每經(jīng)記者｜許戀戀    每經(jīng)編輯｜董興生    

近期，A股游戲公司逐一披露2020年年報(bào)和2021年一季報(bào)，從業(yè)績(jī)上看，游戲行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)、兩極分化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，游戲板塊31家上市公司中，2020年，有9家出現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比下滑；2021年一季度，有17家凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑，有四家下降比例超過(guò)100%。

不少游戲公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，資本市場(chǎng)也用腳投票。2020年初至2021年4月底，上述31家公司中，有20家股價(jià)累計(jì)下跌，跌幅最高達(dá)67%。

圖片來(lái)源：每經(jīng)資料圖

整體來(lái)看，2021年一季度游戲公司業(yè)績(jī)回落明顯，不少頭部公司也出現(xiàn)了同比下降的情況。對(duì)此，易觀分析互娛行業(yè)分析師廖旭華在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，一個(gè)因素是去年的高基數(shù)影響，另一個(gè)比較重要的原因是，目前游戲行業(yè)正處在發(fā)展轉(zhuǎn)折期，去年的紅利給了頭部公司更充足的預(yù)算，用戶的審美、下一代平臺(tái)、宣發(fā)模式乃至全球游戲市場(chǎng)都正在或即將發(fā)生顯著的變化。

“未來(lái)要怎樣維持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，對(duì)于現(xiàn)在這批公司來(lái)說(shuō)很有挑戰(zhàn)性，跨過(guò)了這個(gè)坎可能還能再賺十年，跨不過(guò)可能就沒(méi)了?？梢钥吹剑芏喙径荚谵D(zhuǎn)型擴(kuò)張、多元布局、增加研發(fā)投入。”

2020年18家游戲公司營(yíng)收下滑
2021年一季度凈利潤(rùn)表現(xiàn)不佳

整體來(lái)看，2020年不少游戲公司成績(jī)并不理想。

Choice數(shù)據(jù)顯示，A股31家游戲公司中，2020年，包括世紀(jì)華通、完美世界等在內(nèi)的13家游戲公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，漲幅最高的是*ST晨鑫，達(dá)57%。不過(guò)營(yíng)收下降的公司占了大多數(shù)，有18家游戲公司營(yíng)收下滑，下滑幅度最大的是*ST游久，達(dá)93%。

從凈利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，2020年，有9家出現(xiàn)同比下滑，其中下滑幅度最大的是惠程科技，比上年減少811%，業(yè)績(jī)嚴(yán)重虧損。惠程科技公告顯示，虧損的主要原因是計(jì)提了控股子公司哆可夢(mèng)商譽(yù)減值準(zhǔn)備所致。余下的游戲公司凈利表現(xiàn)不錯(cuò)，不少公司凈利潤(rùn)漲幅超過(guò)100%，漲幅最高的是昆侖萬(wàn)維，同比增長(zhǎng)超過(guò)250%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice數(shù)據(jù) 每經(jīng)記者 整理

可以看到，2020年A股游戲公司呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局，營(yíng)收、凈利潤(rùn)表現(xiàn)不錯(cuò)的，依然是那些具備研發(fā)實(shí)力，并且不斷在研發(fā)上投入的公司，如世紀(jì)華通、完美世界、三七互娛等。

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，世紀(jì)華通依然是A股游戲王，2020年全年?duì)I收149.83億元，同比增長(zhǎng)2%，歸母凈利潤(rùn)29.46億元，同比增長(zhǎng)28.92%。記者注意到，在營(yíng)收、凈利、市值等方面，世紀(jì)華通連續(xù)三年位列A股游戲第一。

2020年，也有公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)翻盤(pán)，如*ST天娛，2020年全年和2021年第一季度，凈利潤(rùn)漲幅均超過(guò)100%。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度，A股31家游戲公司里，有17家凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑，有四家下降幅度超過(guò)100%，分別是冰川網(wǎng)絡(luò)、星輝娛樂(lè)、*ST艾格和惠程科技，其中星輝娛樂(lè)下降幅度最大，同比下滑超過(guò)700%%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice數(shù)據(jù) 每經(jīng)記者 整理

可以看到，除了上述幾家凈利潤(rùn)下滑甚巨的游戲公司，世紀(jì)華通、三七互娛、巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界等多家公司一季度凈利潤(rùn)也都出現(xiàn)了不同程度的同比下滑，不過(guò)下滑幅度并不高。

