每經記者｜王硯丹    每經編輯｜蘭素英    

圖片來源：攝圖網

2014年，國金證券與騰訊推出業(yè)內首只互聯網金融產品“傭金寶”，通過該產品開戶，散戶就能獲得萬分之二的傭金。如今六年過去，互聯網企業(yè)不再是BAJT四家獨霸天下，今日頭條、快手等也在各自細分領域稱王。券商與互聯網合作也進入了新時代。

近日，關于券商進駐今日頭條旗下股市行情類APP海豚股票引發(fā)了市場和行業(yè)熱議。前幾年券商與BAJT合作成為風潮，雙方也度過了一段“蜜月期”，而如今互聯網生態(tài)變了，券商財富管理生態(tài)環(huán)境也發(fā)生了巨大改變。經過了“蜜月”和磨合，券商和互聯網的“婚姻”是否進入了穩(wěn)定期？而對于投資者來說，零傭金炒股的時代是否真的已經不遠了？

三券商火速刪除傭金信息 海通證券相關人士：僅內測 未正式上線

從近期輿論要點來看，市場主要關注兩個方面：一是字節(jié)跳動與券商的合作，二是券商提供的超低傭金。

根據有關報道，海豚股票在內測版本中開通了開戶與實盤交易功能。普通用戶在下載海豚股票APP后，通過申請，也能開通開戶與實盤交易功能。目前進駐海豚股票的券商有三家，分別為海通證券、國信證券、國盛證券。

最初頁面顯示，這三家入駐券商新開戶交易傭金均為萬分之一點二。超低傭金引發(fā)了行業(yè)普遍關注。之后海通修改傭金率為萬分之一點五，后又進行了刪除。國盛、國信也刪除了關于傭金率的推介。

4月15日晚間，今日頭條母公司字節(jié)跳動方面回應稱，海豚股票APP作為第三方互聯網平臺，在與券商的合作中僅提供信息發(fā)布、鏈接跳轉等技術服務，未介入證券業(yè)務相關的任何環(huán)節(jié)，沒有傭金分成，也不能直接開戶和實盤交易。此外，海豚股票APP展示的頁面均由券商提供，且相關開戶、交易功能均需跳轉到由券商提供的服務頁面完成。

4月17日記者登陸海豚股票APP的V3.0.6最新版本，已未見上述三家券商開戶入口。

海通證券相關人士對記者表示，公司已與海豚股票APP進行了一段時間合作，但目前并未正式在海豚股票APP上線開戶鏈接，前述僅是內測。“第三方平臺只是起到通過H5頁面進行導流的作用，客戶開戶和交易都會跳轉到券商本身的服務器，不會通過第三方H5服務器進行。”

另一位不愿具名的券商人士亦指出，沒有券商愿意將客戶信息通過和留存在第三方服務器，一是違規(guī)，二是對任何券商來說，客戶數據都是核心資源。

根據2015年發(fā)布的《證券公司外部接入信息系統評估認證規(guī)范》，證券公司使用外部接入信息系統，證券交易指令必須在證券公司自主控制的系統內全程處理，即從客戶端發(fā)出的交易指令處理應僅在發(fā)起交易的投資者與證券公司之間進行，其間任何其他主體不得對交易指令進行發(fā)起、接收、轉發(fā)、修改、落地保存或截留。

合作背后是字節(jié)跳動的海量用戶資源

但值得一提的是，上述海通證券和不愿具名的兩位人士均表明了一個觀點：與字節(jié)跳動合作，看重的是它背后海量的用戶資源。

根據字節(jié)跳動方面給記者提供的信息，截至2019年7月，字節(jié)跳動旗下產品全球總DAU（單日活躍用戶量）超過7億，總MAU（月活躍用戶）超過15億，其中抖音DAU超過3.2億。

中登公司數據顯示，截至2020年2月，期末投資者數量為1.61億，2月單月有約89萬投資者開戶。也就是說，我國還有八成以上的自然人未有股票賬戶。

上述不愿具名的券商人士表示，各款APP之間有不同的用戶畫像。目前券商合作的主流第三方平臺包括同花順、雪球、新浪財經等，但這些平臺用戶群可能主要以專業(yè)人士為主，或者已經具備一定專業(yè)知識。今日頭條、抖音等許多用戶可能并不具備豐富的金融專業(yè)知識和投資經驗，但同時也是下一步零售業(yè)務發(fā)展的藍海。

