每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

消息面上，隔夜美股市場(chǎng)大型科技股集體上漲，英偉達(dá)收漲1.8%，盤(pán)中一度漲超2%至164美元，總市值一度突破4萬(wàn)億美元。英偉達(dá)股價(jià)上漲或受益于其在算力領(lǐng)域的業(yè)績(jī)爆發(fā)。

過(guò)去三年，受數(shù)據(jù)中心AIGPU需求爆發(fā)式增長(zhǎng)拉動(dòng)，英偉達(dá)營(yíng)收激增，已從2024財(cái)年的約270億美元飆升至2025財(cái)年的1305億美元，預(yù)計(jì)截至明年1月的2026財(cái)年的營(yíng)收有望接近2000億美元。

英偉達(dá)在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施中依賴高速光模塊（如800G、1.6T）和光電共封裝（CPO）技術(shù)，而中國(guó)通信板塊龍頭公司是核心供應(yīng)商。隨著海外算力行情的持續(xù)景氣，國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈也有望深度受益于海外映射邏輯。

另外，人工智能軍備競(jìng)賽持續(xù)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外云廠商在人工智能方面的投入高增。2025年微軟、谷歌等云廠商資本開(kāi)支同比增超30%，國(guó)內(nèi)阿里/騰訊資本開(kāi)支預(yù)期超1200億元/800億元。資本開(kāi)支中大部分資金將用于AI基建，通信板塊作為“賣(mài)鏟子”的算力行業(yè)，需求有望延續(xù)增長(zhǎng)。

值得關(guān)注的是，中國(guó)光模塊企業(yè)占據(jù)全球60%以上的市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)外算力資本高增都有利于A股市場(chǎng)光通信板塊業(yè)績(jī)改善。

中原證券表示，光模塊的可靠性要求提高、迭代周期縮短，帶來(lái)行業(yè)技術(shù)門(mén)檻顯著提升，光模塊頭部廠商產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。頭部云廠商2025年資本開(kāi)支展望樂(lè)觀，海外算力高速發(fā)展，英偉達(dá)GB300正式出貨，AI發(fā)展推動(dòng)大型數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，拉動(dòng)光器件產(chǎn)品需求持續(xù)且穩(wěn)定增長(zhǎng)。

通信ETF（515880）跟蹤通信設(shè)備指數(shù)，光模塊占比近30%，位于市場(chǎng)同類產(chǎn)品中前列，有望深度受益于海外映射邏輯。

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國(guó)泰（159388）跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，一鍵布局人工智能產(chǎn)業(yè)鏈上下游，把握人工智能行情發(fā)展。另外，該ETF為20cm標(biāo)的，彈性更大。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。