每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

8月15日，A股三大指數(shù)集體收漲，截至收盤，滬指漲0.83%，深成指漲1.60%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.61%。全市場成交額2.27萬億元。

證券ETF（512880）今日大漲4.75%。

【上漲原因分析】滬指沖破3700點，市場情緒持續(xù)升溫

A股市場近期接連迎來“里程碑”式突破，投資者熱情被徹底點燃。

8月5日，兩融余額時隔十年再次站上2萬億元。8月13日，滬深北三市全天總成交額重回2萬億元上方。昨日上證指數(shù)盤中突破3700點，為2021年12月來首次，今日再次站上3700點。

市場整體行情向好，交投活躍度顯著提升，有“牛市旗手”之稱的券商板塊強勢拉升。

投資者對市場的信心正在增強，參與度提高，從過往經(jīng)驗來看，大盤指數(shù)的上漲往往伴隨著成交量的放大，而證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入與成交量密切相關(guān)，這對證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入形成直接利好。

此外，券商板塊上半年業(yè)績呈現(xiàn)明確的同比改善趨勢，根據(jù)不完全統(tǒng)計，已有29家上市券商發(fā)布業(yè)績預(yù)增/業(yè)績快報，歸母凈利潤均實現(xiàn)同比正增長。

【后市展望】信心正在恢復(fù)，增量資金或在路上

隨著市場的賺錢效應(yīng)顯著提升，積極的市場表現(xiàn)正在逐步扭轉(zhuǎn)過去投資者對A股市場的悲觀預(yù)期。目前，以兩融資金為代表的一部分“快錢”已開始進(jìn)入市場。隨著市場行情的持續(xù)向好，賺錢效應(yīng)進(jìn)一步放大，有望吸引更多資金流入，“慢?！毙星榭梢云诖?。

居民儲蓄提升為增量資金入市奠定基礎(chǔ)。截至6月末，國內(nèi)總儲蓄余額從2020年末的93萬億元增至162萬億元，考慮到居民超額儲蓄占比升至高位以及儲蓄定期化的積累，未來存款活化、儲蓄向投資的轉(zhuǎn)移仍有較大空間。

中長期資金持續(xù)入市受到政策持續(xù)驅(qū)動。2025年1月，《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》明確了穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排，每年至少為A股新增數(shù)千億的長期資金。對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。對商業(yè)保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，力爭保險資金投資股市的比例在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)步提高。據(jù)廣發(fā)證券非銀團隊測算，預(yù)計2025年新增入市資金可達(dá)約5000億元。

美聯(lián)儲9月大概率降息，外資有望流入A股市場。海外利率下降，人民幣資產(chǎn)的吸引力邊際增強，疊加A股表現(xiàn)較強，外資可能會重新審視中國資本市場的投資價值，回流A股市場。以上一輪美聯(lián)儲降息作為參考，2019年境外投資者凈增持境內(nèi)債券866億美元，凈增持上市股票413億美元，合計達(dá)1280億美元。

預(yù)計后續(xù)資本市場活躍度有望維持高位，作為“牛市旗手”的證券行業(yè)投資機遇不容忽視，建議關(guān)注全市場規(guī)模最大、流動性最好的證券ETF（512880），把握證券板塊投資機遇。

截至8月14日，證券ETF（512880）規(guī)模超357億元，位居同類第一。估值處于歷史中低水平，目前市凈率僅為1.59倍，處于歷史48%分位數(shù)水平，股息率1.46%。

可考慮逢低分批布局證券ETF（512880）及其聯(lián)接基金（聯(lián)接A：012362；聯(lián)接C：012363；聯(lián)接E：022509）。

風(fēng)險提示：

本速評已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。