近期，A股江湖又起波瀾...

全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素將于9月27日，也就是明天正式宣布是否將中國(guó)A股納入其指數(shù)體系。富時(shí)羅素指數(shù)體系，按照市場(chǎng)和市值兩個(gè)維度進(jìn)行劃分。市場(chǎng)維度可細(xì)分為發(fā)達(dá)市場(chǎng)、新興市場(chǎng)、前沿市場(chǎng)；市值維度包括大盤(pán)、中盤(pán)、小盤(pán)和微盤(pán)。而此次，A股的分類(lèi)應(yīng)該是次級(jí)新興市場(chǎng)。A股納入富時(shí)羅素指數(shù)和“滬倫通”的推進(jìn)，被認(rèn)為是中英兩國(guó)資本市場(chǎng)互聯(lián)互通的重要組成部分。

這邊眾人還在等著明天富時(shí)羅素宣布會(huì)不會(huì)把A股納入它的指數(shù)體系，另一邊明晟公司就在今天公告說(shuō)打算將中國(guó)A股大盤(pán)股的納入MSCI的因子從5%增加到20%，并且征求一下大家的意見(jiàn)。

在A股今年表現(xiàn)不佳，散戶(hù)機(jī)構(gòu)紛紛撤退的時(shí)候，外資卻爭(zhēng)搶著向A股涌來(lái)。

我們應(yīng)該如何看待外資持續(xù)流入A股？這又將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生哪些影響呢？

外資對(duì)A股熱情不減，預(yù)計(jì)將帶來(lái)大筆增量資金

MSCI稱(chēng)得上是今年A股的關(guān)鍵詞之一。今年6月1日，A股初始納入MSCI指數(shù)的比例因子是2.5%，短短3個(gè)月后，9月3日比例因子提高到5%，現(xiàn)在又宣布，到2019年8月將A股大盤(pán)股納入因子提升至20%，A股占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)權(quán)重由0.75%提升至2.8%。

全球前兩大指數(shù)編制公司“爭(zhēng)搶”中國(guó)A股，都想把A股納入其指數(shù)，A股重要性凸顯。而從增量資金來(lái)看，A股納入MSCI因子由2.5%提高至5%，帶來(lái)的增量資金大約600億。隨著A股在MSCI權(quán)重增加，長(zhǎng)期來(lái)看，有望帶來(lái)的增量資金超過(guò)2萬(wàn)億元。富時(shí)羅素指數(shù)如果把A股納入的話，市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)有千億元增量資金在A股門(mén)外候場(chǎng)。

9月北向資金100多億，買(mǎi)了哪些股票？

雖然今年市場(chǎng)大幅下調(diào)，但外資流入熱情不減，部分股票備受青睞，外資持續(xù)買(mǎi)入。統(tǒng)計(jì)顯示，9月份以來(lái)，外資增持熱情高漲，同期北向資金增持個(gè)股數(shù)量已達(dá)791只，申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，有25個(gè)行業(yè)增持個(gè)股占比超過(guò)50%。

9月份北向資金合計(jì)111.85億元。總體看來(lái)，外資投資A股的基本思路是精選龍頭，兼顧價(jià)值成長(zhǎng)。凈買(mǎi)入最活躍的分別有白酒類(lèi)的貴州茅臺(tái)和五糧液，分別凈買(mǎi)入17.37億和17.21億。分眾傳媒和海螺水泥凈買(mǎi)入額也超過(guò)了13億元，中國(guó)石化凈買(mǎi)入8.88億元。

流入2300億，超配消費(fèi)和醫(yī)療保健股

目前A股整體的預(yù)期收益率及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回報(bào)已經(jīng)接近底部水平，外資通過(guò)香港和內(nèi)地的互聯(lián)互通渠道不斷涌入。數(shù)據(jù)顯示，滬深港通開(kāi)通后，通過(guò)陸股通流入A股的境外資金累計(jì)達(dá)到5828.14億元，其中2018年的北向資金就有2352.98億元。

截至2018年6月末，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持股規(guī)模達(dá)1.28萬(wàn)億元，占同期A股流通股市值的比例為3.18%。值得關(guān)注的是，陸股通已經(jīng)成為境外資金投資A股市場(chǎng)的重要途徑，通過(guò)陸股通持股6606.07億元，約占外資持股總規(guī)模的51.8%，已超半數(shù)，較去年同期的39.9%大幅提升。

從外資持股的行業(yè)分布看，以全部A股市值分布為基準(zhǔn)，外資總體明顯超消費(fèi)和醫(yī)療，低配中上游行業(yè)，且陸股通低配金融，QFII低配信息技術(shù)。具體來(lái)看，2018年半年報(bào)中，QFII和陸股通持股中消費(fèi)分別占比39.2%和43.1%。陸股通持股金融占比13.15%，而QFII所持金融行業(yè)占比26.5%。

當(dāng)前A股市場(chǎng)較為低迷，對(duì)于外資的進(jìn)場(chǎng)，投資者怎么看呢？

陸家嘴投資者A：提升股民的信心

股市一直持續(xù)低迷，現(xiàn)在外資的進(jìn)入對(duì)A股來(lái)說(shuō)可能會(huì)對(duì)股民的信心有所提升。

陸家嘴投資者B：可能會(huì)改變國(guó)內(nèi)的投資風(fēng)格

應(yīng)該會(huì)引導(dǎo)投資者更多地向價(jià)值投資這方面走，可能短期炒作會(huì)有所減少，人們會(huì)更加看重長(zhǎng)期的這種價(jià)值投資吧。

陸家嘴投資者C：讓股指更符合實(shí)際情況

我覺(jué)得對(duì)于股市指數(shù)的多元化，應(yīng)該是能夠讓我們的股市指數(shù)更符合實(shí)際情況吧。

陸家嘴觀察

目前A股中外資占自由流通市值比例大概在6%，仍然遠(yuǎn)低于日本、韓國(guó)等。隨著海外機(jī)構(gòu)資金對(duì)A股投資比重的進(jìn)一步提升，A股的生態(tài)環(huán)境也將進(jìn)一步改善。不難看出，未來(lái)市場(chǎng)主流將青睞大盤(pán)藍(lán)籌、業(yè)績(jī)好分紅多的公司，價(jià)值投資、成長(zhǎng)型投資也將逐步深入人心。

而A股市場(chǎng)的垃圾股，跌破面值很正常，一些藍(lán)籌股將會(huì)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，這種分化的現(xiàn)象可能會(huì)繼續(xù)延續(xù)。短線投資、追漲殺跌將逐漸被市場(chǎng)拋棄，A股整體波動(dòng)率和換手率會(huì)持續(xù)下降。投資者需要適應(yīng)A股的這種新變化。

央視財(cái)經(jīng)