年10月11日 星期六｜

NO.1 券商前三季度A股股權(quán)承銷額超8540億元

今年前三季度，券商A股股權(quán)承銷業(yè)務迎來爆發(fā)式增長，投行業(yè)務競爭格局加速重塑。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，按發(fā)行日統(tǒng)計，前三季度，券商A股股權(quán)承銷金額合計為8540.44億元，同比增長414.42%。這一顯著增長主要得益于定增募集資金的顯著增加，融資規(guī)模達7322.62億元，為券商股權(quán)承銷規(guī)模的攀升提供了有力支撐。頭部效應在股權(quán)承銷領(lǐng)域進一步凸顯。從全市場排名來看，中信證券憑借1864.47億元的總承銷金額，穩(wěn)居股權(quán)承銷榜首位；中銀證券以1315.17億元的承銷金額躍升至行業(yè)第二；國泰海通以1301.24億元的承銷金額位居第三；中信建投、中金公司緊隨其后，承銷金額分別為843.62億元、706.65億元。投行業(yè)務集中度持續(xù)上行，僅這5家券商的股權(quán)承銷合計金額就占據(jù)了71%的市場份額。

點評：前三季度券商A股股權(quán)承銷額同比激增超4倍，定增融資成主要驅(qū)動力，頭部券商憑借資源優(yōu)勢占據(jù)71%市場份額，行業(yè)集中度持續(xù)提升。中信證券等龍頭券商投行業(yè)務收入有望顯著增厚，市場地位進一步鞏固。券商板塊整體業(yè)績預期改善，但中小券商面臨更大競爭壓力，分化格局或?qū)⒓觿?。資本市場活躍度提升對股市形成積極支撐，但需關(guān)注融資規(guī)模擴張對市場流動性的潛在影響。

NO.2 長城證券：控股股東華能資本累計增持5017萬元

10月10日，長城證券公告稱，公司控股股東華能資本服務有限公司（以下簡稱華能資本）擬自2025年4月9日起6個月內(nèi)，以集中競價交易方式增持公司股份，擬增持金額不低于5000萬元且不超過1億元。截至10月9日，本次增持計劃實施期限屆滿。華能資本于2025年4月9日至2025年10月9日期間，通過深圳證券交易所以集中競價交易方式累計增持長城證券股份637.09萬股，占公司總股本的0.16%，增持金額5017.07萬元（不含交易費用），本次增持計劃實施完成。本次增持前，華能資本持有長城證券股份占其總股本比例為46.38%，本次增持計劃實施后，占總股本比例46.53%。

點評：長城證券控股股東華能資本完成5017萬元增持計劃，持股比例升至46.53%，彰顯對公司長期發(fā)展的信心。此舉或提振市場對券商板塊的估值預期，尤其在當前行業(yè)分化背景下，頭部券商的資本實力優(yōu)勢將進一步凸顯。從整體市場看，重要股東的增持行為往往傳遞積極信號，或為金融板塊帶來結(jié)構(gòu)性機會，但需關(guān)注后續(xù)政策面及市場情緒變化對板塊的持續(xù)影響。

NO.3 知名基金經(jīng)理頻出手，公募參與定增熱情高

隨著A股震蕩上行，公募基金參與定增的熱情也顯著提升。Choice數(shù)據(jù)顯示，以增發(fā)公告日為基準，截至10月9日，今年以來，共有34家基金公司參與了定增并獲配股份，認購金額合計達到301.21億元。2024年全年，共有22家基金公司參與定增并獲配股份，認購總金額為296.51億元。從各家基金公司的認購總金額來看，今年以來，諾德基金、財通基金認購總金額均超過80億元，易方達基金、廣發(fā)基金、興證全球基金等認購的總金額均超過12億元。從參與定增的基金看，不乏朱少醒、葛蘭等百億級基金經(jīng)理所管理的基金產(chǎn)品。

點評：知名基金經(jīng)理頻頻出手定增，彰顯機構(gòu)對當前市場估值及企業(yè)成長性的認可。諾德、財通等頭部公募積極布局，易方達、廣發(fā)等緊隨其后，朱少醒、葛蘭等頂流基金經(jīng)理的參與更強化了市場信心。此舉將提振相關(guān)定增標的的流動性預期，同時帶動新能源、醫(yī)藥等熱門賽道板塊的估值修復。整體來看，公募定增熱情升溫或為A股注入增量資金，但需警惕部分項目解禁壓力對個股表現(xiàn)的階段性擾動。

NO.4 中金公司獲批發(fā)行不超100億元公司債券

10月10日，中金公司發(fā)布公告，公司收到上海證券交易所出具的無異議函。公司面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行總額不超過100億元公司債券，符合上交所的掛牌轉(zhuǎn)讓條件，上交所對本次債券掛牌轉(zhuǎn)讓無異議。

點評：中金公司獲批發(fā)行百億公司債，彰顯其強勁融資能力與市場認可度。此舉將顯著優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，為業(yè)務擴張?zhí)峁┏渥銖椝帲A計對其股價形成積極支撐。從行業(yè)看，頭部券商融資渠道拓寬，或?qū)⒓觿⌒袠I(yè)分化，中小券商面臨更大競爭壓力。對市場而言，大型金融機構(gòu)的穩(wěn)健融資有助于提升整體流動性，增強投資者信心，對資本市場平穩(wěn)運行起到積極作用。

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