2025-07-09 13:22:56
每經(jīng)記者|曾子建 每經(jīng)編輯|趙云
在資本市場(chǎng)的喧囂中,銀行股宛如一顆璀璨的明珠,吸引著眾多投資者的目光。而近期,銀行股更是成為了資金競(jìng)相追逐的焦點(diǎn),那么,究竟是誰在背后瘋狂掃貨呢?
答案或許會(huì)讓你大吃一驚——保險(xiǎn)資金正成為這場(chǎng)銀行股搶購熱潮中的主力軍。
分析人士指出,在當(dāng)前的金融市場(chǎng)環(huán)境下,10年期國(guó)債利率持續(xù)走低,已跌破2%的關(guān)口。這一現(xiàn)象使得保險(xiǎn)資金面臨著前所未有的資產(chǎn)荒困境。在傳統(tǒng)的固定收益類資產(chǎn)收益不斷下滑的情況下,保險(xiǎn)資金迫切需要尋找新的投資渠道,以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。而銀行股,因其獨(dú)特的穩(wěn)健性和持續(xù)分紅的特性,成為了保險(xiǎn)資金眼中的“香餑餑”。
長(zhǎng)江證券研究所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),也揭示了保險(xiǎn)資金對(duì)銀行股的青睞程度。截至今年一季度(扣除關(guān)聯(lián)方持股),保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)重倉持有的A股銀行股市值已高達(dá)2657.8億元,在其重倉行業(yè)配置中占比達(dá)到 45.05%,這一比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他行業(yè)。這一數(shù)據(jù)充分表明,銀行股已成為保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置中的核心組成部分。
更為引人注目的是,保險(xiǎn)資金對(duì)港股銀行股表現(xiàn)出了更為強(qiáng)烈的偏愛。
截至6月末,險(xiǎn)資共進(jìn)行了19次舉牌,涉及16家公司,其中舉牌港股13次;行業(yè)分布上看,今年舉牌19次中9次舉牌銀行股,其中7次舉牌港股銀行。
比如平安人壽,就是舉牌銀行股的絕對(duì)主力,今年已有7次舉牌。今年內(nèi),平安人壽兩次舉牌農(nóng)行和郵儲(chǔ)銀行H股。舉牌之后,平安人壽持有農(nóng)業(yè)銀行H股比例達(dá)到10.38%,持有郵儲(chǔ)銀行H股持股比例達(dá)到10.05%。
今年6月17日,平安人壽再次舉牌招行H股,這已是今年第三次舉牌招行,舉牌之后,其持有招行H股達(dá)到其H股股本的15%。
此外,瑞眾人壽舉牌了中信銀行H股;新華保險(xiǎn)舉牌了杭州銀行A股等等。
而就在6月末,弘康人壽近期舉牌了鄭州銀行H股,這也成為今年以來險(xiǎn)資的第20次舉牌動(dòng)作。
據(jù)長(zhǎng)江證券研究所統(tǒng)計(jì),保險(xiǎn)重倉股行業(yè)分布比較上看,最新重倉行業(yè)邊際變化不大,銀行、交運(yùn)、電信業(yè)務(wù)等行業(yè)持倉占比均有所上升,公用事業(yè)、新能源等略有下滑,食品飲料延續(xù)持倉占比下滑趨勢(shì)。根據(jù)進(jìn)入上市公司前十大持有人的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),截至一季度末銀行參考持有市值為2657.8億元,持倉占比達(dá)45.05%。
在港股恒生金融指數(shù)中權(quán)重靠前的7只銀行股,保險(xiǎn)資金在相關(guān)標(biāo)的上持倉參考市值達(dá)到5600億元,除去一般法人外占比接近市值占比超過58%,這也從側(cè)面反映了保險(xiǎn)資金對(duì)港股金融類個(gè)股的偏好。
另一個(gè)數(shù)據(jù)也較為直觀。從2025年保險(xiǎn)投資余額一季度數(shù)據(jù)來看,保險(xiǎn)公司股票合計(jì)持倉市值約為2.8萬億左右,上述7只港股銀行股持倉市值已經(jīng)占到保險(xiǎn)資金股票存量權(quán)重的20%左右,集中度相對(duì)較高。
除了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)外,公募基金也在這場(chǎng)銀行股投資熱潮中扮演著重要角色。長(zhǎng)期以來,公募基金對(duì)銀行股的配置比例一直處于較低水平。但從最新披露的基金一季報(bào)來看,這一情況正在發(fā)生顯著改變。多只基金產(chǎn)品紛紛加大了對(duì)銀行股的配置力度,Wind數(shù)據(jù)顯示,主動(dòng)型基金銀行持倉比例由2024年底的3.72%升至4.0%。這一數(shù)據(jù)的變化,反映了公募基金對(duì)銀行股投資價(jià)值的重新審視和認(rèn)可。
與此同時(shí),被動(dòng)投資的指數(shù)基金也成為了銀行股投資的一股強(qiáng)大力量。數(shù)據(jù)顯示,年內(nèi)被動(dòng)指數(shù)基金增配銀行股的規(guī)模已超過了500億元。指數(shù)基金的大規(guī)模增配,進(jìn)一步推動(dòng)了銀行股市場(chǎng)需求的增長(zhǎng),為銀行股股價(jià)的上漲提供了有力的支持。
在保險(xiǎn)、公募等機(jī)構(gòu)投資者的不斷買入下,今年以來A股銀行股和港股銀行股均表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。以下是今年以來部分A股銀行股的漲幅榜:
部分港股銀行股今年表現(xiàn):
從漲幅榜中可以看出,眾多銀行股在今年以來都取得了顯著的漲幅,這不僅體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)銀行股的高度認(rèn)可,也反映了保險(xiǎn)、公募等機(jī)構(gòu)投資者的買入行為對(duì)銀行股股價(jià)的積極影響。
保險(xiǎn)資金和公募基金等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)銀行股的大規(guī)模買入,是基于對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和銀行股投資價(jià)值的深刻理解和判斷。在未來,隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化和銀行股自身優(yōu)勢(shì)的不斷凸顯,銀行股有望繼續(xù)吸引更多的資金流入,成為資本市場(chǎng)中的重要投資熱點(diǎn)。但投資者在關(guān)注銀行股投資機(jī)會(huì)的同時(shí),也應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎做出投資決策。
封面圖片來源:圖片來源:視覺中國(guó)-VCG211415728314
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