每經(jīng)記者｜陳玉靜    每經(jīng)編輯｜廖丹    

日前，上交所對安信信托（600816.SH）2018年經(jīng)營業(yè)績大幅下滑、信托貸款中關(guān)注類貸款大幅增長、信托項(xiàng)目延期以及在公司經(jīng)營業(yè)績大幅下跌的情形下，董監(jiān)高實(shí)際獲得的稅前報(bào)酬不降反增等9個方面進(jìn)行問詢，要求安信信托在5月31日前作出說明。延期數(shù)日后，近日，安信信托作出回復(fù)?；貜?fù)后的開市首日，安信信托股價(jià)大跌9.83%，盤中一度跌停。

值得關(guān)注的是安信信托目前的逾期信托項(xiàng)目問題。據(jù)安信信托披露，截止2019年5月20日，安信信托到期未能如期兌付的信托項(xiàng)目共計(jì)25個，其中單一資金信托計(jì)劃13個，涉及金額59.42億元;集合資金信托計(jì)劃12個，涉及金額58.17億元。合計(jì)規(guī)模為117.59億元。截至2018年底，安信信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為2336.78億元。

約118億信托項(xiàng)目未能如期兌付

對于管理2000多億信托資產(chǎn)的公司來說，旗下信托項(xiàng)目的兌付問題更令人關(guān)注。

近期，安信信托被爆信托項(xiàng)目出現(xiàn)延期，與此同時(shí)，信托項(xiàng)目的清算數(shù)量也遠(yuǎn)低于往年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年安信信托完成清算信托項(xiàng)目僅有75個，幾乎僅為2017年一半。數(shù)據(jù)顯示，2015~2017年，安信信托分別完成清算信托項(xiàng)目143個、173個、140個。

對此，上交所要求安信信托列示近一年多來旗下違約或延期兌付的信托項(xiàng)目具體情況。

安信信托在回復(fù)中表示，截至2019年5月20日，公司到期未能如期兌付的信托項(xiàng)目共計(jì)25個，其中單一資金信托計(jì)劃13個，涉及金額59.42億元；集合資金信托計(jì)劃12個，涉及金額58.17億元。規(guī)模合計(jì)約118億元。

安信信托進(jìn)一步稱，上述信托計(jì)劃委托人主要是有風(fēng)險(xiǎn)識別能力的專業(yè)投資者，信托計(jì)劃到期后公司積極配合委托人開展資金催收工作。

此外，在上述到期未能如期兌付的信托項(xiàng)目中，違約或逾期大多出現(xiàn)在去年下半年以及今年上半年，而且，今年上半年有上升趨勢。具體來看，2018年上半年安信信托到期未能如期兌付的金額約為0.62億元，2018年下半年為48.12億元，2019年截至5月20日，該項(xiàng)金額為68.86億元。

從風(fēng)控措施來看，上述項(xiàng)目中，有足值的抵質(zhì)押擔(dān)保的占比為42%，企業(yè)保證擔(dān)保的占比為43%；其中主動管理類項(xiàng)目的抵質(zhì)押擔(dān)保的比例為100%。安信信托表示，沒有導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受損的終極風(fēng)險(xiǎn)。前述兌付問題主要因宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及市場變化等原因，出現(xiàn)了短期流動性困難。對于到期的信托計(jì)劃，公司一方面與委托人積極溝通協(xié)商信托計(jì)劃延長期限；另一方面通過與債務(wù)人談判、尋求第三方企業(yè)債務(wù)重組、通過司法途徑處置資產(chǎn)等方式積極處置變現(xiàn)資產(chǎn)，盡快向委托人兌付。

在安信信托回復(fù)問詢函的首個工作日，安信信托股價(jià)大跌9.83%，盤中一度跌停，股價(jià)回到今年2月的水平。

數(shù)據(jù)來源：Wind

去年金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動收益為-12.6億元

對于2018年的安信信托來說，除了業(yè)績的大幅下滑外，資本市場也成為一顆“毒藥”，這不僅體現(xiàn)在印紀(jì)傳媒的投資失敗，還體現(xiàn)在多個資產(chǎn)投向?yàn)楣善钡馁Y管、信托計(jì)劃出現(xiàn)大筆損失。

針對業(yè)績的大幅下滑，安信信托在回復(fù)中解釋稱，一是受資本市場波動的影響，2018年安信信托持有的部分金融資產(chǎn)體現(xiàn)的損失比上年度增加27.12億元；二是受行業(yè)政策調(diào)整及市場等多重因素影響，公司手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比大幅下降，全年確認(rèn)手續(xù)費(fèi)及傭金收入15.38億元，較上年減少37.4億元。

從行業(yè)整體來看，2018年信托行業(yè)的確在收縮，無論是在規(guī)模還是在收入方面。信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4季度末，全國68家信托公司受托資產(chǎn)由2017年末的26.25萬億元減少到22.70萬億元，比2017年4季度末下降13.50%。在整體的營收和凈利潤方面，也出現(xiàn)了普跌。

