圖片來源：視覺中國 偏股型基金前7個月業(yè)績排名出爐。受基礎行情走弱影響，年內(nèi)偏股型基金整體業(yè)績并不理想，醫(yī)藥基金依舊領跑，第一名收益率超過20%。 醫(yī)藥行業(yè)向來是防御板塊，但在基金經(jīng)理看來，機構高度抱團后，該板塊聚集了高密度資金，對于利空的敏感性會更強，防御性反而會減弱。一旦出現(xiàn)預期外的風險因素，就會對板塊形成較大的沖擊。從最近一個月醫(yī)藥基金的表現(xiàn)來看，跌幅較為明顯。 權益基金業(yè)績差距繼續(xù)拉大 據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月30日，今年以來股票型基金平均下跌9.43%，偏股混合型基金平均下跌5.87%，同期滬深300指數(shù)跌幅超過12%。 表現(xiàn)最好和業(yè)績墊底的權益基金間的差距繼續(xù)拉大。股票型基金方面，截至7月30日，業(yè)績最好的交銀醫(yī)藥創(chuàng)新股票今年以來上漲了13.92%，表現(xiàn)最差的中銀新動力股票虧損29.8%，上述兩只基金業(yè)績差距達42.72個百分點。 偏股混合型基金方面，截至7月30日，業(yè)績最好的富國精準醫(yī)療混合今年以來上漲21.18%，表現(xiàn)墊底的中銀新經(jīng)濟靈活配置混合虧損超過30%，上述兩只基金業(yè)績差距高達51個百分點。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥基金在前7個月的業(yè)績排名中依舊遙遙領先。今年以來凈值漲幅超過10%的基金幾乎全為重倉醫(yī)藥的基金，包括富國精準醫(yī)療混合、富國新動力靈活配置、匯添富醫(yī)療服務混合、交銀醫(yī)藥創(chuàng)新股票、上投摩根醫(yī)療健康股票、中海醫(yī)療保健主題股票、農(nóng)銀醫(yī)療保健股票等。 近一個月醫(yī)藥基金跌幅擴大 醫(yī)藥行業(yè)向來是弱勢市場的防御板塊，但在基金經(jīng)理看來，當機構高度抱團后，該板塊聚集了高密度的資金，對于利空的敏感性會更強，防御性反而會減弱。 據(jù)萬聯(lián)證券統(tǒng)計，二季度基金明顯加倉了醫(yī)藥生物，行業(yè)配置比例達到了14.31%，超配5.19個百分點，這一配置比例已經(jīng)大幅高于行業(yè)標配。 從基金重倉持有市值來看，據(jù)銀河證券統(tǒng)計，2018年二季度主動非債基金持股總市值排名前五的標的分別為恒瑞醫(yī)藥、長春高新、復星醫(yī)藥、樂普醫(yī)療和華東醫(yī)藥。其中，二季度增配市值最高的前十名為長春高新、康泰生物、智飛生物、恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、通策醫(yī)療、云南白藥、華蘭生物、一心堂和美年健康。 值得注意的是，近期部分醫(yī)藥股因為利空因素，已出現(xiàn)了明顯的下跌。一位知名私募投資經(jīng)理直言，醫(yī)藥行業(yè)中一些公司被過度追捧，這與2015年炒作中小創(chuàng)股票時并沒有太大區(qū)別。在他看來，不少醫(yī)藥公司的業(yè)績并不足以支撐如此高的估值，而市場一味按照行業(yè)進行投資，從長期看，投資醫(yī)藥股并不意味著是安全的。 滬上一位基金經(jīng)理坦言，短期對于醫(yī)藥行業(yè)需要持謹慎態(tài)度，一旦出現(xiàn)預期外的風險因素，就會形成較大的沖擊。 最近一個月醫(yī)藥基金跌幅明顯擴大。以偏股混合型基金為例，最近一個月平均跌幅僅為0.43%，但排名領先的10只重倉醫(yī)藥的偏股混合型基金平均跌幅高達6.5%，跌幅最大的一只醫(yī)藥基金近1個月下跌近10%。 不過，也有醫(yī)藥基金經(jīng)理依舊看好醫(yī)藥行業(yè)。滬上一位醫(yī)藥基金經(jīng)理認為，雖然過去半年多時間里醫(yī)藥板塊相對收益很可觀，但考慮到醫(yī)藥行業(yè)龍頭公司盈利在穩(wěn)健的基礎上還有超預期的可能，而大量其他行業(yè)的遠期盈利預測面臨下修的可能性，因此醫(yī)藥板塊遠期PE的相對溢價率仍在可接受范圍之內(nèi)。