每經(jīng)編輯｜趙云    

今日，煤炭板塊強勢回暖，煤炭ETF（515220）漲超2.3%，盤中成交額近3億元持續(xù)放大中?！胺?span id="fugtekzo8r" class="blackWords 內(nèi)卷">內(nèi)卷”背景下，煤炭ETF（515220）持續(xù)吸金，近10日凈流入額超15億元，當前規(guī)模超60億元。 

基本面來看，下游電廠日耗因高溫天氣來襲繼續(xù)攀升、供需回暖下港口庫存保持去化。接下來，三伏天即將開啟，火電需求、煤價仍有提升預期，后續(xù)關注高溫天氣、港口去庫的持續(xù)性以及主產(chǎn)區(qū)汛期干擾結(jié)束后煤礦生產(chǎn)恢復情況。 

另外，煤炭板塊還有“反內(nèi)卷”政策提振。近日，中國煤炭運銷協(xié)會召開上半年煤炭經(jīng)濟運行分析座談會。會議強調(diào)，加強行業(yè)自律，整治內(nèi)卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡。 

國家發(fā)改委2024年提出“反內(nèi)卷”指導方針，要求傳統(tǒng)行業(yè)避免低價傾銷、重復建設。煤炭行業(yè)作為能源安全“壓艙石”，2025年將重點整治合同違約、供給過剩等亂象。 

機構(gòu)分析指出，行業(yè)自律將減少市場煤價波動，5500大卡動力煤長協(xié)價有望維持在700-750元/噸區(qū)間；同時，淘汰落后產(chǎn)能可提升頭部企業(yè)市占率，前5大煤企利潤占比或從2024年的42%升至2025年的48%。 

根據(jù)歷史行情，2016年2月，國務院發(fā)布《關于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，煤炭行業(yè)供給側(cè)改革正式開始。煤炭板塊行情明顯得到提振，截至2016年12月，中證煤炭指數(shù)累計漲幅達23.4%，明顯高于滬深300的14.1%。 

 注：數(shù)據(jù)來源wind、時間區(qū)間2016/02/01-2016/12/31；指數(shù)歷史走勢僅供參考，不代表投資建議，不預示未來。 

另外，煤炭板塊具備高股息、高分紅特征。截止2025年二季度末，煤炭行業(yè)股息率約5.5%，相較其他指數(shù)優(yōu)勢明顯，也是煤炭板塊不可忽視的投資價值。 

煤炭行業(yè)股息率行業(yè)領先

注：數(shù)據(jù)來源wind，數(shù)據(jù)截至2025年7月11日；歷史數(shù)據(jù)僅供參考，不代表投資建議，不預示未來。 

感興趣的投資者可以關注煤炭ETF（515220），一鍵把握煤炭產(chǎn)業(yè)鏈投資機會，當前規(guī)模超60億元位居市場第一，流動性占優(yōu)。 

風險提示：

基金規(guī)模數(shù)據(jù)僅供參考，不代表投資建議。提及ETF基金屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。