每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜賈運(yùn)可    

本周美元溫和上行，支撐來(lái)自上周五美國(guó)公布的優(yōu)于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，因這提升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將宣布“縮表”的預(yù)期。然而本周美元漲勢(shì)比較溫和，主要原因是周三公布的CPI數(shù)據(jù)相對(duì)溫和，這多少抵消了美元上漲動(dòng)能。在利好與利空因素相互抵消后，現(xiàn)在市場(chǎng)中多數(shù)人仍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月宣布“縮表”。

美元溫和上漲

截至北京時(shí)間周四19時(shí)左右，美元指數(shù)報(bào)92.94，本周迄今暫累計(jì)上漲0.16%。由周線看，美元指數(shù)已于相當(dāng)高位橫盤(pán)了八周，雖然重心微幅上行，可始終未突破雙底頸線的93.45。

本周美元大消息主要有兩個(gè)，一是本周稍早的美國(guó)萬(wàn)億美元的基建法案取得重大進(jìn)展，二是本周三美國(guó)公布了相對(duì)溫和的CPI數(shù)據(jù)。

周三美國(guó)公布的7月CPI環(huán)比漲0.5%，顯著低于6月的環(huán)比漲0.9%，符合預(yù)期；7月CPI年率漲5.4%，略高于預(yù)期的漲5.3%，6月份也是漲5.4%。在更受美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的核心數(shù)據(jù)方面，美國(guó)7月核心CPI環(huán)比漲0.3%，低于預(yù)期的漲0.4%，也遠(yuǎn)低于6月份的0.9%。7月核心CPI年率漲4.3%，低于6月的年率漲4.5%。

周四，投資者將迎來(lái)美國(guó)PPI數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)將再度引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。

同比數(shù)據(jù)回落不太明顯，但同比數(shù)據(jù)其實(shí)存在個(gè)“基數(shù)問(wèn)題”，所以不見(jiàn)得能反映真實(shí)情況，特別是當(dāng)新冠疫情造成2020年數(shù)據(jù)不太均衡的情況下更是如此。環(huán)比數(shù)據(jù)在某種角度上看相對(duì)更真實(shí)，既然環(huán)比物價(jià)漲速回落，那么美聯(lián)儲(chǔ)官員們雖然仍維持之前論調(diào)，但堅(jiān)持的理由終歸是削弱的，故當(dāng)天美元就有所回落。

不過(guò)，美元回落相當(dāng)溫和，主因是市場(chǎng)不至于因單月物價(jià)數(shù)據(jù)就改變對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將“縮表”的預(yù)期。

“縮表”預(yù)期仍在

美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎仍比較在意上周五強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，表現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)官員的態(tài)度仍相對(duì)偏強(qiáng)硬，所以市場(chǎng)并未因CPI數(shù)據(jù)而改變對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月宣布縮減購(gòu)債計(jì)劃的預(yù)期。

在通脹數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)大致上仍然預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)縮表，頂多在時(shí)間或力度上較以前稍稍多一些分歧。一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)現(xiàn)在相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月下旬那次利率會(huì)議中宣布縮減購(gòu)債。

現(xiàn)在離利率會(huì)議還有一個(gè)多月，所以變數(shù)仍在，最主要的變數(shù)是8月份的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)。如果這份數(shù)據(jù)意外較差，那么縮表事項(xiàng)的宣布就又有可能推遲。上周美國(guó)公布的就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但如果想看清就業(yè)趨勢(shì)，那么肯定得多看幾個(gè)月。