每經編輯｜何建川

博林特(002689)：“遠大系”之翹楚，未來多元化發(fā)展

公司隸屬于沈陽遠大企業(yè)集團。經過多年的發(fā)展，公司在國內市場不僅擁有了廣泛的客戶基礎，同時還是我國電梯自主品牌出口量的翹楚企業(yè)，更是電梯行業(yè)中擁有海外分支機構最多的企業(yè)之一。受益于東北振興計劃，公司將收益于政策紅利的影響，未來更有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

公司所生產的電梯常年保持國內品牌市場占有率第一，目前公司在電梯業(yè)務方面手握大額訂單，足夠保證公司業(yè)績。另一方面，公司通過集團公司平臺進入機器人以及環(huán)保行業(yè)，在大勢所趨的背景下也將有助公司業(yè)績提升。

我國電梯市場既有剛性（建筑業(yè)）需求，也有軟性（進口替代、更新?lián)Q代）需求。不論通過城鎮(zhèn)舊樓改造、大力推動安居房和保障房的建設，還是我國將會迎來一波淘汰超齡工作的電梯，都確保了未來電梯市場的需求，同時也抵消了國家對房地產調控后所對電梯市場造成的負面影響。

公司所要進入的磨削機器人市場，是一個未來前景廣闊的市場。磨削機器人是被應用于高度專業(yè)化的加工領域，由于很多鑄件需要人工打磨，不僅費時且打磨效果不佳，同時打磨現(xiàn)場會造成空氣和噪音污染，對操作人工會產生健康方面的影響。因此，用磨削機器人代替人工是未來的發(fā)展趨勢。

公司定增不超過5.43億元的金額中，另有1.85億元是用于收購遠大環(huán)境100%的股權，以及2000萬元增資沈陽遠大環(huán)境工程有限公司。并且公司對此業(yè)務的業(yè)績承諾是2015-2018年凈利潤分別達到1,799萬元、2,802萬元、2,932萬元和3,388萬元。

我們認為公司各項財務指標均處在行業(yè)的領先水平。而且國家的產業(yè)政策，以及需求量的增長都將為公司未來的業(yè)績提供了一定的保障。我們預計公司2015和2016年公司的EPS分別為0.576元和0.692元。結合行業(yè)當前估值水平，我們給予博林特“推薦”評級。（愛建證券）