每經(jīng)記者注意到，2021年一季度已經(jīng)有公司出現(xiàn)了由盈轉(zhuǎn)虧的不利情況。如凈利潤(rùn)下降最嚴(yán)重的星輝娛樂(lè)，2021年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-7869.8萬(wàn)，上年同期為1320.5萬(wàn)元，未能維持盈利狀態(tài)。此外，星輝娛樂(lè)2021一季度營(yíng)業(yè)成本達(dá)2.4億，同比上升2.7%，營(yíng)業(yè)收入同比下降29.5%，毛利率下降26.5%。星輝娛樂(lè)在業(yè)績(jī)公告中表示，報(bào)告期內(nèi)公司游戲新產(chǎn)品處于市場(chǎng)投放初期階段，游戲業(yè)務(wù)廣告費(fèi)用增加，同時(shí)體育業(yè)務(wù)受新冠肺炎疫情和俱樂(lè)部降級(jí)因素的影響，收入和凈利潤(rùn)有所下降。

20家游戲公司股價(jià)下跌
行業(yè)難出新的獨(dú)立巨頭

整體來(lái)看，A股游戲公司2020年和2021年一季度業(yè)績(jī)有一定的延續(xù)性。從股價(jià)來(lái)看也是幾家歡喜幾家愁，2020年初至2021年4月底，有20家游戲公司股價(jià)出現(xiàn)累計(jì)下跌，其中*ST眾應(yīng)跌幅最狠達(dá)67%，盛訊達(dá)漲幅最高為98%。

實(shí)際上，無(wú)論是2020年還是2021年一季度，游戲行業(yè)依然保持著不錯(cuò)的增速。據(jù)中國(guó)音像與數(shù)字出版協(xié)會(huì)發(fā)布的《2020年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》以及《2021年第一季度中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，2020年，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際營(yíng)銷(xiāo)總額為2786.87億元，比上年增加478.1億元，同比增長(zhǎng)20.71%。與此同時(shí)，游戲用戶數(shù)量也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，規(guī)模達(dá)6.65億，同比增長(zhǎng)3.7%。2021年第一季度，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入達(dá)770.35億元，環(huán)比增長(zhǎng)9%，相比2020年第一季度增長(zhǎng)了38.32億元，同比增長(zhǎng)5.32%。

值得注意的是，最新的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)也顯示，游戲人口紅利消失殆盡，中國(guó)游戲用戶規(guī)模進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段。2021年3月的用戶規(guī)模比2021年2月下降0.16%，減少了100萬(wàn)人。

圖片來(lái)源：報(bào)告截圖

對(duì)于A股游戲公司來(lái)說(shuō)，未來(lái)必然不易，新秀公司頻頻崛起，騰訊、網(wǎng)易也依舊強(qiáng)勁。廖旭華告訴每經(jīng)記者，去年游戲行業(yè)分化嚴(yán)重，今年肯定會(huì)更嚴(yán)重。“用戶審美提升，這幾年一直都在提口味變刁了，未來(lái)會(huì)有更多制作成本大、符合用戶需求的既好玩又有制作水準(zhǔn)的高質(zhì)量產(chǎn)品（去年已經(jīng)有了），一波流產(chǎn)品可能很快就要咽下最后一口氣。”

另一方面，阿里、字節(jié)跳動(dòng)游戲業(yè)務(wù)的崛起，也一定程度上分食了游戲市場(chǎng)。對(duì)于未來(lái)的行業(yè)格局，廖旭華認(rèn)為，完全獨(dú)立的新巨頭幾乎不可能再出現(xiàn)。游戲廠商之間的關(guān)系已經(jīng)盤(pán)根錯(cuò)節(jié)，“只能出現(xiàn)像青瓷、鷹角這樣帶著資源和經(jīng)驗(yàn)，做出爆款的新銳公司。不太可能出現(xiàn)像當(dāng)年米哈游、莉莉絲那樣靠自己一款一款產(chǎn)品打起來(lái)的公司”。

“字節(jié)跳動(dòng)還有機(jī)會(huì)，但是再觀察半年吧，他們能把產(chǎn)品撐過(guò)半年，才能得到業(yè)內(nèi)的真正認(rèn)可，繼而拿更多產(chǎn)品、招更多人。”廖旭華說(shuō)。