“雖然現在有一人三戶（即一位投資者可以在三家券商開設賬戶）的規(guī)定，但用戶會天然對第一款上手的APP形成使用習慣，他的資產和交易也往往留存在第一款使用的APP。只有形成有效賬戶，才是財富管理開展的基礎。所以目前券商之間在獲客上仍然競爭相當激烈。”他指出。“另外，不要以為券商獲客是無成本的。之前熱議瑞幸的獲客成本是一杯咖啡，十幾塊。券商獲客成本可能更高。按照中登公司規(guī)定，開設滬深股東賬戶卡需要繳納40元開戶費?，F在大部分券商都不會向客戶收取，但實際上是替客戶繳納了這筆費用的。所以不算導流等費用，券商獲客成本也并不低。甚至一些空戶，可能永遠也無法轉換成有效賬戶。”

此外，關于萬分之一點二的傭金也是市場關注的熱點。海通證券人士坦言，大券商由于有規(guī)模效應，可以將成本控制到萬分之一以內。但與海豚股票APP合作并未以傭金分成的形式，仍然按照廣告費，遵從字節(jié)跳動的相關規(guī)則。

由此可見，即使尚未達到“零傭金”，但券商從傭金費獲取的利潤已經非常微薄。

而在海外，美國最大線上證券經紀商之一嘉信理財從2019年10月7日起完全取消在美國和加拿大交易所上市的股票、ETF和期權在移動端、網絡端交易渠道的線上交易傭金。“零傭金”雖然沒有完全到來，但未來如果它真的到來，相信投資者也不會太過驚訝。

記者亦聯系了國盛證券相關人士。但其表示，對于和海豚股票APP合作一事，公司不予置評。

互聯網與券商“聯姻”最甜蜜案例：東方財富證券

不過，對于字節(jié)跳動這樣的互聯網獨角獸本身，券商人士也有另一些想法。

百度百科這樣介紹字節(jié)跳動：北京字節(jié)跳動科技有限公司成立于2012年，是最早將人工智能應用于移動互聯網場景的科技企業(yè)之一，是中國北京的一家信息科技公司，地址位于北京市海淀區(qū)知春路甲48號。2020年1月9日，胡潤研究院發(fā)布《2019胡潤中國500強民營企業(yè)》，字節(jié)跳動以市值5300億元位列第7位。

上述券商人士指出，在監(jiān)管放開后，如果字節(jié)跳動、螞蟻金服等互聯網巨頭試水券商行業(yè)，對行業(yè)本身也將帶來劇烈變化。2015年，東方財富收購同信證券，隨后成為券商行業(yè)一個獨特的存在。由于東方財富本身具有海量用戶，因此在獲客方面有天然優(yōu)勢。

近年來東方財富旗下兩家營業(yè)部幾乎每天登上龍虎榜。數據顯示，2020年一季度，東方財富證券拉薩團結路第二證券營業(yè)部、東方財富證券拉薩東環(huán)路第二證券營業(yè)部龍虎榜成交額分別達到352億元、299億元，在4802家營業(yè)部中分別排名第一和第二位，遠超第三名中國銀河紹興營業(yè)部的105億元。

就行業(yè)本身的發(fā)展而言，目前的百余家券商已經度過了從通道業(yè)務轉型財富管理的初級階段，開始進入到比技術、比服務、比拼各種內功的時刻了。

如華泰證券首席執(zhí)行官周易在2019年年報致辭表示，2019年，公司堅定以“數字化+平臺化”的思路，重構業(yè)務模式，為科技賦能下的財富管理與機構服務“雙輪驅動”戰(zhàn)略贏得良好開局。在新的一年里，公司將繼續(xù)積極擁抱變革，用領先科技、強大平臺開拓未來的更多可能。

中信證券則指出，2020年將堅定向財富管理轉型升級，優(yōu)化以客戶為中心的中信證券財富管理發(fā)展模式，拓展服務深度與廣度，通過全面綜合金融產品和服務提供，滿足客戶財富的保值、增值、傳承需求；提高員工隊伍素質，提升專業(yè)服務能力；深化科技運用，打造財富管理生態(tài)圈，升級客戶金融服務體驗；逐步建立為境內外高凈值客戶提供全球資產配置和交易服務的全方位財富管理平臺。