每經(jīng)編輯｜段煉    

“黑色星期一”持續(xù)發(fā)酵！

日股、韓股暴跌的恐慌情緒，已經(jīng)傳至歐美市場(chǎng)，美股開(kāi)盤(pán)全線重挫。

貴金屬方面，現(xiàn)貨白銀跌幅擴(kuò)大至7%，報(bào)26.52美元/盎司，創(chuàng)5月3日以來(lái)新低。現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2368.34美元/盎司，日內(nèi)大跌3%。

與此同時(shí)，人民幣進(jìn)一步走強(qiáng)，離岸人民幣對(duì)美元一度升穿7.09至7.0855，日內(nèi)大漲超700點(diǎn)，創(chuàng)2023年6月以來(lái)新高。業(yè)內(nèi)人士表示，離岸人民幣低于在岸人民幣情況較為少見(jiàn)，說(shuō)明此次人民幣升值更多受短期海外預(yù)期轉(zhuǎn)變引發(fā)，人民幣開(kāi)始表現(xiàn)出避險(xiǎn)貨幣特征。也有專家指出，綜合國(guó)內(nèi)外情況看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策和企業(yè)盈利前景相對(duì)確定，估值處于低位的人民幣資產(chǎn)有望成為全球資金的“避風(fēng)港”。

美股暴跌，七巨頭市值蒸發(fā)上萬(wàn)億美元

馬斯克怒噴美聯(lián)儲(chǔ)：不降息很蠢

當(dāng)?shù)貢r(shí)間，8月5日，美股“七巨頭”開(kāi)盤(pán)全線重挫，蘋(píng)果跌9.6%，微軟跌4.8%，英偉達(dá)跌14.3%，谷歌跌6.5%，亞馬遜超8%，特斯拉跌超10.85%。通過(guò)計(jì)算，上述7家科技企業(yè)總市值減少了1.29萬(wàn)億美元，其中，蘋(píng)果大跌3210億美元，英偉達(dá)大減3780億美元。

納斯達(dá)克金龍指數(shù)盤(pán)初跌逾3%，嘉楠科技跌超20%，水滴跌超10%，晶科能源跌9%，億航智能跌8.34%，蔚來(lái)跌7.8%，騰訊音樂(lè)跌6.2%。

8月5日下午，多家券商發(fā)文稱，由于美股夜盤(pán)上游系統(tǒng)異常，今日的夜盤(pán)時(shí)段已暫停交易。

富途控股發(fā)文稱，“尊敬的客戶，由于美股夜盤(pán)上游系統(tǒng)異常，今日的夜盤(pán)時(shí)段已暫停交易。此次影響范圍包括大部分提供夜盤(pán)交易服務(wù)的券商，我們正在聯(lián)系上游進(jìn)行溝通，給您造成不便，敬請(qǐng)諒解?！?/span>

老虎證券亦向投資者發(fā)文稱：“由于美股夜盤(pán)交易所系統(tǒng)異常，今日的夜盤(pán)時(shí)段已暫停交易。據(jù)了解，支持夜盤(pán)的券商均受影響。我們正在聯(lián)系交易所進(jìn)行溝通。為您帶來(lái)的不便深感抱歉。”

另?yè)?jù)Watcher.Guru報(bào)道，Robinhood已暫停24小時(shí)交易。

“美聯(lián)儲(chǔ)需要降低利率，”當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月4日，馬斯克在X上寫(xiě)道。“他們還沒(méi)有這樣做（降息）是愚蠢的?！?/span>

馬斯克在回應(yīng)X上的一篇帖子時(shí)發(fā)表了上述言論，該帖子稱億萬(wàn)富翁投資者沃倫·巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司在削減股票頭寸（包括其最大持倉(cāng)蘋(píng)果，減持幅度達(dá)50%）后增加了現(xiàn)金等價(jià)物和短期國(guó)債的儲(chǔ)備。“他（巴菲特）顯然預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)某種形式的回調(diào)，或者只是認(rèn)為沒(méi)有比美國(guó)國(guó)庫(kù)券更好的投資了。”馬斯克稱。