云南信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年?duì)I業(yè)收入較上年收縮4.20%，35家信托公司營收出現(xiàn)負(fù)增長，同時(shí)受規(guī)模收縮影響，近一半家信托公司信托收入出現(xiàn)下滑，信托收入同比下滑2.91%。但相較行業(yè)的下滑比例，安信信托的下降幅度還是較大。

對此，安信信托表示，從公司自身的信托業(yè)務(wù)來看，公司信托業(yè)務(wù)交易對手以中、小企業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，占公司信托業(yè)務(wù)客戶總數(shù)的52%。受宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控影響，部分企業(yè)融資能力受限，因此未能足額支付公司信托報(bào)酬，導(dǎo)致公司年度手續(xù)費(fèi)及傭金收入下降。

值得注意的是，2018年，安信信托持有的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動收益損失達(dá)12.6億元。具體而言，投資的5個資管、信托計(jì)劃出現(xiàn)損失，單筆均超過1億元，投向均為股市，僅自營證券部分出現(xiàn)正收益。

數(shù)據(jù)來源：安信信托關(guān)于對上交所2018年年度報(bào)告事后審核問詢函的回復(fù)公告

5個資管、信托計(jì)劃分別為：華安資產(chǎn)-信盛1號專項(xiàng)資管計(jì)劃，國海成長一號、二號資管計(jì)劃，長江財(cái)富-富安1號專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，中鐵信托·傳化股份2號信托受益權(quán)，浙金·匯安1號集合資金信托計(jì)劃。損失最大的為浙金·匯安1號集合資金信托計(jì)劃，達(dá)-4.41億元。

在關(guān)于資產(chǎn)減值損失的進(jìn)一步披露方面，除“踩雷”印紀(jì)傳媒計(jì)提減值準(zhǔn)備10.55億元外，中弘卓業(yè)集團(tuán)有限公司5.5億元的貸款計(jì)提減值準(zhǔn)備也浮出水面。該筆債權(quán)于2018年12月31日到期，以“中弘股份”股票作為還款保證。2018年，該公司經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，“中弘股份”股票于12月27日交易結(jié)束后被終止上市。

安信信托稱，公司上述各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的要求并結(jié)合資產(chǎn)出現(xiàn)減值跡象的時(shí)點(diǎn)，前期不存在應(yīng)計(jì)提而未及時(shí)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的情形。公司存量資產(chǎn)以各類金融類資產(chǎn)為主，依據(jù)相關(guān)規(guī)定，對各類存量資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。2018年度，經(jīng)立信會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，共計(jì)提相關(guān)減值準(zhǔn)備21.56億元。

此外，公司作為金融機(jī)構(gòu)，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行和行業(yè)監(jiān)管政策調(diào)整力度加大的背景下，經(jīng)營過程中仍將面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)等。其中，公司金融資產(chǎn)價(jià)值受資本市場波動、宏觀環(huán)境、監(jiān)管政策等多重因素的影響，具有不確定性。

2018年合并結(jié)構(gòu)化主體總規(guī)模251.64億元

在此前的問詢函中，上交所對安信信托發(fā)放貸款和墊款的大幅增加表示關(guān)注。截止2018年底，安信信托“發(fā)放貸款和墊款”余額147.7億元，占公司總資產(chǎn)的46.8%，較上年同期大幅增長166%，較2018年9月30日的余額增加了97億元。安信信托在年報(bào)中解釋為主要是合并結(jié)構(gòu)化主體增加所致。同時(shí)，信托貸款中關(guān)注類貸款達(dá)43.56億元，占比27.79%，同比增長846.92%。

在此次的回復(fù)中，安信信托進(jìn)一步解釋稱，2018年，公司共合并結(jié)構(gòu)化主體26個，對應(yīng)結(jié)構(gòu)化主體總規(guī)模251.64億元，合并的結(jié)構(gòu)化主體中：底層資產(chǎn)為證券類資產(chǎn)的6個，規(guī)模27.94億元；底層資產(chǎn)為貸款類資產(chǎn)的17個，規(guī)模138.11億元；底層資產(chǎn)為其他投資的3個，規(guī)模85.59億元。

數(shù)據(jù)來源：安信信托關(guān)于對上交所2018年年度報(bào)告事后審核問詢函的回復(fù)公告

另一方面，安信信托表示，公司期初持有上述資管計(jì)劃份額25.52億元，期末持有份額為88.65億元。上述合并的結(jié)構(gòu)化主體，與上市公司實(shí)際控制人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他安排。期末公司管理層根據(jù)合同、投資目的對結(jié)構(gòu)化主體進(jìn)行評估，從結(jié)構(gòu)化主體中獲取的可變回報(bào)以及權(quán)力與可變回報(bào)的關(guān)系，對擁有控制權(quán)的結(jié)構(gòu)化主體，納入合并范圍。

此外，關(guān)于期末公司合并報(bào)表“發(fā)放貸款和墊款”余額147.7億元，其中，由固有業(yè)務(wù)直接放貸形成的貸款余額23.74億元（占比16.07%）；通過合并結(jié)構(gòu)化主體形成的貸款余額123.96億元（占比83.92%），公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定，對結(jié)構(gòu)化主體進(jìn)行合并。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)