每經(jīng)記者宋雙 2014年全國(guó)“兩會(huì)”將于3月舉行，人大和政協(xié)會(huì)議分別定于3月5日和3月3日在京開幕。“兩會(huì)”的一舉一動(dòng)，都備受資本市場(chǎng)關(guān)注，因?yàn)檎叩膭?dòng)向，將會(huì)帶來不少主題投資機(jī)會(huì)，讓市場(chǎng)充滿期待。 作為黨的十八屆三中全會(huì)提出全面深化改革之后的首次全國(guó)“兩會(huì)”，今年的“兩會(huì)”更是備受期待，市場(chǎng)預(yù)期十八屆三中全會(huì)提出的很多改革目標(biāo)將在今年“兩會(huì)”之后出臺(tái)具體落實(shí)政策。 市場(chǎng)關(guān)注的政策焦點(diǎn)有哪些？“兩會(huì)”將會(huì)帶來哪些主題投資機(jī)會(huì)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過采訪各大基金公司負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理，來為您呈現(xiàn)基金眼中的“兩會(huì)行情”。 去年召開的十八屆三中全會(huì)，以積極的改革姿態(tài)令市場(chǎng)為之一振。如今，2014年“兩會(huì)”召開在即，資本市場(chǎng)同樣充滿期待。 近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了解到，乘著十八屆三中全會(huì)的改革“東風(fēng)”，基金公司普遍認(rèn)為改革也將成為今年“兩會(huì)”的關(guān)鍵詞。政策面上，基金公司期待今年的“兩會(huì)”能夠促進(jìn)落實(shí)十八屆三中全會(huì)的各項(xiàng)改革目標(biāo)，尤其是國(guó)企改革能有細(xì)則指引出臺(tái)，同時(shí)期待IPO改革能有新的動(dòng)作。 期待國(guó)企改革細(xì)則落地/ “今年兩會(huì)，國(guó)企改革是一件大事。我們最關(guān)注的是，能否有一些更具體的細(xì)則出來?！鄙钲谀炒笮突鸸究偨?jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。 十八屆三中全會(huì)關(guān)于國(guó)企改革的重心，主要圍繞著打破國(guó)企壟斷、央企拆分、國(guó)資證券化等方面，而近期市場(chǎng)上的一個(gè)熱點(diǎn)便是中國(guó)石化（600028，收盤價(jià)5.37元）率先啟動(dòng)石油銷售層面的混合所有制改革。 2月19日，中國(guó)石化公告稱，擬引入民營(yíng)資本實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)，成品油銷售業(yè)務(wù)將向民營(yíng)資本開放，開放比例暫定為30%。公告次日（2月20日），中國(guó)石化股價(jià)破天荒地強(qiáng)勢(shì)漲停，并2月27日盤中再次觸及漲停。記者注意到，中國(guó)石化2月以來累計(jì)漲幅已超過20%。 博時(shí)基金投資經(jīng)理招揚(yáng)指出，中國(guó)石化啟動(dòng)混合所有制改革，引入社會(huì)民營(yíng)資本，大大超出市場(chǎng)預(yù)期，這也意味著國(guó)企改革進(jìn)程的加速。 除了中國(guó)石化宣布引入民營(yíng)資本外，2月19日，上海市商務(wù)部、國(guó)資委、發(fā)改委等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快培育上海國(guó)有跨國(guó)公司的實(shí)施意見》，對(duì)未來5年上海加快培育國(guó)有跨國(guó)公司進(jìn)行了系統(tǒng)部署。文件發(fā)布后，上海數(shù)家大型國(guó)企上周紛紛通過股權(quán)激勵(lì)引入戰(zhàn)略投資者。 此外，珠海市國(guó)資委擬轉(zhuǎn)讓格力集團(tuán)的股權(quán)，通過混合所有制邁出了改革的重要一步。 廣東省則強(qiáng)調(diào)，混合所有制企業(yè)數(shù)量將有明顯提升，而且不設(shè)國(guó)資持股比例下限，并將引入互聯(lián)網(wǎng)思維、負(fù)面清單制度，促進(jìn)整個(gè)國(guó)企轉(zhuǎn)型升級(jí)和發(fā)展壯大，不斷增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力。 招揚(yáng)表示，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注打破壟斷和混合所有制兩大主題投資方向。 上述深圳某大型基金公司總經(jīng)理表示，通過改革引進(jìn)民間資本，可讓國(guó)企經(jīng)營(yíng)更有效率，也更加市場(chǎng)化。但問題的是，到底應(yīng)該怎么改革，這需要進(jìn)一步出臺(tái)細(xì)則指引。不可否認(rèn)的是，中國(guó)石化已經(jīng)開了個(gè)好頭，那么我們不妨大膽設(shè)想一下，這會(huì)不會(huì)讓以前那些民資動(dòng)不到的“奶酪”被市場(chǎng)共同分享呢？ 期待提及IPO改革/ “兩會(huì)”前期，證監(jiān)會(huì)再次“閉門謝客”，暫停上市公司IPO相關(guān)事宜，這或許是“兩會(huì)”對(duì)于IPO最直接的影響。不過對(duì)基金公司來說，他們更期待的是IPO改革的相關(guān)內(nèi)容能在“兩會(huì)”上被提及。 “以往新股發(fā)行價(jià)格高，超募資金全給了上市公司運(yùn)作。但這一輪新股改革之后，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了要保護(hù)中小投資者利益，管理層打擊高價(jià)發(fā)行、高市盈率、高額募集的信心很足，但當(dāng)發(fā)行價(jià)格被人為干預(yù)壓低后，炒作空間也會(huì)因此加劇。