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每經(jīng)記者  彭斐  每經(jīng)編輯 姚治宇

兩年前還是“虧損王”，但伴隨著有色金屬市場的回暖，中國鋁業(yè)（601600，SH）如今開始揚眉吐氣，并開始連續(xù)兩年盈利。

3月24日，中國鋁業(yè)發(fā)布的2016年度報告顯示，公司去年實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤4.02億元，相較2015年的1.49億元，提升幅度達到170.82%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在利潤總額方面，中國鋁業(yè)2016年該項表現(xiàn)為16.6億元，與2015年同期相比，增加量達到11倍之巨。

對此，來自中國鋁業(yè)母公司中鋁公司的相關人士表示，經(jīng)營業(yè)績的大幅提升是中鋁公司這兩年改革成果的體現(xiàn)，2017年將是公司徹底走出低谷的關鍵一年。

不過，有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，業(yè)績改善與鋁價等大環(huán)境改善有關，但隨著國內(nèi)鋁價的回升，一批產(chǎn)能陸續(xù)恢復生產(chǎn)，市場前景并不樂觀。

累計降本超80億

身為有色巨頭，在經(jīng)歷前幾年的業(yè)績低谷后，中國鋁業(yè)在賺錢上，有了向好的勢頭，年報披露的數(shù)據(jù)無疑是最好佐證。

中國鋁業(yè)的年報顯示，公司在2016年的營業(yè)收入達到1440.66億元，較上年同期增加16.68%，歸屬上市公司股東的凈利潤雖只有4.02億元，但漲幅卻達到170.82%。

中鋁公司人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，大幅度的降本是上市公司業(yè)績改善的根本原因，而中鋁公司董事長葛紅林在中鋁集團范圍內(nèi)開展的“加減乘除”結(jié)構調(diào)整，對中國鋁業(yè)亦是出力不少。

事實上，中國鋁業(yè)的降本幅度之大超出了市場的預期。根據(jù)1月14日中鋁公司工作會議消息顯示，整個集團全年實現(xiàn)降本104億元。

在上市公司層面，中國鋁業(yè)人士透露，2016年全年累計降本超過80億元，大幅跑贏了因市場價格下跌帶來的減利因素，實現(xiàn)了公司自金融危機以來的最好業(yè)績。

值得注意的是，按照上述調(diào)整思路，僅在2016年前三季度，中國鋁業(yè)旗下包括撫順鋁業(yè)、甘肅華鷺等重點虧損單元進行了關停淘汰，大幅度減少了現(xiàn)金流的損耗。

此外，在生產(chǎn)主業(yè)方面，以中國鋁業(yè)為核心的鋁板塊降本幅度最大，氧化鋁和電解鋁的完全生產(chǎn)成本同比分別降低14%和15%。

相比于生產(chǎn)成本的降低，中國鋁業(yè)的現(xiàn)金流上越發(fā)充足。2016年，中國鋁業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為115.19億元，同比大增57.85%。

一位券商策略人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，從上市公司角度來說，現(xiàn)金流的增加，顯示其整體經(jīng)營狀況已經(jīng)有了顯著的改善。

在AZ-China鋁業(yè)分析師張猛看來，全球鋁市趨勢性的變暖并未到來，想單純靠“天”吃飯并不現(xiàn)實，降本增效是不多的突破口。

“企業(yè)最重要的核心競爭力，最終體現(xiàn)在完全成本上。”中國鋁業(yè)相關人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，其降本的力度和幅度超出了市場預期。

在解釋增盈原因時，中國鋁業(yè)稱：受益于電力體制改革和強化運營管理，進一步降低生產(chǎn)成本使得氧化鋁和電解鋁產(chǎn)品成本同比分別下降約12%和17%。

鋁價滑坡挑戰(zhàn)仍存

值得注意的是，中國鋁業(yè)業(yè)績的改善，源于主導產(chǎn)品成本降低的拉動，但國民經(jīng)濟的整體回暖，這也讓中國鋁業(yè)這個大塊頭從中受益。

財務報告顯示，中國鋁業(yè)2016年實現(xiàn)營業(yè)收入1440.66億元，比去年同期的1234.75億元，增加205.91億元，主要原因是貿(mào)易量增加。

張猛向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，貿(mào)易量增加表明原鋁市場交易活躍，而活躍度的提升，最直接的表現(xiàn)就是鋁價的上漲。

比如，受鋁價影響，全球氧化鋁價格也由低位反彈。2016年，國外氧化鋁最低價為年初的197美元/噸，最高價為年末的350.5美元/噸，年內(nèi)漲幅達到75.1%。

不過，張猛提醒稱：“盡管鋁行業(yè)供給側(cè)改革和化解產(chǎn)能過剩任務仍舊十分艱巨，大量違規(guī)新增產(chǎn)能隨著鋁價回暖伺機而動。”

中國鋁業(yè)2016年報中披露信息顯示，截至2016年12月底，包括中國在內(nèi)的全球原鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率約為79.81%，其中，中國原鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率為約75.23%。

“隨著去年底以來鋁價的一波抬升，可能導致超過500萬噸新增電解鋁產(chǎn)能加快投產(chǎn)，鋁價有再次滑坡的可能。”業(yè)內(nèi)專家對于鋁價能否保持在13000元/噸的位置并不樂觀。

不過，中國鋁業(yè)人士稱，公司目前的完全成本競爭力已經(jīng)在國內(nèi)市場處于中線偏上水平，并會隨著落后產(chǎn)能的淘汰置換繼續(xù)提升，將在未來1-2年時間內(nèi)躋身全行業(yè)盈利水平前端。

當下，在發(fā)展戰(zhàn)略層面，中國鋁業(yè)也正在出現(xiàn)細微的調(diào)整。中鋁公司人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，中國鋁業(yè)將相對集中建設氧化鋁基地和電解鋁基地，并逐漸將鏈條向產(chǎn)業(yè)鏈前端和價值鏈高端延伸。

來自中國鋁業(yè)內(nèi)部的信息顯示，面對去產(chǎn)能的嚴峻考驗，該公司的目標是“以市場倒逼成本，以成本倒逼改革，通過深化改革、精準管理，全面推進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級”。

據(jù)中鋁內(nèi)部人士介紹，對于中鋁旗下的各企業(yè)，2017年的考核指標是跳起腳來摘桃吃，用力不足、用力不準就很難完成任務，而連續(xù)3個月偏離指標，就會被誡勉談話甚至調(diào)換崗位。