下半年,將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。這是日前在北京召開的央行貨幣政策委員會2010年第二季度例會上傳出的聲音。

　　該例會還對上半年我國金融市場運行情況進行了評價:貨幣信貸合理增長,銀行體系流動性基本適度,人民幣匯率形成機制改革穩(wěn)步推進,金融運行總體平穩(wěn)。

　　市場關注的熱點問題,還是下半年是否會加息。對此,一位不愿具名的前央行貨幣政策委員會委員在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示,由于影響宏觀經(jīng)濟的因素很多,也很復雜,目前對央行是否加息尚難得出定論,還在觀望中。

　　貨幣政策繼續(xù)適度寬松

　　上述例會認為,世界經(jīng)濟正在逐步復蘇,但仍存在較大不確定性。我國經(jīng)濟保持回升向好的態(tài)勢,但管理通脹預期、保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的任務依然艱巨。

　　為應對國際金融危機,我國自2008年底開始實施適度寬松的貨幣政策,為在短期內(nèi)扭轉我國經(jīng)濟增速下滑趨勢并實現(xiàn)回升提供了強有力的貨幣信貸支持。但在2009年,隨著巨大信貸投放和財政投入刺激,市場開始擔憂通脹。

　　到了今年上半年,在通脹壓力增大的時候,央行通過在公開市場的凈回籠操作,引導貨幣市場利率上升,從而有效管理通脹預期。在通脹壓力回落的6月份,公開市場操作則轉為凈投放。

　　關于下半年的政策方向,上述例會指出,要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,增強調控的針對性和靈活性,把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點。

　　中國社科院金融研究所結構金融室副主任劉煜輝在接受 《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時認為,增長高峰過后,必然有增長率的回落,因此,對經(jīng)濟增長減速沒必要過分夸大,也絕對不能在已經(jīng)很扭曲的經(jīng)濟結構上再加一把火,這會增加未來解決問題的難度。

　　收緊貨幣？意愿不強烈

　　央行例會指出,要密切關注經(jīng)濟金融形勢的發(fā)展,靈活運用多種貨幣政策工具,保持貨幣信貸適度增長;繼續(xù)落實“有保有控”的信貸政策,調整優(yōu)化信貸結構。

　　劉煜輝認為,從目前來看,還沒有看到央行在適度寬松的貨幣政策上有實際的退出行動。1~4月份央行的公開市場操作和上調存款準備金率,是為了對沖激增的外匯占款帶來的流動性。而資產(chǎn)價格才是宏觀層面收緊貨幣行為的判斷標準,目前看來,宏觀政策主動收緊貨幣的意愿并不強烈。

　　中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為,上半年銀行的信貸投放遭遇了瓶頸,地方融資平臺和房地產(chǎn)行業(yè)調控,使得貸款未來的投放難有大幅增長,因此銀行要開拓一些新的放貸領域。他同時認為,信貸投放規(guī)模的總量規(guī)劃是有必要的,沒有總量的規(guī)劃可能導致總體經(jīng)濟發(fā)展的失控。

　　是否加息？還在觀望中

　　國務院參事、國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌7月7日在公開場合指出,由于結構調整很滯緩,刺激政策力度又相當大,加上外需恢復很艱難,在天量貸款之下,必然產(chǎn)生資產(chǎn)價格泡沫和產(chǎn)能過剩。為避免由此帶來的風險和通脹壓力,必須馬上出臺緊縮政策。

　　某前央行貨幣政策委員會委員在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示,從廣義貨幣M2增速的變化、信貸市場變化、準備金率變化、銀行之間拆借相對緊張、對沖操作頻度變化、匯率變化及央票買賣的變化等情況來看,央行正在加緊執(zhí)行退出戰(zhàn)略,正在從目前相對寬松的貨幣政策,轉向相對緊縮的貨幣政策。

　　但他同時指出:“鑒于歐盟和美聯(lián)儲的基準利率維持不變,中國正在根據(jù)目前的經(jīng)濟形勢作出宏觀上的相應調整。由于影響宏觀經(jīng)濟的因素很多也很復雜,所以,目前對央行加息與否尚難得出定論,處于觀望中?！?/P>