盡管受到新股發(fā)行加速等因素影響，近期中小盤(pán)股出現(xiàn)了較大幅度的下跌。但在部分基金經(jīng)理眼里，這卻有可能是為今年下一階段優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的“小?！毙星榇蚧A(chǔ)。一些基金經(jīng)理指出，在2016年以來(lái)藍(lán)籌股的上漲過(guò)程中，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股卻出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整，綜合其成長(zhǎng)性來(lái)判斷估值，已經(jīng)具備了相對(duì)投資價(jià)值，這有望在2017年成為各路資金新的掘金對(duì)象。 諾德基金公司基金經(jīng)理郝旭東表示，歷經(jīng)前兩年三次大跌的反復(fù)沖刷后，A股市場(chǎng)將在今年迎來(lái)更多暖意。無(wú)論是樓市、債市調(diào)整背景下潛在的資金“擠出”效應(yīng)，還是對(duì)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的樂(lè)觀(guān)預(yù)期，以及A股估值已回落至價(jià)值投資水平線(xiàn)附近的現(xiàn)狀，都意味著2017年的A股或存在不錯(cuò)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。而經(jīng)過(guò)充分調(diào)整的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，將有望再度出演“主角”。 成長(zhǎng)股將“優(yōu)勝劣汰” 需要強(qiáng)調(diào)指出的是，雖然部分基金經(jīng)理非?？春媒衲瓿砷L(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)，但“優(yōu)質(zhì)”二字卻也是他們反復(fù)向記者表達(dá)的核心詞語(yǔ)。在他們看來(lái)，新股發(fā)行加速的狀態(tài)維持下去，將會(huì)令中小盤(pán)股的“殼資源”價(jià)值消失，要想獲得資金青睞，擁有扎實(shí)的基本面“成長(zhǎng)”屬性是關(guān)鍵。這意味著，在今年的成長(zhǎng)股投資中，或?qū)⒊霈F(xiàn)一次“優(yōu)勝劣汰”的狀況。 郝旭東表示，從指數(shù)角度判斷，雖然存在場(chǎng)外資金流入預(yù)期，但在整體流動(dòng)性存在收縮可能的背景下，A股出現(xiàn)一個(gè)強(qiáng)勢(shì)資金推動(dòng)行情的概率并不高，因此，對(duì)于今年A股指數(shù)的判斷以“穩(wěn)”為主。不過(guò)，他認(rèn)為，在指數(shù)走“穩(wěn)”的環(huán)境里，就會(huì)催生出大量的投資機(jī)會(huì)，其中尤以?xún)?yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的潛在投資機(jī)會(huì)最大。 “經(jīng)過(guò)一年左右的調(diào)整，一些優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的市盈率已經(jīng)回落到2017年的30倍左右，考慮其所處行業(yè)的高景氣度及其內(nèi)生30%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，這類(lèi)股票已經(jīng)逐步具備配置價(jià)值。在當(dāng)前這個(gè)價(jià)位上，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的下跌空間是有限的，任何的調(diào)整都是分批買(mǎi)入建倉(cāng)的機(jī)會(huì)?！焙滦駯|說(shuō)。 某基金公司權(quán)益投資總監(jiān)也向記者表示，在經(jīng)歷一波上漲后，今年A股的風(fēng)格將不會(huì)如2016年那般極端偏向于價(jià)值藍(lán)籌股，2017年上半年在價(jià)值藍(lán)籌和成長(zhǎng)股間均衡配置，如果成長(zhǎng)股此間再度出現(xiàn)調(diào)整，則下半年有可能會(huì)出現(xiàn)成長(zhǎng)股的大行情?！爱?dāng)然，重點(diǎn)是真正的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，而不是偽成長(zhǎng)股，尤其是那些盲目進(jìn)行外延擴(kuò)張的偽成長(zhǎng)股，需要投資者高度警惕?！痹摽偙O(jiān)說(shuō)。 下半年或揚(yáng)帆 考慮到新股發(fā)行加速對(duì)中小盤(pán)股估值的壓制，多位基金經(jīng)理表示，上半年成長(zhǎng)股或?qū)⒃儆徊ü乐禋?，部分?yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股因此獲得了更好的買(mǎi)點(diǎn)。而在下半年，這些被跌出了價(jià)值的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股有可能就此揚(yáng)帆起航。 具體行業(yè)選擇中，萬(wàn)家基金更看好戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)板塊。萬(wàn)家基金認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)有利于改革創(chuàng)新以及消費(fèi)升級(jí)，“十三五”期間政策重點(diǎn)扶持的“新一代信息技術(shù)、高端制造、生物、綠色低碳和數(shù)字創(chuàng)意”等五大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將會(huì)逐步進(jìn)入快速發(fā)展期，這些領(lǐng)域中將會(huì)孕育出新一批十倍股。另外，政策也有利于內(nèi)需和消費(fèi)的重啟，相關(guān)新消費(fèi)領(lǐng)域，例如：教育、醫(yī)療及服務(wù)、泛娛樂(lè)、體育等值得重視。 郝旭東將目光更多地投向了醫(yī)藥板塊和傳媒板塊。他表示，醫(yī)藥板塊具有業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的特性，估值相對(duì)便宜，且成長(zhǎng)性明顯，但在去年全年的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)卻為負(fù)值，今年存在恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)。而對(duì)于傳媒行業(yè)，郝旭東看好的邏輯來(lái)自于歷經(jīng)調(diào)整后的估值便宜。