每經編輯｜何建川

申萬：價值龍頭仍然有配置價值

對于近期市場部分行業(yè)龍頭公司的相對獨立走勢，申萬策略團隊今日指出，價值龍頭公司的行情能否持續(xù)依然是市場關注的焦點。對此，申萬的判斷是，發(fā)生系統(tǒng)性風格輪動(出現價值龍頭的替代資產)的條件尚不具備，價值龍頭依然是無法撼動的底倉配置。相比創(chuàng)業(yè)板業(yè)績拐點一季度已經兌現，而價值板塊的業(yè)績回落可能需等到三季報，而其中的絕對龍頭的業(yè)績增速下滑的概率更低。

申萬認為，在價值龍頭打底倉的基礎上，底部區(qū)域中長期趨勢不變的超跌板塊是擇機進攻的重點，從這個角度，維持對“一帶一路”板塊當中的國際工程承包和國防軍工行業(yè)的推薦。

興業(yè)證券宏觀團隊今晚表示，此輪流動性去杠桿不會出現2013年流動性嚴重緊張的情況，而在供給側結構性改革背景下，龍頭企業(yè)的相對收益占比會越來越大。策略團隊指出，本周風險偏好略有回暖，央行和銀監(jiān)會的監(jiān)管口徑有所松動，預計反彈窗口短期內將持續(xù)，但二季度的主要機會仍在防御性板塊，例如大銀行、大保險和白馬消費股等。

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