海外五大科技龍頭企業(yè)（微軟、谷歌、Meta、亞馬遜、蘋果）均已披露2025Q1最新財報。市場關注的重點之一在于資本開支情況，其反映了各大廠對AI領域的投入意愿與預期。從實際數(shù)據(jù)看，在關稅沖擊宏觀經(jīng)濟和且硬件成本上升背景下，北美云商25Q1Capex力度依舊強勁。

而國內科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭這邊，騰訊也正在重塑AI戰(zhàn)略。公司管理層表示，2025年計劃進一步增加資本支出，預期資本支出占收入的比例為低兩位數(shù)百分比。若按照2024年騰訊營收及低兩位數(shù)百分比(10%至20%)中值15%計算，2025年騰訊資本支出或達千億元級別。

云計算方面，阿里巴巴旗下阿里云則宣布未來三年投入70億元建設國際本地化生態(tài)，并在波爾圖、墨西哥城、吉隆坡、迪拜等地增設6個海外服務中心，將技術能力向全球釋放。

海外科技巨頭財報的發(fā)布持續(xù)驗證AI產(chǎn)業(yè)的趨勢，國內科網(wǎng)龍頭也在加強優(yōu)化自身AI戰(zhàn)略布局。若后續(xù)如DeepSeek為代表的重要模型產(chǎn)品迭代發(fā)布（如DeepSeek-R2），中國科技互聯(lián)網(wǎng)AI核心資產(chǎn)的全球投資預期及估值有望再度得到提升。

【相關ETF】

互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）；

科技龍頭——恒生科技指數(shù)ETF（513180）。