每經(jīng)記者 崔丹

　　由于經(jīng)濟(jì)形勢的不斷惡化，券商分析師普遍看淡今年家電行業(yè)的表現(xiàn)，但液晶電視卻被分析師一致看好。許多券商人士和私募界人士都認(rèn)為，家電行業(yè)中彩電類上市公司一季度業(yè)績增長預(yù)期是最為明確的一個。

    下一組最新數(shù)據(jù)便是以上觀點的一個有力例證：海信電器（600060，收盤價11.21元）1～2月份平板電視銷量同比增長200%左右，深康佳A（000016，收盤價4.99元）1月份同比增長106%，2月份同比增長230%，TCL集團(tuán)（000100，收盤價3.48元）2009年前兩個月同比增長175.5%！

    顯然，國內(nèi)主要液晶廠商今年前兩個月銷售情況幾乎都是成倍增長，種種跡象表明，流“晶”歲月已經(jīng)悄然來臨。 

液晶廠商：黃金時期到了

　　　　“對中國市場而言，2009年是一個非常重要的轉(zhuǎn)折點。就國內(nèi)市場來講，未來3到5年對彩電廠商來說是一個黃金時段。”TCL集團(tuán)的董秘王紅波這樣向記者表示。

    王紅波表示非?？春弥袊磥硪壕щ娨暤氖袌銮闆r。他表示：“在我們公司近期披露的銷售數(shù)據(jù)中就表現(xiàn)得非常明顯，LCD和CRT產(chǎn)品出現(xiàn)了此消彼長的現(xiàn)象。LCD電視取代CRT電視將是大勢所趨，而2009年將是這一個變化的開端。”

    3月11日，公司披露主要產(chǎn)品在2009年2月份的銷售情況。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，TCL集團(tuán)2009年2月份LCD電視銷量達(dá)到27.70萬臺，較2008年2月份10.18萬臺同比增長172.1%，LCD電視1～2月份銷售總量為83.50萬臺，較去年同期增長175.5%。

    與此相對應(yīng)的是CRT的銷量出現(xiàn)了“兩位數(shù)”的下滑。TCL集團(tuán)CRT電視2009年2月份銷量為27.22萬臺，較2008年同比減少59.4%，CRT電視在2009年前兩個月下滑則更為明顯，同比下滑了62.1%！

    王紅波告訴記者：“國內(nèi)廠商在CRT占統(tǒng)治地位的時期，市場份額達(dá)到90%以上，現(xiàn)在國內(nèi)廠商的LCD電視市場份額僅為10%左右。”

    據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國CRT電視的保有量大約在4億臺左右，而LCD電視的保有量僅為3000萬臺左右。據(jù)DisplaySearch預(yù)計，2009年中國液晶電視市場在全球經(jīng)濟(jì)低迷之時仍會有1890萬臺銷量，較2008年的1320萬臺會有44.5％的增長。

    “如此大的市場容量，過去賣的液晶電視只算是打了一個底。我覺得DisplaySearch的預(yù)測還是偏保守，我們認(rèn)為今年液晶電視銷量的增長至少應(yīng)該翻番。”王紅波告訴記者。

    海信電器新聞發(fā)言人喻海濤也向記者表示了同樣的樂觀：“海信電器液晶電視在今年前兩個月的銷售量同比增長幅度達(dá)到200%左右，公司目前國內(nèi)和國際市場的銷售情況都很好。”

    顯然，國內(nèi)各大廠商十分看好未來液晶電視市場前景，各大廠商近期的一系列動作也進(jìn)入液晶 “備戰(zhàn)”狀態(tài)。TCL集團(tuán)方面就曾表示，目前全球彩電行業(yè)正處在平板電視加速取代傳統(tǒng)CRT電視的關(guān)鍵時期，市場容量非常大，公司已做好相關(guān)準(zhǔn)備，分享產(chǎn)業(yè)升級帶來的市場份額。

三大因素推動行業(yè)增長

　　　　從記者采訪的結(jié)果來看，國內(nèi)各大廠商正在摩拳擦掌準(zhǔn)備迎接液晶電視銷量井噴的盛宴。不過有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，液晶電視銷量大幅增長的情況從去年開始就已經(jīng)“初現(xiàn)端倪”。

    調(diào)研公司GfK（中國）《中國液晶電視市場/產(chǎn)業(yè)季度報告 (08Q4)》顯示，2008年第四季度，液晶電視市場銷量為389萬臺，與2008年第三季度相比上升42.6%，與2007年同期相比上升了37.9%。液晶電視市場銷售額為271.9億元，與2008年第三季度相比上升39.6%，與2007年同期相比上升了13.1%。

    業(yè)內(nèi)分析人士表示，液晶電視有望在未來年保持增長主要是由于以下幾個因素，第一個就是彩電更新?lián)Q代的需求，城鎮(zhèn)市場具有不可低估的剛性需求；第二個是“家電下鄉(xiāng)”將拉動廣闊農(nóng)村市場；第三個是一些短期和中長期事件正在朝著有利于國內(nèi)彩電企業(yè)降低成本的方向發(fā)展。

