每經(jīng)記者｜程雅    每經(jīng)編輯｜董興生    

5月11日晚，菱電電控（688667.SH）公告稱(chēng)，擬以現(xiàn)金形式取得Vitesco Technologies GmbHVT （以下簡(jiǎn)稱(chēng)“VT GmbH”）及其關(guān)聯(lián)方所擁有的乘用車(chē)和輕型卡車(chē)用部分知識(shí)產(chǎn)權(quán)及專(zhuān)有技術(shù)在中國(guó)的非獨(dú)家許可，并且購(gòu)買(mǎi)緯湃汽車(chē)電子（長(zhǎng)春）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“緯湃長(zhǎng)春”）的生產(chǎn)線資產(chǎn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“噴油器產(chǎn)線”）。

此前，據(jù)上市公司2021年年報(bào)，公司生產(chǎn)出ECU等核心部件之后組成成套電控系統(tǒng)所需的配套零部件——各類(lèi)傳感器、電子節(jié)氣門(mén)、點(diǎn)火線圈、噴油器等，由公司向外部供應(yīng)商采購(gòu)。

圖片來(lái)源：公司官網(wǎng)

噴油器屬于EMS“卡脖子”部件

菱電電控為汽車(chē)動(dòng)力電子控制系統(tǒng)提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)管理系統(tǒng)、純電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力電子控制系統(tǒng)、混合動(dòng)力汽車(chē)動(dòng)力電子控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)。

汽車(chē)的發(fā)動(dòng)機(jī)管理系統(tǒng)（EMS）包括發(fā)動(dòng)機(jī)電子控制單元、傳感器和執(zhí)行器三個(gè)部分，噴油器為發(fā)動(dòng)機(jī)管理系統(tǒng)的最關(guān)鍵的執(zhí)行器，尚未在國(guó)內(nèi)自主生產(chǎn)，屬于EMS“卡脖子”部件。

為了實(shí)現(xiàn)EMS全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，促進(jìn)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，上市公司擬取得VT GmbH及其關(guān)聯(lián)方所擁有的乘用車(chē)和輕型卡車(chē)用部分知識(shí)產(chǎn)權(quán)及專(zhuān)有技術(shù)在中國(guó)的非獨(dú)家許可，并且購(gòu)買(mǎi)上述企業(yè)的關(guān)聯(lián)方緯湃長(zhǎng)春的噴油器產(chǎn)線。

據(jù)悉，VT GmbH是一家根據(jù)德國(guó)法律組建并存續(xù)的有限責(zé)任公司。緯湃科技（Vitesco Technologies）提供適用于電動(dòng)、混動(dòng)及內(nèi)燃機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)所用的關(guān)鍵部件和智能系統(tǒng)解決方案，公司產(chǎn)品包括電動(dòng)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、電子控制單元、傳感器和執(zhí)行器，以及尾氣后處理解決方案。

公告稱(chēng)，經(jīng)雙方協(xié)商，根據(jù)《知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可協(xié)議》，作為本協(xié)議項(xiàng)下授予許可的對(duì)價(jià)，上市公司將支付人民幣2340萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可、核心技術(shù)和數(shù)據(jù)庫(kù)。根據(jù)《資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》，噴油器生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為588萬(wàn)元。

菱電電控表示，本次交易有利于公司整合上游資源，降低核心零部件配套體系缺乏的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，提升公司產(chǎn)品供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性；有助于優(yōu)化公司業(yè)務(wù)體系，提升相關(guān)車(chē)型的開(kāi)發(fā)能力和業(yè)務(wù)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)公司的持續(xù)盈利能力。

自主EMS尚處于產(chǎn)業(yè)化的初始階段

4月28日晚，菱電電控發(fā)布2021年年報(bào)，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.35億元，同比增長(zhǎng)9.48%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.38億元，同比下降12.3%。

具體來(lái)看，上市公司的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，包括產(chǎn)品銷(xiāo)售及技術(shù)開(kāi)發(fā)，營(yíng)收來(lái)源主要分布在西南、華東及東北地區(qū)。

在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中，上市公司提到，自主EMS尚處于產(chǎn)業(yè)化的初始階段，車(chē)規(guī)級(jí)芯片、噴油器、前氧傳感器缺乏產(chǎn)業(yè)應(yīng)用載體而難以國(guó)產(chǎn)化?？鐕?guó)EMS廠商本身是這些核心零部件的供應(yīng)商，很難支持這些核心零部件的國(guó)產(chǎn)化。車(chē)規(guī)級(jí)芯片、噴油器、前氧傳感器等核心零部件的缺失給自主品牌EMS國(guó)產(chǎn)化帶來(lái)威脅。

據(jù)安信證券4月29日研報(bào)，上市公司利潤(rùn)率下滑主要由于受芯片供應(yīng)緊張等影響，行業(yè)上游原材料成本提高；同時(shí)公司進(jìn)一步加大研發(fā)投入，持續(xù)保持在GDI乘用車(chē)、電動(dòng)車(chē)VCU和MCU、混合動(dòng)力汽車(chē)控制系統(tǒng)、T-BOX等領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先地位。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)新能源汽車(chē)市占率提升至13.4%，以純電動(dòng)汽車(chē)、插電式混合動(dòng)力（含增程式）汽車(chē)、燃料電池汽車(chē)為“三縱”布局整車(chē)技術(shù)創(chuàng)新鏈。

混動(dòng)化是商用車(chē)應(yīng)對(duì)2022年即將頒布的第四階段油耗的主要手段，單臺(tái)混動(dòng)系統(tǒng)價(jià)值量高。根據(jù)公告，60kw電機(jī)控制器平臺(tái)新增混動(dòng)量產(chǎn)車(chē)型GCU項(xiàng)目計(jì)劃于2022年投產(chǎn)。純電領(lǐng)域，目前公司在電動(dòng)車(chē)VCU、MCU領(lǐng)域持續(xù)推進(jìn)，VCU相較MCU盈利能力更強(qiáng)，技術(shù)壁壘更高。

根據(jù)公告數(shù)據(jù)，菱電電控2021年銷(xiāo)售VCU16318套、MCU1541套，較2020年（VCU7273套）取得翻倍增長(zhǎng)。同時(shí)，公司系國(guó)內(nèi)商用車(chē)EMS龍頭，逐漸向主流乘用車(chē)領(lǐng)域拓張。GDI發(fā)動(dòng)機(jī)較商用車(chē)PFI發(fā)動(dòng)機(jī)的價(jià)值量更高，公司乘用車(chē)GDI發(fā)動(dòng)機(jī)已有客戶的兩款車(chē)型在標(biāo)定階段。