每經(jīng)編輯｜彭水萍

午后，鋼鐵板塊異動拉升，鋼鐵ETF（515210）一度漲超3.5%，成交額持續(xù)放大。

消息面，7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議召開，會議強調要縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質，推動落后產(chǎn)能有序退出。

此前，3月20日，中信特鋼董事長錢剛在公司業(yè)績說明會上透露，國內鋼鐵行業(yè)正在籌劃成立相關基金，建立落后鋼鐵產(chǎn)能退出的補償機制。鋼鐵供給側改革預期再起。

另外，消息面上，唐山環(huán)保減限產(chǎn)力度加大，市場流傳唐山市場7月4日-15日的減排限產(chǎn)措施的消息。據(jù)Mysteel針對唐山全流程鋼企跟蹤調研，目前約半數(shù)鋼廠表示有收到通知，剩余多數(shù)鋼廠也表示大概率確實有。6月25日Mysteel燒結礦數(shù)據(jù)顯示，唐山市12家鋼鐵企業(yè)（產(chǎn)能占比60%），燒結礦日產(chǎn)27萬噸，產(chǎn)能利用率83%；若按照計劃執(zhí)行限產(chǎn)政策后，產(chǎn)能利用率或將下降至70%，燒結礦日產(chǎn)或將減少3萬噸。 

當前鋼鐵需求正面臨房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷、基建投資拉動有限、海外市場對中國鋼材出口壓力加大等多重挑戰(zhàn)。供給側調控產(chǎn)量，以緩解市場供需矛盾的可能性確實存在。政府若推出相關政策，將在市場自發(fā)去產(chǎn)能的基礎上進一步強化供給收縮力度。但其具體影響仍需關注政策正式落地情況及執(zhí)行強度。

經(jīng)歷上半年的價格下跌，目前的鋼材價格估值已處于歷史低位，下半年鋼價進一步下跌的空間已經(jīng)有限。若鋼鐵產(chǎn)量調控落地，行業(yè)利潤有望修復。

中信建投證券表示，當前鋼鐵市場處于“低庫存、低價格、低需求、高供應彈性”的弱平衡狀態(tài)，后續(xù)走勢取決于減產(chǎn)力度與政策落地速度的博弈。假設今年減產(chǎn)5000萬噸，則全年粗鋼產(chǎn)量9.55億噸，6-12月份累計減產(chǎn)4400萬噸，單月減產(chǎn)700萬噸以上，行業(yè)由虧損轉盈利，噸毛利有望修復到400元左右。假設實際減產(chǎn)2000萬噸，則全年粗鋼產(chǎn)量9.85億噸，行業(yè)預計小幅改善，利潤略有擴張，噸毛利有望維持在100元～200元左右。

信達證券表示，鋼鐵行業(yè)在地產(chǎn)政策支持、基建投資穩(wěn)中有增背景下，需求端邊際改善，疊加供給端趨緊，板塊配置價值凸顯。

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注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。