每經(jīng)編輯｜趙云    

特斯拉Robotaxi在美啟動試運營，推高了市場近期對智能駕駛的關(guān)注度，新能源車ETF（159806）、智能汽車ETF（159889）等相關(guān)標的6月24日大漲。展望后市，若特斯拉Robotaxi進展順利，預(yù)計其將起到示范效應(yīng)，促進國內(nèi)企業(yè)進一步加快Robotaxi商業(yè)化進程，預(yù)計智駕主機廠及上游零部件企業(yè)均將受益。（提及具體公司僅為說明觀點，不構(gòu)成投資建議，下同）

消息面上，美國當?shù)貢r間上周末，特斯拉在得州奧斯汀啟動Robotaxi試點運營服務(wù)，首批投入10輛Model Y，用于Robotaxi服務(wù)，乘客需支付4.2美元的固定費用。目前，特斯拉Robotaxi運營時間為早6點到晚12點，并處于副駕有安全員階段。按照馬斯克的計劃，幾個月內(nèi)，Robotaxi車隊規(guī)模將快速擴展到1000輛，預(yù)計到2026年底，美國將有超過100萬輛自動駕駛特斯拉投入運營。馬斯克還稱，智能駕駛有望在未來讓特斯拉的市值增加5-10萬億美元（該公司當前的市值為1萬億美元左右）。市場對該消息反應(yīng)積極，特斯拉股票周一收漲8.23%。

圖：市場對特斯拉Robotaxi開啟測試反應(yīng)積極 來源：wind

Robotaxi的運營意味著特斯拉的智駕能力已經(jīng)臨近L4，疊加特斯拉重模型/輕硬件的技術(shù)路線，其量產(chǎn)車在運營中或?qū)⒛芨玫匦纬梢?guī)模效應(yīng)。若特斯拉Robotaxi后續(xù)進展順利，預(yù)計其將起到示范效應(yīng)，促進國內(nèi)企業(yè)進一步加快Robotaxi商業(yè)化進程。當前，Robotaxi試點正在全國范圍內(nèi)鋪開，百度、文遠知行、小馬智行等企業(yè)暫時處于領(lǐng)先地位，而互聯(lián)網(wǎng)及主機/零部件廠商也都在加緊該方面的投入。近日，哈啰出行、螞蟻集團和寧德時代三家聯(lián)合投資設(shè)立了上海造父智能科技有限公司，將致力于推進L4級自動駕駛技術(shù)研發(fā)和商業(yè)化落地。

展望后市，Robotaxi或正迎來其商業(yè)化的關(guān)鍵時刻，預(yù)計智駕主機廠及上游零部件企業(yè)均將受益。感興趣的投資者可通過智能汽車ETF（159889）、新能源車ETF（159806）、汽車ETF（516110）等產(chǎn)品布局有關(guān)機會。

另外，機器人板塊領(lǐng)漲，機器人產(chǎn)業(yè)ETF（159551）收漲3.56%，主要系：1）特斯拉Robotaxi商業(yè)化進程加速的帶動影響，Robotaxi的落地進展持續(xù)強化市場對機器人產(chǎn)業(yè)智能化升級的預(yù)期；2）9月國內(nèi)閱兵儀式中無人智能裝備有望集中亮相，凸顯國家戰(zhàn)略層面對無人化技術(shù)的重視。

工業(yè)機器人方面，2022年之后中國工業(yè)機器人進入中低速增長，處于去庫存和淘汰賽階段。經(jīng)過近兩年的庫存消化期后，2025年一季度市場呈現(xiàn)階段性回暖。MIR DATABANK最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度中國工業(yè)機器人出貨約7.7萬臺，同比增長11.6%。25Q1工業(yè)機器人市場有階段性好轉(zhuǎn)趨勢，產(chǎn)銷量都呈現(xiàn)出了兩位數(shù)增長，根據(jù)MIR的預(yù)測2025年工業(yè)機器人市場有望實現(xiàn)6.3%的增長，長期來看仍可能實現(xiàn)兩位數(shù)以上的大幅增長。

人形機器人方面，上周受“砍單”顧慮影響板塊情緒，投資者擔憂特斯拉Optimus項目負責(zé)人調(diào)整或?qū)⒂绊懚唐陧椖窟M度。中長期來看人形機器人作為AI科技應(yīng)用的重要載體，仍具有廣闊的發(fā)展空間，預(yù)計海外廠商仍將持續(xù)進行投入，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢不變。從量產(chǎn)節(jié)奏來看，2025年將是人形機器人突破性的一年，馬斯克近期也表示其旗下Optimus人形機器人項目正加速邁向第三代產(chǎn)品的研發(fā)階段，感興趣的投資者可以繼續(xù)逢低關(guān)注機器人產(chǎn)業(yè)ETF（159551），把握產(chǎn)業(yè)趨勢下的投資機會。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。