每經記者  支玉香  發(fā)自深圳

    近期中小盤、創(chuàng)業(yè)板表現可謂慘烈，從4月19日截至昨日，創(chuàng)業(yè)板綜指已經跌去百點，創(chuàng)階段性新低，昨收于872.30點，跌幅高達11.81%。中小板指數同樣是跌跌不休，跌幅超過6%。

    昔日基金扎堆的個股而今下跌20%的比比皆是，那么基金是選擇繼續(xù)堅守還是退讓呢？創(chuàng)業(yè)板中小板已經跌到位了嗎？基金經理們是怎么看待這些行業(yè)的呢？

回避創(chuàng)業(yè)板

    今年以來，創(chuàng)業(yè)板指數一路下行，不少個股也隨之大肆下跌，有的更是創(chuàng)出上市以來新低。對于創(chuàng)業(yè)板怎么看？在《每日經濟新聞》記者的采訪中，很多基金經理并不愿意直接談論這個問題。

    “泥沙俱下，既看不懂，也不想參與?！焙芏嗷鸾浝砀嬖V記者。

    南方基金投資總監(jiān)邱國鷺告訴《每日經濟新聞》記者：“創(chuàng)業(yè)板肯定是有個股行情的，但是整體性我不知道，我不喜歡買在這種‘群雄混戰(zhàn)’的時候?！?/p>

    “所謂的新興有什么特點呢？就是群雄混戰(zhàn)，進入的人很多，但是不知道誰是贏家?！彼f道。

    “我喜歡先觀戰(zhàn)，這些公司先去爭雄，隨后會出現‘戰(zhàn)國七雄’或‘春秋五霸’，最后再看誰能夠一統(tǒng)天下，此時再出手買。有些個股很好，但是可以等到他們是行業(yè)老大的時候再買，還能夠漲好多倍，他們幾年以前就已是行業(yè)寡頭了，最剛開頭的時候看不出誰是寡頭。”他表示。

    相反，對于大盤藍籌股，邱國鷺則表示頗為看好：“很多的傳統(tǒng)行業(yè)中的大股票、大公司、龍頭股，增長快于這些中股票或者是小股票的，所以說在這樣的情況之下，大股票估值低、增長快，這很明顯就是錯誤的定價；小股票如果估值又高增長又慢，很明顯估值被高估了?！?/p>

    博時卓越基金經理聶挺進則告訴《每日經濟新聞》記者：“中小板市盈率在40倍以上，泡沫還是有的。從未來來看，市場會產生一個抱團取暖的景象，一些管理能力好、能抓住機遇的公司將得到資金的青睞；而一些盈利預期達不到、過去擴展比較激進，甚至投錯方向的公司，‘原形畢露’后會被拋棄?！?/p>

    南方保本擬任基金經理孫魯閩在接受記者采訪中表示：“從大概率事件來說，中小板或者新興產業(yè)中間實現超高盈利增長的公司肯定是有的，不過從整體上來看十只公司中間有一只實現高速增長，而七八只是實現低速增長的話，整個加權來看整個新興產業(yè)鏈中小板整體的估值不見得會比傳統(tǒng)的或者是所謂的藍籌股增長得更快?！?/p>不排除再有一跌

    中小板創(chuàng)業(yè)板的市場表現，讓基金經理對于新興產業(yè)、經濟轉型都有了更清晰的認識。

    聶挺進告訴記者：“轉型并不是意味著所有新興產業(yè)都能夠脫穎而出，不能將‘新’企業(yè)跟轉型劃上等號。一些傳統(tǒng)行業(yè)出現新的產品、新的盈利模式，開拓新的市場，這也是一種轉型，而且這種轉型更實在。今年通脹高企，經濟緊縮的背景下，一般性的小企業(yè)抗風險能力較低。大企業(yè)有更多的資源，無論是財務資源還是人力資源都占有優(yōu)勢，這樣的資源更利于大企業(yè)轉型。我認為，去年市場誤讀了轉型，不是只有新興產業(yè)才代表轉型，不是小企業(yè)才能承載轉型。我覺得今年的市場行情，是對轉型認識更加深刻了。”

    廣東斯達克投資總經理黎仕禹認為中小板、創(chuàng)業(yè)板的調整并未結束。

    他向記者表示：“從經濟數據可以看出，經濟增速可能會下滑。而現在貨幣政策偏緊，很多企業(yè)融資成本非常高，據我了解珠三角地區(qū)的中小企業(yè)資金困難甚于2008年，對資金非?？是螅行∑髽I(yè)倒閉潮也有可能出現，一旦出現這種情況對于抗風險能力較差的中小企業(yè)影響很大?！?/p>

    他同時解釋：“根據歷史規(guī)律有這樣的經驗，經濟好的時候肯定買中小盤股，而經濟不好的時候要買手中有大量現金流的大盤藍籌股，這些是防御性的抗風險能力強的股票?，F在CPI控不住，經濟增速會出現下滑，虛擬經濟一般會提前表現?，F在看很多創(chuàng)業(yè)板股票跌得很兇，但是還有利空沒有釋放出來，即實體經濟的利空沒有釋放出來?！?/p>

    他認為，創(chuàng)業(yè)板中報業(yè)績也會很差，創(chuàng)業(yè)板還沒有到最后考驗的時候，“中報披露是三季度，因此我認為要等三季度末這些利空消息消化的時候再關注。”

如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316    廣州：020-89660257