每經(jīng)編輯｜李蕾    

首先開門見山地提醒各位：我們首屆“華夏基金·理財不二牛·超級定投實盤大賽”的報名通道即將在7月1日24點正式關閉，大賽將在7月4日，也就是下周一正式拉開帷幕。一戰(zhàn)成名的機會可不是經(jīng)常有的，“定投之王”的名號也不是隨便就能得到的，還沒來得及報名的童鞋可要抓緊啦！

搜索并關注微信公眾號“理財不二牛（buerniu5188）”，點擊“我要報名”并完成華夏基金開戶和相關資料填寫，即可參與本次大賽；或直接點擊“閱讀原文”報名參賽。

另外，告訴大家一個好消息：通過券商開設華夏基金公司賬戶也可以定投華夏基金的產(chǎn)品，并順利參賽，簡單易操作。

好了，廣告打完，牛妹要進入今天的正題啦。

管理學中有個著名的概念叫做“微笑曲線”。

放在產(chǎn)業(yè)鏈中，微笑曲線的含義是這樣的：指像微笑嘴型的一條曲線，兩端朝上，附加值更多體現(xiàn)在兩端的設計和銷售，而處于中間環(huán)節(jié)的制造附加值最低。

有意思的是，投資領域也有自己的微笑曲線，但個中含義與傳統(tǒng)的定義則有所不同。具體到基金定投，江湖股海人士就盛傳其也有微笑曲線，即：當股市在一段時間內，呈現(xiàn)出先下跌后上漲的趨勢，那就是神秘的微笑曲線出現(xiàn)之時，而此微笑一成，即便進入市場的點位高于退出時的點位，仍有獲利空間。

如果將每個月買入的基金凈值與最后賣出凈值用曲線連接起來，兩端朝上的弧形的形狀就像人的一張笑臉，這便促成了基金“定投”的“微笑曲線”。

世上真有這么好的事兒？今天牛妹就讓大家一文看懂基金定投的微笑曲線，到底有何奧秘。

“微笑曲線”的原理

按照牛妹的理解，“微笑曲線”還可以這么理解：如果股市在一段時間內，呈現(xiàn)一波先下跌再回升的走勢，對于定投而言，就構成了微笑曲線。

這個道理其實不難懂，和牛妹這段時間一直在跟大家講的“堅持定投”“越跌越買”其實是同樣的原理。

要想獲取合理的收益，那么定投至少得堅持做完一個周期，而周期之內肯定會有牛熊交替。從牛到熊再到牛，一個微笑就成形了。

當然，大部分時候這個微笑不一定是對稱的，“歪嘴”的情況是大概率事件。不過神奇的是，在這個過程中投資者如果一直堅持定投，那么在市場低迷時能以較低的成本獲取籌碼、攤薄成本并且積累份額；這樣當市場回升時，投資者將穩(wěn)穩(wěn)獲得回報。

假設不考慮單邊上漲的行情，你定投的賬戶大概率是在“微笑曲線”出現(xiàn)的時候開始賺錢，而且通常情況下比在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。

巧用“微笑曲線”，獲取更大收益

上面已經(jīng)給大家介紹了微笑取消的原理，看上去是不是特別誘人？不過口說無憑，還是要給大家來點實例才更有說服力。牛妹決定選取華夏紅利（002011）和華夏滬深300ETF聯(lián)接（000051）為對象，來做個最直觀的驗證。

根據(jù)業(yè)內人士總結的數(shù)據(jù)，中國股市在2001年以后牛熊更替中為我們描繪出了4次賺錢的微笑曲線。

考慮到我們選取基金的成立時間，我們從第二次微笑區(qū)間開始計算。按照老規(guī)矩，每周二定投200元，結果如下。

第二次微笑：2004年4月1日（1758點）～2007年10月16日（6124點）

這段時期指數(shù)震蕩下行，又陡然上升，其實下跌的幅度不算大。由于華夏紅利的成立時間是2005年6月30日，因此我們的計算時間也從這里開始，天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)是這樣顯示的：

這就是上面牛妹所說“歪嘴”的典型代表。在這一區(qū)間，指數(shù)的漲幅為248.35%，而華夏紅利也跑贏指數(shù)，獲得了驚人的279.77%收益。

這已經(jīng)不叫微笑曲線了，這得是大笑，合不攏嘴的那種。

第三次微笑：2007年10月16日（6124點）～2009年8月4日（3478點）

這個區(qū)間相信很多資深的基民朋友們都不會陌生。一入場就站在了A股的歷史高點，并且迎來了一波斷崖式下跌。

在耐心等待收集籌碼拉低成本后，也順利迎來一波反彈。盡管指數(shù)點位仍近腰折，跌了43.21%，但華夏紅利的定投不僅賺到了錢，而且收益率竟然超過四成，牛妹都驚呆了！成立時間不長的華夏滬深300ETF聯(lián)接也維持了正收益。下面是來自天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)：

第四次微笑：2009年8月4日（3478點）～2015年6月12日（5178點）

這段時期，行情維持震蕩下行，指數(shù)走勢跌長漲短。我們仍然選擇在微笑左側的最高點買入，右側賣出。結果如下：

順便說一句，這段時期滬指的漲幅為48.88%，兩只基金都是大幅跑贏指數(shù)。

好了，事實勝于雄辯。在數(shù)據(jù)面前，“微笑曲線”真是被證明得淋漓盡致。小伙伴們看完除了震驚，有沒有對這個概念的理解更上一層樓了？

最后再一次提醒大家，7月1日報名通道就將關閉了，如果想來“華夏基金·理財不二牛·超級定投實盤大賽”和定投高手們比肩戰(zhàn)斗、一決高下，快抓緊時間來報名?。▓竺麙呙柘路蕉S碼）