9月10日，港股全面走強(qiáng)，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)早盤高開， AI主線強(qiáng)勢領(lǐng)漲，港股AI核心工具——港股通科技ETF基金（159101）場內(nèi)價格漲超2%，開盤1小時實時成交額近2億元，交投活躍，聚焦互聯(lián)網(wǎng)板塊的恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）銳度更高，漲超3%。

從更宏觀的視角看，港股市場正在經(jīng)歷深刻的價值重估過程，這一過程主要由三大動能驅(qū)動。

首先是產(chǎn)業(yè)格局的蝶變重生。港股市場結(jié)構(gòu)已發(fā)生根本性變化，科技和消費產(chǎn)業(yè)市值合計占據(jù)半壁江山，徹底改變了以往金融地產(chǎn)主導(dǎo)的格局。這種轉(zhuǎn)變不僅提升了市場的成長性，也在重塑港股的估值框架。同時，大量過去投資美元資產(chǎn)的資金出現(xiàn)回流訴求，外資中的長線資金開始關(guān)注中國資產(chǎn)，而港股市場具備獨特的承接條件。

其次是全球資本再配置趨勢。在“東穩(wěn)西蕩”的全球格局下，中國資產(chǎn)正成為國際資本逃離美元資產(chǎn)的避風(fēng)港。港股市場迎來了大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)的上市潮，優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)構(gòu)成了本輪港股可持續(xù)走牛的基本面基礎(chǔ)。當(dāng)前海外資金配置中國資產(chǎn)的比例仍處于歷史較低水平，一旦市場情緒維持穩(wěn)定、國際關(guān)系出現(xiàn)緩和，港股作為中國資產(chǎn)的橋頭堡，有望率先受益于海外增量資金流入。

第三是估值體系的重塑升級。2024年以來，南下資金涌入推動港股估值持續(xù)修復(fù)，恒生指數(shù)PE從7.5倍左右震蕩上行至當(dāng)前11.5倍，與近十年均值水平相當(dāng)，但仍未達(dá)到高估狀態(tài)，相比2018年初和2021年初的高位仍有較大提升空間。

【港股科技相關(guān)ETF】

科技全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）；

互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）。