近期二級(jí)市場(chǎng)對(duì)這批次新股的炒作很瘋狂，實(shí)際上這與改革的初衷是相背離的”。上述某大型基金公司總經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，他期待“兩會(huì)”能夠繼續(xù)提出新股改革方面的政策建議。 近日有消息稱，證監(jiān)會(huì)于“兩會(huì)”之前暫停IPO是與機(jī)構(gòu)改革及新股發(fā)行制度需要重新調(diào)整有關(guān)。如此看來，即便“兩會(huì)”不提IPO改革，但新股發(fā)行進(jìn)一步改革也是箭在弦上。 實(shí)際上，單從“打新”層面來看，對(duì)于基金公司這樣的機(jī)構(gòu)投資者而言，目前的新股政策對(duì)其利好更多。以公募基金和社?；馂橹鞯臋C(jī)構(gòu)，網(wǎng)下配售比例升至至少40%，中簽概率大大提升，“打新”收益頗豐。但基金公司仍然期待IPO政策不斷完善，能夠進(jìn)一步適應(yīng)市場(chǎng)且行之有效。 此次IPO新政自2013年11月30日宣布之日起，個(gè)別條款便引來市場(chǎng)爭(zhēng)議，今年1月IPO重啟之后更是風(fēng)波不斷。首家“撞槍”的公司就是奧賽康（300361，SZ）。作為首家啟動(dòng)老股東減持的上市公司，奧賽康擬募集資金8.66億元，而老股東套現(xiàn)達(dá)到31.83億元之巨，一舉震驚證監(jiān)會(huì)，發(fā)行事宜被連夜叫停。 奧賽康事件之后，1月12日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管措施，要求發(fā)行價(jià)格高于上市公司同行業(yè)平均水平的IPO公司需要連續(xù)三周進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。13日凌晨，匯金股份（300368，收盤價(jià)36.80元）、慈銘體檢（002710，SZ）、恒華科技（300365，收盤價(jià)56.70元）、東方網(wǎng)力（300367，收盤價(jià)105.71元）、綠盟科技（300369，收盤價(jià)92.55元）5家公司主動(dòng)宣布暫緩發(fā)行。這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)于IPO政策的爭(zhēng)論。 而春節(jié)過后，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于這一批次新股的炒作堪稱瘋狂，尤其是眾多新股在缺乏業(yè)績(jī)支撐的情況下股價(jià)翻番，泡沫加劇。 期待落實(shí)三中全會(huì)改革目標(biāo)/ 除了國(guó)企改革、IPO改革，十八屆三中全會(huì)提出的改革目標(biāo)還包括財(cái)稅改革、金融改革、土地改革、養(yǎng)老改革等。 “我們對(duì)于‘兩會(huì)’政策方面有所期待，其中關(guān)鍵是能否落實(shí)十八屆三中全會(huì)的提議?！比A南某基金公司總經(jīng)理助理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雖然對(duì)政策有所期待，但“兩會(huì)”前后投資軌跡應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)太大差異。該人士特別提到財(cái)稅改革，他認(rèn)為財(cái)稅改革將是“兩會(huì)”討論的重點(diǎn)。 據(jù)大智慧阿思達(dá)克通訊社2月21日?qǐng)?bào)道，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)原副主任委員賀鏗指出，財(cái)稅改革仍會(huì)成為今年“兩會(huì)”的熱點(diǎn)話題，其中轉(zhuǎn)移支付是關(guān)鍵。目前的轉(zhuǎn)移支付不規(guī)范，跟項(xiàng)目相關(guān)的專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付比例太大，一般性轉(zhuǎn)移比例太小，所以出現(xiàn)了“跑部錢進(jìn)”的問題，這些都需要制度規(guī)范來解決。 將改革落到實(shí)處的期待很質(zhì)樸，但難度也不小。以養(yǎng)老改革為例，延遲退休、延長(zhǎng)繳費(fèi)年限、以房養(yǎng)老等措施的出臺(tái)，均引起很多爭(zhēng)議。但無論如何，改革已經(jīng)邁出了堅(jiān)實(shí)的第一步，未來的投資”錢景“值得期待。 軍工 航天電子（600879，SH）3.43%信隆實(shí)業(yè)（002105，SZ）9.63%太原重工（600169，SH）4.01% TMT 國(guó)民技術(shù)（300077，SZ）2.90%中南傳媒（601098，SH）14.94%四維圖新（002405，SZ）1.25%中國(guó)聯(lián)通（600050，SH）2.00%振華科技（000733，SZ）18.11% 環(huán)保 東江環(huán)保（002672，SZ）18.65%科林環(huán)保（002499，SZ）5.80%龍凈環(huán)保（600388，SH）4.62%雪迪龍（002658，SZ）0.62%三維絲（300056，SZ）21.75% 新能源汽車 萬向錢潮（000559，SZ）88.50%天齊鋰業(yè)（002466，SZ）40.88%杉杉股份（600884，SH）37.90%江蘇國(guó)泰（002091，SZ）31.52%中信國(guó)安（000839，SZ）17.01% 養(yǎng)老、醫(yī)療 交大昂立（600530，SH）11.60%復(fù)星醫(yī)藥（600196，SH）21.17%桑樂金（300247，SZ）23.17%