人民幣快速升值

專家：A股及港股市場(chǎng)當(dāng)前更具吸引力

近日，人民幣匯率從年內(nèi)低點(diǎn)快速反彈，走強(qiáng)勢(shì)頭明顯。上周，離岸人民幣對(duì)美元大漲逾1500點(diǎn)，周內(nèi)反彈近2%；在岸人民幣對(duì)美元拉升超千點(diǎn)，周內(nèi)回升逾1%。

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，關(guān)于人民幣連番上漲，中金公司外匯研究專家李劉陽(yáng)表示，外部環(huán)境的變化導(dǎo)致套息交易平倉(cāng)以及穩(wěn)匯率政策發(fā)力或是人民幣匯率近期反彈的兩個(gè)主要原因。

“7月以來(lái)，外部環(huán)境開(kāi)始朝著有利于人民幣匯率的方向變化?！崩顒㈥?yáng)表示，目前衍生品市場(chǎng)已基本定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月進(jìn)行首次降息，降息交易的直接影響是美債收益率的下行和美元的回落。7月美元指數(shù)有所回落，而美元利率的下行則令中美利差改善。這都從多個(gè)維度給予人民幣匯率一定支持。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝

此外，避險(xiǎn)情緒導(dǎo)致的外匯套息交易平倉(cāng)，也是人民幣匯率走強(qiáng)的重要因素。李劉陽(yáng)表示，避險(xiǎn)情緒上升后，套息頭寸的波動(dòng)性上升，收益穩(wěn)定性下降，因此也面臨一定規(guī)模的降杠桿需求。因此，作為套息交易融資貨幣的日元、瑞士法郎在近期相對(duì)表現(xiàn)更好。在外部環(huán)境的帶動(dòng)下，人民幣匯率近期的彈性上升，也觸發(fā)了一定程度的套息空頭平倉(cāng)，從而加大了彈性。

展望后續(xù)走勢(shì)，李劉陽(yáng)認(rèn)為，人民幣匯率雙向波動(dòng)的彈性可能會(huì)有所增加。長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣匯率走勢(shì)一方面取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的修復(fù)和利率的走向；另一方面則更取決于海外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化。在本輪海外的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期中，人民幣更多被用作融資貨幣。因此，如果未來(lái)海外的資產(chǎn)回報(bào)下降，波動(dòng)性系統(tǒng)性上升，這就將有利于跨境資本的回流和人民幣的走強(qiáng)。因此，未來(lái)人民幣匯率的系統(tǒng)性升值的條件或與海外經(jīng)濟(jì)和利率的下行周期重合。

另?yè)?jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，人民幣匯率走強(qiáng)，中國(guó)資產(chǎn)的配置吸引力正得到全球資金的關(guān)注。

“隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提升，全球流動(dòng)性邊際改善，下半年北向資金有望成為A股微觀流動(dòng)性好轉(zhuǎn)的重要邊際增量?！痹陂_(kāi)源證券策略首席分析師韋冀星看來(lái)，海外流動(dòng)性寬松可能導(dǎo)致美債收益率下行、美元指數(shù)回落，從而減輕人民幣貶值壓力并促使外資回流A股，進(jìn)而推動(dòng)A股景氣成長(zhǎng)和核心資產(chǎn)反彈；此外，海外寬松政策也可能降低國(guó)內(nèi)政策約束，使得國(guó)內(nèi)貨幣政策更加靈活，有助于提升穩(wěn)增長(zhǎng)效果，地產(chǎn)、銀行等板塊有望出現(xiàn)反彈行情。

從估值角度看，相較美股，A股及港股市場(chǎng)當(dāng)前也更具吸引力。中國(guó)銀河證券策略分析師、策略組組長(zhǎng)楊超認(rèn)為，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)降息窗口漸近，全球降息周期有望全面開(kāi)啟，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“形有波動(dòng)、勢(shì)仍向好”，A股市場(chǎng)有望上行；港股整體估值水平在全球股市中處于偏低位置，也存在較大的反彈機(jī)會(huì)。

編輯|||段煉 蓋源源

校對(duì)|劉思琦

封面圖片：視覺(jué)中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

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