    奧維咨詢視聽產(chǎn)品研究中心的金曉峰表示：“一般而言，CRT電視的壽命大致就是10年左右，從時間點上來看，現(xiàn)在正好是更新?lián)Q代需求釋放的時候。”天相投顧表示，如果根據(jù)2006年和2007年更新?lián)Q代率均值作為2009年彩電的更新?lián)Q代率，2009年我國彩電更新?lián)Q代需求將達(dá)到2300萬臺左右。

    “其次，家電下鄉(xiāng)將使得液晶廠商在三、四級城市的滲透力得到加強(qiáng)。”金曉峰告訴記者。有數(shù)據(jù)顯示，目前液晶電視在中國城鎮(zhèn)家庭的普及率為11%左右，在農(nóng)村家庭的普及率幾乎接近0。

    “液晶電視的增長動力正在向三、四級城市轉(zhuǎn)移。家電下鄉(xiāng)活動中液晶電視也在中標(biāo)產(chǎn)品范圍內(nèi)，這將會加速推動農(nóng)村液晶電視市場的啟動。”金曉峰這樣表示。

    經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，上游液晶面板出現(xiàn)供大于求的狀況，液晶面板自2008年三季度以來出現(xiàn)大幅跳水，液晶面板的降價也給國內(nèi)彩電企業(yè)帶來了降價空間。不僅如此，目前，海信、TCL、康佳等均已開始涉足模組，海信模組項目已經(jīng)量產(chǎn)，TCL、康佳也有望在2009年或2010年實現(xiàn)量產(chǎn)。彩電廠商向上游模組延伸，成本掌控能力將大大增強(qiáng)。

    一位家電行業(yè)人士告訴記者：“以32寸液晶電視為例，彩電企業(yè)自建模組，成本掌控能力可以從36%上升至63%。同時，國家的電子信息行業(yè)振興規(guī)劃也提出，實現(xiàn)平板產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化。”

有望重現(xiàn)CRT時代？

　　　　如果是老股民，一定不會忘記在1997年行情中大出風(fēng)頭的兩只股票，深市以深發(fā)展A（000001，收盤價15.33元）為代表，滬市則是以四川長虹（600839，收盤價4.22元）為代表。如果在K線圖上把四川長虹做后復(fù)權(quán)處理，可以看到四川長虹從1996年初18元左右的股價一路飆升至1998年初的最高價320.33元，期間累計漲幅近17倍！

    從2007年大牛市的最高股價望去，當(dāng)時320.33元似乎仍是一個永遠(yuǎn)無法企及的“絕對高點”。公司股價暴漲的背景則是四川長虹是當(dāng)時CRT時代的龍頭企業(yè)，在1997年的巔峰時期，四川長虹曾經(jīng)實現(xiàn)主業(yè)收入156.73億元，凈利潤26.1億元，一度有在全國實現(xiàn)彩電行業(yè)壟斷的趨勢。

    面對這樣華麗的銷售業(yè)績，四川長虹走出當(dāng)年的大牛股格局當(dāng)之無愧。那么在液晶電視時代來臨的時候，誰又將復(fù)制當(dāng)年四川長虹的壟斷地位，而誰又將是下一個領(lǐng)跑彩電上市公司的個股呢？

    大多數(shù)研究員把目光落在了海信電器的身上。申銀萬國研究員付娟認(rèn)為，在液晶電視迅速增長的同時，CRT亦同時快速萎縮。由此，液晶電視占比較高的彩電品牌能夠更充分地受益于彩電產(chǎn)品的升級換代。目前在所有的彩電公司中，海信是液晶電視銷售比重最高的，其次是康佳。

    據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示海信電器平板電視的銷售收入占到總銷售收入的70%左右，其平板電視的毛利也達(dá)到總毛利的72%左右。從市場份額來看，海信電視也遙遙領(lǐng)先于其他國內(nèi)彩電廠商。根據(jù)中怡康1月份液晶市場數(shù)據(jù)顯示，海信市場份額占比為16.23%，TCL市場份額為14.29%，創(chuàng)維市場份額為14.21%，康佳市場份額為12.23%，遠(yuǎn)高于長虹6.05%的市場占比。其余外資品牌占比均未超過10%。

    “現(xiàn)在的狀況和CRT時代還不太一樣，當(dāng)時以首次購買為主，現(xiàn)在液晶電視是以更新?lián)Q代為主。當(dāng)時等在門口買電視機(jī)的現(xiàn)象現(xiàn)在已經(jīng)不大可能出現(xiàn)了。并且，毛利率也不太一樣，現(xiàn)在液晶電視的毛利率僅為20%左右，所以出現(xiàn)超級大牛股的可能性應(yīng)該很小。”一位券商研究員說。

    該研究員表示：“液晶產(chǎn)品的普及會越來越廣，對企業(yè)將有一個規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)。我認(rèn)為黑電當(dāng)中值得推薦的就是海信電器和深康佳A，兩家公司從長期來看是好企業(yè)，但短線估值已經(jīng)有些偏高。”





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