每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

6月9日，創(chuàng)新藥板塊活躍，創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰（517110）收漲3.13%。

上周ASCO正式召開(kāi)，ASCO是全球腫瘤學(xué)領(lǐng)域規(guī)模最大、學(xué)術(shù)影響力最高的會(huì)議。共有73項(xiàng)來(lái)自國(guó)內(nèi)的研究數(shù)據(jù)入選，創(chuàng)下歷史之最，其中32項(xiàng)為更受關(guān)注的口頭匯報(bào)，11項(xiàng)為最重磅的Late-BreakingAbstract（最新突破性摘要）。信達(dá)生物、迪哲醫(yī)藥、科倫博泰、澤璟制藥、中國(guó)生物制藥等公司的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥品種發(fā)布數(shù)據(jù)。從今年的AACR和ASCO兩項(xiàng)會(huì)議可以看出，中國(guó)創(chuàng)新藥在新靶點(diǎn)、新技術(shù)、新疾病領(lǐng)域的布局已呈現(xiàn)領(lǐng)先趨勢(shì)。

根據(jù)興業(yè)證券，ASCO報(bào)告上展示信達(dá)生物的IBI363（PD-1/IL2α雙抗）在結(jié)直腸癌和IO經(jīng)治非小細(xì)胞肺癌上展現(xiàn)出優(yōu)異療效；同時(shí)，澤璟制藥ZG005治療宮頸癌數(shù)據(jù)、榮昌生物的RC108（c-MET ADC）等也有較好的數(shù)據(jù)展示。中國(guó)創(chuàng)新藥具備高效率、低成本的開(kāi)發(fā)優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前在熱門(mén)技術(shù)賽道如ADC、雙抗、細(xì)胞治療等已經(jīng)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)展現(xiàn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，國(guó)際化方面，中國(guó)創(chuàng)新藥“出海”進(jìn)程顯著提速。2025年初以來(lái)，對(duì)外License-out交易總額已達(dá)455億美元，延續(xù)數(shù)量和金額的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，三生制藥與輝瑞達(dá)成的12.5億美元合作成為出海里程碑，顯示海外藥企對(duì)中國(guó)Biotech優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和自主研發(fā)能力的高度認(rèn)可。同時(shí)，NewCo等新型合作模式的興起，也助力中國(guó)企業(yè)在國(guó)際化進(jìn)程中實(shí)現(xiàn)資金引入與話語(yǔ)權(quán)平衡的雙重目標(biāo)。

展望未來(lái)，創(chuàng)新藥有望迎來(lái)價(jià)值重估。正如我們?cè)谖恼隆读盒樱簞?chuàng)新藥價(jià)值重估正當(dāng)時(shí)》中提到，目前創(chuàng)新藥依然處于四個(gè)底部區(qū)域，包括基本面的底部區(qū)域，估值的底部區(qū)域，創(chuàng)新發(fā)展的底部區(qū)域，政策底部區(qū)域。今年創(chuàng)新藥這條線的技術(shù)是不斷突破的，并且也有海外銷(xiāo)售的支撐，國(guó)內(nèi)的商保也在不斷試圖把創(chuàng)新藥納入支付，以后國(guó)內(nèi)支付端也會(huì)改善。

在創(chuàng)新藥支持政策不斷引導(dǎo)，國(guó)內(nèi)支付端不斷改善，供給端企業(yè)研發(fā)能力繼續(xù)升級(jí)的背景下，醫(yī)藥板塊的情緒和估值抬升的空間或進(jìn)一步打開(kāi)。覆蓋三地優(yōu)質(zhì)上市創(chuàng)新藥企的創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰（517110）建議投資者持續(xù)關(guān)注，逢低布局。醫(yī)療ETF（159828）、生物醫(yī)藥ETF（512290）、創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥ETF國(guó)泰（159377）也同樣值得關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。