每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

昨日，國債期貨推出方案獲得國務(wù)院批準(zhǔn)的消息傳遍業(yè)界，這也意味著在時隔18年之后，國債期貨將重新降臨資本市場。那么，究竟國債期貨何時正式推出？重獲新生的國債期貨合約將是怎樣設(shè)計的？

“18年后又是一條好漢”

1995年爆發(fā)了震驚一時的“327國債期貨事件”，當(dāng)年5月17日，證監(jiān)會宣布，由于暫時不具備開展國債期貨的基本條件，發(fā)出了《關(guān)于暫停全國范圍內(nèi)國債期貨交易試點的緊急通知》。這也意味著在試點兩年半之后，國債期貨宣告“夭折”。

然而，在時隔18年之后，國債期貨終于再次拿到“準(zhǔn)生證”。昨日據(jù)媒體報道，國債期貨推出方案已于近日獲得國務(wù)院批準(zhǔn)，下一步將由證監(jiān)會確定具體上市時間。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，國債期貨或于9月在中金所正式掛牌。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，實際上早在去年郭樹清任證監(jiān)會主席時，管理層就一直在努力推動國債期貨的推出。而去年5月，央行行長周小川也建議，要抓緊開發(fā)國債期貨、商品期權(quán)、利率互換等金融工具，為實體經(jīng)濟發(fā)現(xiàn)價格和管理風(fēng)險提供間接的支持。

而在去年2月13日開始，在中金所的組織下，國泰君安期貨、海通期貨、東證期貨和廣發(fā)期貨等多家公司開始進(jìn)行國債期貨仿真交易，并逐步對外開放，且分批次發(fā)展銀行、證券、基金等機構(gòu)參與。去年4月23日，國債期貨仿真交易已經(jīng)推向全市場。

據(jù)了解，目前中金所國債期貨仿真交易合約為面值為100萬元人民幣，票面利率為3%的中期國債、可交割國債、在交割月首日剩余期限為4～7年的固定利率國債。而該合約設(shè)計的最大特點就是門檻較低，國債期貨仿真交易合約大小適中，100萬元的票面面額，3%的最低保證金水平，加上期貨公司征收的傭金比例部分，大約5、6萬元就能做一手，僅為股指期貨的一半。

不過，一位期貨業(yè)資深人士表示，國債期貨推出后，主要還是為了滿足機構(gòu)投資者需求而推出，建議普通投資者不要輕易涉足國債期貨，屆時中金所對參與國債期貨的普通投資者或也將有一定的限制門檻。

期貨板塊異動 或為短炒

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，昨日受消息面刺激，A股市場上期貨概念板塊出現(xiàn)明顯異動，但分析人士認(rèn)為，該板塊的上漲主要屬于短線炒作行為。2010年股指期貨推出之前，期貨板塊也曾在短期表現(xiàn)不錯，但2010年4月股指期貨正式掛牌交易后，整個板塊都隨大盤調(diào)整而長期走弱。盡管近年來股指期貨成交量日益劇增，但期貨板塊并未走出很好的行情。至于國債期貨的推出，初期交易是否活躍也是影響未來期貨板塊走勢的不確定性因素。因此，期貨板塊的短線炒作能延續(xù)多長時間，還要打一個問號。

另外，有分析人士認(rèn)為，如果一旦國債期貨推出后投機性較強，很可能導(dǎo)致A股資金面出現(xiàn)分流。股指期貨推出后，就分流了不少資金，這類資金一旦轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場，很少再重回股市。