每經(jīng)記者 鄭步春

美聯(lián)儲利率會議一如預(yù)期地縮減QE額度100億美元，也一如預(yù)期地調(diào)整利率指引，但出人意料地暗示2015年年中就可能加息，這使得美元基本面顯著好轉(zhuǎn)，因此美元展開了漲勢。從上述信號重要性看，美元這輪漲勢不太可能草草了事，應(yīng)至少延續(xù)一陣，除非經(jīng)濟指標(biāo)意外疲弱產(chǎn)生干擾。

美聯(lián)儲顯“鷹”氣 美元大漲

因美聯(lián)儲利率會議意外偏于強硬，致使周三美元指數(shù)大漲0.74%，并于周四歐匯時段續(xù)漲（截至昨日19時31分）0.40%至80.282點。

美聯(lián)儲于本周二至本周三召開為期兩天的利率會議，結(jié)果于美國周三下午（北京時間周四凌晨）公布。會議結(jié)果是：將每月購債額度由650億美元進一步降至550億美元，這已是美聯(lián)儲在連續(xù)的三次利率會議上以每次100億美元的幅度縮減QE。

此外，美聯(lián)儲放棄了原來關(guān)于未來利率前景的指引，稱不再將失業(yè)率6.5%作為決定何時升息的指引，而是應(yīng)綜合考慮各項因素。美聯(lián)儲表示，決策者將不只觀察通脹率和失業(yè)率距離美聯(lián)儲目標(biāo)有多近，而且還將觀察那些指針接近目標(biāo)速度的快慢。

美聯(lián)儲還預(yù)測，今年美國的GDP增幅將介于2.8%至3.0%，2015年GDP增速上升為3.0%至3.2%；今年失業(yè)率介于6.1%至6.3%，2015年降至5.6%至5.9%；今年核心通脹介于1.4%至1.6%，2015年升至1.7%至2.0%。與以往的預(yù)測相比，這次預(yù)測值要稍稍差一些，只是投資者并沒太過在意。

上述消息均大致符合預(yù)期，對美元基本上沒太大影響。致使美元大漲的誘因是美聯(lián)儲主席耶倫在新聞發(fā)布會上的言論。

耶倫是首度以美聯(lián)儲主席的身份出席利率會議，“首秀”備受關(guān)注。耶倫在這次利率會議上頗出人意料地展現(xiàn)出強硬姿態(tài)，這與人們往常對她的認識大不相同，所以美元得到極大推升。耶倫表示，今年秋天美聯(lián)儲就將結(jié)束購債，然后再隔大約半年，美聯(lián)儲就有可能加息。

雖然耶倫也曾試圖撫慰市場，但這種撫慰幾乎被市場忽略，沒人太當(dāng)回事。耶倫強調(diào)稱，鑒于在金融危機期間受到的長久傷害，即使在經(jīng)濟重拾強健走勢后，利率將維持在低位一段時間，可能“將在一段時間內(nèi)”低于正常水平。

市場的邏輯很簡單，既然你已經(jīng)定下了加息時間表，那么上述“在一段時間內(nèi)”的表述便無太大意義?；蛘呖梢岳斫鉃椋好缆?lián)儲所謂的“一段時期”長度大約就是六個月。

美元漲勢有望延續(xù)

如果按耶倫言論推測，美聯(lián)儲首次加息時點是在明年4月份，當(dāng)然這是最早的一種推測，晚一些也許會等到明年秋天，但很難拖到2016年了。在這次會議前，市場中猜測美聯(lián)儲將于明年加息的人很少。

因美聯(lián)儲方面的消息出人意料，所以美元的基本面應(yīng)該已顯著轉(zhuǎn)好。利率相關(guān)方面消息是匯率關(guān)鍵因素，這種級別的利好一時是很難完全消化的，所以美元的漲勢很可能將延續(xù)。就中線而言，如果未來幾周美國能出臺更多顯示經(jīng)濟復(fù)蘇的經(jīng)濟指標(biāo)，那么也許本輪美元反彈或?qū)⒅饾u演化成反轉(zhuǎn)。

前幾個月美國的經(jīng)濟指標(biāo)受嚴(yán)寒氣候影響，可參考度大打折扣，但從現(xiàn)在開始，將公布的多數(shù)經(jīng)濟指標(biāo)是嚴(yán)寒之后才發(fā)生的事情，所以應(yīng)該更接近真相。

紐約匯市周三美元表現(xiàn)極強，歐洲匯市周四美元漲勢稍減，但仍相對較強。如果將紐匯及歐匯漲幅加起來，美元指數(shù)的累計漲幅已達1.1%，這使得其原本低迷的型態(tài)明顯趨于好轉(zhuǎn)。目前美元指數(shù)已沖破所有中短期的均線壓制，強勢相當(dāng)明顯。

從周線角度看，美元短期阻力當(dāng)在80.5一帶，但估計很難擋住其上漲腳步，美元像樣一樣的阻力應(yīng)該在81.50一帶。如果未來美元指數(shù)能沖過81.50，那么其中線走強才能在技術(shù)面上得以確立。

就操作而言，近期投資者宜積極做多美元，不必糾結(jié)于短期內(nèi)已上漲太多，也不必指望回調(diào)太多。當(dāng)關(guān)鍵性利好因素出現(xiàn)后，可當(dāng)機立斷，過分計較價位很容易踏空行情。就目前美元這種基本面看，就算短期內(nèi)被套，估計也很難招致太大損失。

英鎊弱勢愈加明顯

本周英鎊連跌四天，周一微跌，周二跌0.26%，周三跌0.31%，周四暫跌0.16%至1.6511美元。

除美聯(lián)儲消息壓制英鎊外，英鎊其實并沒什么利空，反而有些偏利好消息。然而越是這樣投資者越悲觀，這是因為投資者原本就懷疑，最近7個月的英鎊上漲已消化完了所有利好預(yù)期。這樣的市場情緒屬于“超漲綜合癥”，看似武斷，但其實又不無道理。

在主要外匯中，英鎊是繼新西蘭元外另一最有機會加息的幣種，目前多數(shù)投資者相信英央行將于明年初加息。然而這樣的預(yù)期已存在幾個月，英鎊也漲了6、7個月，而且在最近一個多月中始終無法再進一步，所以投資者就產(chǎn)生上述懷疑。

本周三英央行公布的上次利率會議紀(jì)要顯示，在3月5日～6日的利率會議上，英央行當(dāng)時認為，英國經(jīng)濟復(fù)蘇正在擴大，但距離可以持續(xù)的程度“還有一段路程”。這份紀(jì)要應(yīng)該屬于中性，可能微微偏好。

周三公布的英國就業(yè)數(shù)據(jù)也不錯，其顯示，英國2月申請失業(yè)金人數(shù)減少3.46萬人，優(yōu)于預(yù)期的減2.5萬人；截至1月的3個月按國際勞工組織(ILO)標(biāo)準(zhǔn)計算的英國失業(yè)率為7.2%，符合預(yù)期。

英鎊于2月中旬至3月上旬表現(xiàn)出強勢，當(dāng)時英鎊于極高位搭建平臺，然而自3月10日起英鎊即震蕩盤跌。起初英鎊的圖形雖然有所惡化，但也不怎么顯眼，可經(jīng)過本周二至本周四的三連陰，英鎊走壞似乎變得明顯起來，應(yīng)足以引發(fā)炒家警惕。

由于美聯(lián)儲最早加息時點極可能僅略晚于英央行，故英鎊在利率方面優(yōu)勢或已喪失一部分，故未來延續(xù)弱勢機會偏大，操作上宜暫時回避。