每經(jīng)編輯｜趙云    

8月5日，游戲板塊表現(xiàn)居前，游戲ETF（516010）上漲1.37%。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，根據(jù)游戲工委發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年國內(nèi)游戲市場實(shí)際銷售收入達(dá)1680億元，同比增長14%。分市場，自研游戲國內(nèi)市場實(shí)際銷售收入為1405億元，同比增長19%；出海實(shí)際銷售收入為95億元，同比增長11%，整體業(yè)績增速較為可觀。

資料來源：游戲工委，中金公司

從產(chǎn)品儲備來看，多家廠商均攜重點(diǎn)產(chǎn)品參展ChinaJoy，如騰訊游戲（《DNF》《舞力全開》《無畏契約》等）、網(wǎng)易（《遺忘之?！贰睹\(yùn)：群星》）、完美世界（《異環(huán)》《誅仙2》等）、巨人網(wǎng)絡(luò)（《超自然行動(dòng)組》《口袋斗蛐蛐》）等，重點(diǎn)游戲廠商儲備豐富。

從版號發(fā)放來看， 7月共有134款游戲獲批。其中，127款國產(chǎn)游戲獲批，包括巨人網(wǎng)絡(luò)《名將殺》、愷英網(wǎng)絡(luò)《荒野守則》等；7款進(jìn)口游戲獲批，包括騰訊《終極角逐》、網(wǎng)易《漫威秘法狂潮》等，供給端持續(xù)注入新活力。（風(fēng)險(xiǎn)提示：上述個(gè)股僅用于行業(yè)表現(xiàn)說明，非個(gè)股推薦）

從游戲出海來看，政策對于出海扶持和激勵(lì)，使得全球化產(chǎn)品占比持續(xù)增長，“出?！睆臋?quán)宜之計(jì)轉(zhuǎn)為長期戰(zhàn)略方向，中國游戲公司正逐步擺脫對本土市場的依賴。全球市場份額的擴(kuò)張，不僅帶來新增利潤空間，也在優(yōu)化行業(yè)的收入結(jié)構(gòu)和估值體系。

從成本角度來看，在AI技術(shù)的持續(xù)賦能下，投放素材生成速度加快，老游戲版本更新加速，使得老游戲留存和生命周期延長，同時(shí)大模型推理成本指數(shù)級下降，游戲廠商有望通過AI實(shí)現(xiàn)降本增效，AI+游戲逐步進(jìn)入落地期。

綜合而言，隨著游戲公司陸續(xù)進(jìn)入新游周期及AI+游戲的持續(xù)催化，游戲賽道有望實(shí)現(xiàn)估值提振和基本面持續(xù)向好，投資者可通過游戲ETF（516010）把握當(dāng)前階段文化傳媒板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。 

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。